江連海:今年是推出股指期貨好時(shí)機(jī)

2009年03月12日 07:11 來源：中國證券報(bào) 蔡宗琦申屠青南

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    “只要我們堅(jiān)持增量與存量并舉，主板與創(chuàng)業(yè)板并重，債市與股市并重，資本市場將是我們保增長的中堅(jiān)力量�！比珖舜蟠�、中國證監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局局長左紅11日接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，資本市場可為保增長提供動(dòng)力。

    她說，為達(dá)到這一目標(biāo)，派出機(jī)構(gòu)一方面應(yīng)加大力度引導(dǎo)上市公司圍繞保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的主線，充分利用募集資金做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)，提升自身的盈利能力；另一方面，指導(dǎo)和支持上市公司利用資本市場的平臺(tái)進(jìn)行并購重組，完善公司的總體治理。

    資本市場還可為“調(diào)結(jié)構(gòu)”提供籌集資金、并購重組、價(jià)值發(fā)現(xiàn)的平臺(tái)，可以為“擴(kuò)內(nèi)需”提供有力的信心保障、資金保障、物質(zhì)保障。

    “根據(jù)對(duì)已經(jīng)披露業(yè)績的部分上市公司調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)金融危機(jī)確實(shí)使得江蘇部分行業(yè)業(yè)績有所下滑，但江蘇上市公司有三個(gè)方面沒有變化�！弊蠹t說，江蘇上市公司作為經(jīng)濟(jì)建設(shè)生力軍的地位沒有變化；無論在直接融資還是間接融資上，上市公司對(duì)金融資源的掌控能力也沒有發(fā)生變化；上市公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位和競爭優(yōu)勢(shì)也沒有發(fā)生變化�！耙虼�，上市公司仍然是優(yōu)質(zhì)的企業(yè)群體，更有能力率先化危為機(jī)實(shí)現(xiàn)更快的發(fā)展�！�

    她介紹，目前江蘇中小企業(yè)發(fā)展總體態(tài)勢(shì)較好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年江蘇全省新開工中小企業(yè)達(dá)到15.6萬個(gè)，中小企業(yè)超過100萬戶，江蘇中小企業(yè)創(chuàng)造了全省60%以上經(jīng)濟(jì)總量，吸納80%以上從業(yè)人員，提供50%以上的稅收，中小企業(yè)在全省社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的地位和作用非常突出。為推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展，江蘇證監(jiān)局加強(qiáng)與地方政府溝通和協(xié)作，構(gòu)建了培育企業(yè)上市資源的發(fā)展工作平臺(tái)、防范和化解市場風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)定工作平臺(tái)、整頓證券期貨市場秩序的規(guī)范工作平臺(tái)、金融監(jiān)管研究監(jiān)管協(xié)作平臺(tái)和依法治市的法制工作平臺(tái)。

    楊曉嘉：篩選創(chuàng)業(yè)板企業(yè)重在成長性

    “上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)與主板、中小板企業(yè)相比，最大的特征就是具備成長性，也是我們準(zhǔn)備后備資源時(shí)特別看重的一點(diǎn)�！比珖舜蟠�、中國證監(jiān)會(huì)湖南監(jiān)管局局長楊曉嘉11日向中國證券報(bào)記者介紹，湖南證監(jiān)局正在篩選企業(yè)，培育和發(fā)現(xiàn)一批好企業(yè)，為創(chuàng)業(yè)板的推出做準(zhǔn)備。

    楊曉嘉表示，關(guān)注企業(yè)成長性源于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)較低�！巴顿Y者買股票是買企業(yè)的前景，成長性好的企業(yè)才有前景，我們要對(duì)投資者負(fù)責(zé)。”

    “湖南是一個(gè)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，對(duì)資金的需求非常迫切�！彼榻B，除了直接融資外，目前中小企業(yè)的融資有三種途徑：一是金融機(jī)構(gòu)中長期流動(dòng)資金貸款；二是企業(yè)私募股權(quán)資金、創(chuàng)投資金的投入；三是政府在資金上的直接扶持。湖南主要通過貸款貼息和中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金來進(jìn)行資助。

    她介紹，目前企業(yè)可以通過多渠道融資，其中債權(quán)融資應(yīng)該是中小企業(yè)融資的一個(gè)方向。湖南省正通過四條措施進(jìn)一步拓寬企業(yè)融資渠道。第一，培育上市資源，發(fā)行企業(yè)債、中小企業(yè)集合債、集合信托、短期融資券以及融資票據(jù)等。第二，改善金融服務(wù)，完善中小企業(yè)信貸機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸投放力度，放寬企業(yè)貸款條件，降低流動(dòng)資金的貸款門檻。第三，支持中小企業(yè)的信用擔(dān)保制度發(fā)展，主要通過政府領(lǐng)導(dǎo)，市場化運(yùn)作鼓勵(lì)國有企業(yè)、大型民營企業(yè)、運(yùn)作好的擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同投資，建立中小企業(yè)的信用擔(dān)保監(jiān)控機(jī)制，加快對(duì)中小企業(yè)融資和信用擔(dān)保體系的建設(shè)，支持中小企業(yè)發(fā)展。第四，加大扶持力度，投放貸款貼息和專項(xiàng)資金�！斑@將會(huì)對(duì)中小企業(yè)融資起到一定作用�！�

