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美金融危機左右全球定價商品市場在鋼絲上熱舞

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月01日 09:31

游石

    本輪商品超級牛市運行到了2008年，國際油價成功突破100美元/桶，金價站上1000美元/盎司，國際農(nóng)產(chǎn)品價格也不斷刷新歷史紀錄。不過最近兩周，隨著美國信貸危機加劇，全球商品市場大幅波動，不少商品期貨品種甚至出現(xiàn)價格連續(xù)跌停的情況。分析人士表示，在美國信貸市場牽一線而動全局情況下，商品市場已岌岌可危，目前應(yīng)當密切關(guān)注美國經(jīng)濟及金融市場的運行狀況。

    上周，芝加哥聯(lián)儲公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月份經(jīng)濟活動降至近5年來的最低水平，表明經(jīng)濟衰退已經(jīng)開始的可能性進一步加大。美國商務(wù)部隨后公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，2月份耐用品訂單下降1.7%，至2106.5億美元。1月份耐用品訂單經(jīng)修正后為下降4.7%，初步數(shù)據(jù)為下降5.1%。此前華爾街預(yù)計2月份耐用品訂單將出現(xiàn)增長。美國供應(yīng)管理學(xué)會本月初發(fā)布的報告顯示，美國制造業(yè)2月份出現(xiàn)收縮，當月制造業(yè)活動指數(shù)為48.3，低于1月份的50.7和12月的48.4。

    美國房地產(chǎn)市場方面，美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會上周公布，2月份成屋銷量折合成年率為503萬套，較1月份未作修正的489萬套上升2.9%；2月份住房價格中值為195,900美元，環(huán)比、同比雙雙下降。同期，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)表明，經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整后，2月建筑許可被修正至較1月較少7.3%，至98.4萬套。

    海通期貨研究員牛野分析表示，商品市場的走勢為經(jīng)濟形勢與美元所主導(dǎo)。美國制造業(yè)處于萎縮階段，生產(chǎn)活動相當?shù)兔浴Ｋ页晌蒌N售首次增長，但是營建許可證的減少令未來市場充滿變數(shù)。

    牛野指出，自整個金融市場遭遇次級債危機以來，所有市場的聯(lián)動性大為加強。2月份以來，商品市場加速上漲，美元加速貶值，道指跌破12000點，所有的市場聯(lián)動在一起，圍繞著經(jīng)濟前景、通脹的變化而此消彼長。她認為，當前局面意味著，金融市場在短期內(nèi)無法根據(jù)基本面為各個市場有效定價，混亂和無序?qū)⒊蔀橹黝}。美國房地產(chǎn)市場———美國經(jīng)濟———信貸市場———全球金融市場這一循環(huán)還將繼續(xù)，在這樣的背景下，金融市場的波動性將遠遠高于以往。

    據(jù)統(tǒng)計，今年2月份以來，CRB商品指數(shù)從369.46點開始快速上漲，到3月中旬升至歷史最高的422.12點，一個半月內(nèi)漲幅高達14%，在此期間，美元指數(shù)創(chuàng)下70.698點歷史新低，而國際金價和油價卻分別突破1000美元/盎司和100美元/桶，農(nóng)產(chǎn)品價格也迭出新高。然而隨后幾天，CRB指數(shù)又大幅調(diào)整，至3月20日是最低曾跌至377.45點，回調(diào)幅度亦有10%。

來源：證券時報

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