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次貸危機(jī)的爆發(fā)，同樣令期貨公司面臨考驗(yàn) | |
“次貸危機(jī)引發(fā)的‘金融風(fēng)暴’連鎖反應(yīng)，給國(guó)內(nèi)期貨業(yè)上了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課，”格林集團(tuán)董事長(zhǎng)王拴紅昨日表示，格林期貨以此為鑒，近期再次完善了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，進(jìn)一步鞏固了“防火墻”。
次貸危機(jī)不僅造成華爾街和全球金融市場(chǎng)的巨額虧損，而且還導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件相繼爆發(fā)：從最初的美林等投行減記虧損，到法國(guó)興業(yè)銀行丑聞、曼氏金融客戶清盤，隨后是凱雷資本投資組合遭強(qiáng)平，再到目前的貝爾斯登被強(qiáng)行接管，次貸危機(jī)引發(fā)的恐慌情緒導(dǎo)致投資者不知所措。
王拴紅認(rèn)為，次貸危機(jī)根源在于流動(dòng)性過剩和房地產(chǎn)抵押貸款市場(chǎng)的信用缺失，且主要發(fā)生在場(chǎng)外交易市場(chǎng)；而法國(guó)興業(yè)銀行、曼氏期貨公司等事件則主要是由于風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)出現(xiàn)了漏洞。“這些事件給我們提供了鮮活的風(fēng)險(xiǎn)案例�！彼硎�，“我們時(shí)常談‘風(fēng)險(xiǎn)控制是期貨的生命線’、‘以風(fēng)險(xiǎn)控制為綱領(lǐng)’，但往往控制不到它的中心上，甚至無(wú)的放矢。那么真正的風(fēng)險(xiǎn)控制重點(diǎn)是什么呢？是機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)部的管理，這是重點(diǎn)�！�
次貸危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的影響還體現(xiàn)在價(jià)格的劇烈波動(dòng)上。王拴紅認(rèn)為，凱雷資本和貝爾斯登虧損消息導(dǎo)致巨額期貨頭寸被清盤，對(duì)期貨市場(chǎng)尤其是芝加哥市場(chǎng)帶來了猛烈沖擊，大豆、豆油、小麥、玉米、棉花等品種出現(xiàn)了恐慌性拋售，期價(jià)頻頻以跌停收盤，并波及國(guó)內(nèi)，油料油脂相關(guān)品種出現(xiàn)劇烈調(diào)整行情，給期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制帶來了一定難度。
王拴紅介紹，剛進(jìn)入3月，豆油等數(shù)十個(gè)品種就出現(xiàn)了集體停板，4日當(dāng)天開盤更是整體高開高走，豆油、棉花等農(nóng)產(chǎn)品又一度封漲停，可十點(diǎn)多大多數(shù)品種又開始集體跳水，豆油甚至跌至停板，接著豆油連續(xù)的跌停，如此大的波動(dòng)，使得客戶的風(fēng)險(xiǎn)不斷的出現(xiàn)，針對(duì)期貨各品種行情的巨幅波動(dòng)，公司風(fēng)控部門迅速作出反應(yīng)，3月4日發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)控制緊急提示函，對(duì)前一交易日發(fā)出追保的客戶，第二天加緊對(duì)客戶的通知工作，盡力勸說客戶追加保證金和自行減倉(cāng)，對(duì)按約定未追加的客戶，嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)措施；對(duì)持倉(cāng)量較大、持倉(cāng)方向與行情相反、滿倉(cāng)交易的客戶加大風(fēng)控力度，并在盤中及盤后做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)警示、通知和強(qiáng)平工作。3月18日豆油又出現(xiàn)了連續(xù)兩天的跌停板，為此，公司風(fēng)控中心分別于3月10日、3月18日先后兩次提高所有品種交易保證金比例。
“在行情較大的情況下，公司風(fēng)控員強(qiáng)平單子逾千手，他們頂住了極大的壓力，在激烈變化的行情中，計(jì)算著強(qiáng)平的手?jǐn)?shù)，履行著通知義務(wù)，耐心地說服客戶關(guān)注持倉(cāng)，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)�！蓖跛┘t介紹，風(fēng)控中心確立了三級(jí)風(fēng)控管理制度和“三次溫馨提示”的風(fēng)控服務(wù)原則，在客戶的風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到一定比例的時(shí)候同客戶進(jìn)行友情溝通，給予溫馨提示，也是平時(shí)這種友情溝通建立了客戶對(duì)風(fēng)控的信任，在最后需要平倉(cāng)時(shí)得到了客戶的理解和配合。另外，公司在嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)控制度的同時(shí)還注重其他服務(wù)手段的配合，比如套保客戶在激烈行情中資金出現(xiàn)問題時(shí)，公司會(huì)幫助客戶進(jìn)行倉(cāng)單質(zhì)押，以使客戶資金充裕。在此次極端期貨行情中，格林期貨沒有發(fā)生一例客戶穿倉(cāng)事件。
北京中期總經(jīng)理母潤(rùn)昌表示，在新形勢(shì)下公司進(jìn)一步強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，梳理了內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的流程，該強(qiáng)制平倉(cāng)時(shí)一定毫不含糊，“嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)制度，降低客戶風(fēng)險(xiǎn)和損失，也是對(duì)客戶的價(jià)值創(chuàng)造的體現(xiàn)，”他表示。金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國(guó)介紹，在次貸危機(jī)引發(fā)的期價(jià)劇烈波動(dòng)背景下，公司一方面加強(qiáng)投資者教育，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率及時(shí)提醒客戶采取相應(yīng)措施；另一方面在制度上盡量降低交易的杠桿率，根據(jù)波動(dòng)率調(diào)整客戶的保證金水平，既能夠保證交易，也有效地控制了風(fēng)險(xiǎn)。
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