    黃有根：進(jìn)一步加大后備資源培育力度

    全國人大代表、中國證監(jiān)會(huì)湖北監(jiān)管局局長黃有根11日回答中國證券報(bào)記者提問時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板推出在即，湖北證監(jiān)局將進(jìn)一步加大對(duì)后備資源的培育力度。目前，湖北省有后備資源企業(yè)282家，其中符合創(chuàng)業(yè)板條件的120家左右，已經(jīng)聘請(qǐng)券商輔導(dǎo)搞改制的大概有60家。

    黃有根表示，在后備資源的培育上，注重“兩高六新”企業(yè)，也就是高科技、高成長，新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式。在培育過程中，一要注意改制的規(guī)范性，做到產(chǎn)權(quán)明晰，公司治理結(jié)構(gòu)完善；二是充分注意到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模比較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較差，運(yùn)作的時(shí)間也比較短，業(yè)績的穩(wěn)定性要差一些，同時(shí)科技成果轉(zhuǎn)化的不確定性比較大，對(duì)高管和核心骨干人員依存度比較高。

    談到創(chuàng)業(yè)板推出后如何實(shí)施一線監(jiān)管問題，他說，一要督促它完善內(nèi)控機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制，形成一個(gè)有效的管理團(tuán)隊(duì)，在股權(quán)激勵(lì)機(jī)制上要進(jìn)行有效的探索；二要強(qiáng)化信息披露，及時(shí)、完整、準(zhǔn)確地披露信息；三要搞好投資者教育，建立合格的投資者制度；四要規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者的行為，主要是創(chuàng)投和風(fēng)投，防止市場操縱；五要發(fā)揮保薦人的作用。

    黃有根認(rèn)為，對(duì)資本市場來說，由于國際金融危機(jī)的爆發(fā)，現(xiàn)在是調(diào)整上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)并購重組的最好時(shí)機(jī)。金融危機(jī)總要過去，這個(gè)時(shí)期由于外部需求的下降，落后產(chǎn)能淘汰，可能會(huì)給上市公司帶來一定的發(fā)展空間。上市公司更好地調(diào)整自身結(jié)構(gòu)，對(duì)今后的發(fā)展大有好處。具體來說，一是并購重組調(diào)結(jié)構(gòu)，二是自主創(chuàng)新上水平，三要多方融資促發(fā)展，四是加強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)。

    全國人大代表、中國證監(jiān)會(huì)吉林監(jiān)管局局長江連海11日表示，今年是推出股指期貨的很好時(shí)機(jī)，不會(huì)使市場雪上加霜。

    “如果股票市場在高位時(shí)推出股指期貨，往往拉低股指；如果在低位推出，能往上推動(dòng)股指，所以今年是推出的很好時(shí)機(jī)�！苯B海認(rèn)為，股指期貨除了套期保值、對(duì)沖和避險(xiǎn)的作用之外，還有一個(gè)十分重要的功能就是建立和形成做空機(jī)制，從而改變股票市場單邊運(yùn)行的情況。

    他介紹說，吉林省現(xiàn)有A股上市公司34家，這34家公司總股本147億，總市值1000多億元。為了進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，吉林證監(jiān)局將做四方面工作：一是建議和推動(dòng)轄區(qū)內(nèi)上市公司要在危機(jī)的背景下加強(qiáng)經(jīng)營管理，進(jìn)一步降低成本；二是建議和推動(dòng)轄區(qū)上市公司調(diào)整結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；三是要求轄區(qū)上市公司，越是在困難和壓力大的情況下，越要加強(qiáng)規(guī)范運(yùn)作，要依法合規(guī)運(yùn)作；四是推動(dòng)企業(yè)并購重組。

    江連海說，在并購重組方面，要進(jìn)一步向企業(yè)宣傳并購重組的重要意義，同時(shí)多向地方政府提出一些指導(dǎo)性的建議。在并購重組過程中，要樹立一個(gè)統(tǒng)一的大市場觀念。如果某個(gè)上市公司的主業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)，沒有什么前景了，要是市里有合適的戰(zhàn)略投資者就在市里找，如果沒有可以在全省找，如果全省沒有，其他省的戰(zhàn)略投資者也可以進(jìn)來。

    他表示，要在上市公司重組過程中，加強(qiáng)指導(dǎo)，加強(qiáng)監(jiān)管，使上市公司的重組是真重組，而不是報(bào)表重組，更不是假重組，從而真正通過重組來提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營力量。如果上市公司質(zhì)量都提高了，整個(gè)市場的質(zhì)量就會(huì)提高。

（責(zé)任編輯：王慧梅）

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