三大利空共同發(fā)力芝加哥玉米三周暴跌三成

2008年07月25日 09:42 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 韓萬(wàn)寧

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    自芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米9月合約6月26日創(chuàng)下每蒲式耳7.79美元的歷史天價(jià)以來(lái)，在隨后的3周多時(shí)間里，該合約幾乎自由落體般直線滑墜逾2美元，7月23日盤中一度跌至5.4375美元的4個(gè)月來(lái)新低，累計(jì)盤中最大跌幅達(dá)30%。面積增加、適宜的天氣以及原油暴跌則是造就玉米此輪暴跌的三大主要原因。

    種植面積意外增加成導(dǎo)火索

    6月30日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的農(nóng)作物種植面積報(bào)告中，玉米種植面積出人意料地達(dá)到8732.7萬(wàn)英畝，不僅比3月份的種植面積意向報(bào)告增加了131.3萬(wàn)英畝，更大大高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的8566萬(wàn)英畝的平均值，這成為玉米自歷史高點(diǎn)回落的導(dǎo)火索。盡管市場(chǎng)人士對(duì)這一數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性多有質(zhì)疑，但玉米期價(jià)當(dāng)日仍以大面積跌停走勢(shì)自歷史高點(diǎn)回撤。

    此前，考慮到美國(guó)玉米在整個(gè)播種季節(jié)一直處于嚴(yán)重滯后狀態(tài)，加之6月份早些時(shí)候美國(guó)中西部玉米帶暴發(fā)了嚴(yán)重的洪澇災(zāi)害，市場(chǎng)普遍認(rèn)為部分玉米面積由于種植季節(jié)已過(guò)或遭洪水破壞而被迫轉(zhuǎn)為種植大豆，因此預(yù)期在美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的報(bào)告中，玉米面積將會(huì)有一定幅度的下降。美國(guó)《農(nóng)業(yè)期貨》雜志6月16日的一項(xiàng)網(wǎng)上調(diào)查顯示，由于美國(guó)中西部地區(qū)持續(xù)降雨并引發(fā)大規(guī)模洪水，預(yù)計(jì)將有至少330萬(wàn)英畝的玉米種植面積被放棄。

    適宜的天氣成下跌主因

    自6月下旬至今，美國(guó)中西部主要玉米帶的天氣適于農(nóng)作物的生長(zhǎng)，在玉米拔節(jié)、抽穗期間，氣溫溫和適宜，雨水相對(duì)充沛，試圖從天氣狀況中尋找利多因素的投機(jī)資金每每無(wú)功而返。根據(jù)USDA于本月21日公布的農(nóng)作物生長(zhǎng)進(jìn)度報(bào)告，由于天氣狀況良好，玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率持續(xù)攀升，已由6月15日的57%提高至7月20日的65%，由大幅落后于往年同期一躍而為高于往年同期3個(gè)百分點(diǎn)。

    未來(lái)數(shù)周玉米即將進(jìn)入授粉期，期間天氣狀況將是玉米在收獲季節(jié)到來(lái)之前影響產(chǎn)量的最關(guān)鍵因素。氣象預(yù)報(bào)顯示，本周美國(guó)中西部主要玉米帶雖然溫度較高，但不足以危及玉米授粉，降水量也將保持在較為適宜的水平。交易員多認(rèn)為，該等天氣狀況對(duì)播種滯后的玉米來(lái)說(shuō)十分理想，這對(duì)玉米來(lái)說(shuō)構(gòu)成沉重的利空壓力。

    油價(jià)暴跌推波助瀾

    與玉米關(guān)系密切的原油期價(jià)空前暴跌則起到了推波助瀾的作用。

    7月11日，紐約8月份交貨的輕質(zhì)低硫原油價(jià)格盤中觸及每桶147.27美元的歷史高位后，由于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)以致全球經(jīng)濟(jì)放緩帶來(lái)的原油需求下降憂慮強(qiáng)烈，加之美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，引發(fā)交易商大量沽售原油期貨。自7月15日至7月18日的短短4個(gè)交易日中，8月合約大跌16.3美元，跌幅為11.2%。7月23日，9月原油合約再度大跌3.98美元，收于每桶124.44美元，該合約自7月15日以來(lái)已累計(jì)下跌逾21美元。

    由于美國(guó)大量將玉米作為生產(chǎn)乙醇燃料的原料，使得玉米與能源的關(guān)系極為密切。因此油價(jià)的回落，直接帶動(dòng)了玉米期貨價(jià)格下跌。在原油大跌的7月15日至23日，玉米9月合約同步大跌92美分，跌幅高達(dá)14%。

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三大利空共同發(fā)力 芝加哥玉米三周暴跌三成

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