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來(lái)不及通知客戶強(qiáng)行平倉(cāng)或成股指期貨最大風(fēng)險(xiǎn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月20日 17:22

秦利

    強(qiáng)行平倉(cāng)正成為眾多期貨公司老總們擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題甚至被認(rèn)為是股指期貨最大的風(fēng)險(xiǎn)。如果發(fā)生極端行情，如何強(qiáng)平，是采取手動(dòng)還是電腦強(qiáng)平？如何通知客戶？如何打消客戶的誤解？這些問(wèn)題都成為困擾期貨公司的難題。

    "我們公司前期的股指期貨仿真交易中，每天強(qiáng)制平倉(cāng)的筆數(shù)達(dá)到了400次，公司根本來(lái)不及通知客戶。這如果發(fā)生在真實(shí)的交易中，其后果是不可想象的。"日前深圳一家期貨公司的負(fù)責(zé)人告訴記者。廣州一家期貨公司進(jìn)行仿真交易大賽時(shí)，每日強(qiáng)平數(shù)也超過(guò)了100筆。

    "這不是一家或幾家期貨公司的個(gè)別現(xiàn)象，而幾乎已成為一種普遍的行為。"該負(fù)責(zé)人表示。據(jù)了解，仿真交易中頻頻出現(xiàn)強(qiáng)平事件的期貨公司并不在少數(shù)，在仿真交易的運(yùn)行中，相當(dāng)多的期貨公司頻繁遭遇客戶保證金不足的情況，不得不采取強(qiáng)制平倉(cāng)的手段。

    由于出現(xiàn)強(qiáng)平的事件眾多，采取什么方式告知客戶成為一個(gè)難題。"在商品期貨中，出現(xiàn)穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，期貨公司都會(huì)有專門的人員提前通知和提醒客戶，這樣做避免了以后的糾紛。但是股指期貨推出后，客戶數(shù)量將成倍增長(zhǎng)，比如這次仿真交易，一天有四五百筆要強(qiáng)平，每個(gè)人都通知到，按公司目前的人力幾乎做不到。"深圳一家期貨公司的總經(jīng)理告訴記者。

    "如果不提前通知客戶就執(zhí)行強(qiáng)平，可能會(huì)產(chǎn)生很多糾紛。"該位總經(jīng)理指出，仿真交易中出現(xiàn)大量強(qiáng)平有特殊性，如資金是虛擬的，客戶操作比較隨意等，但這也給期貨公司敲響了一個(gè)警鐘。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，股指期貨交易實(shí)行保證金制度，保證金分為交易保證金和結(jié)算準(zhǔn)備金。如果當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于0，投資者在下一交易日開(kāi)市之前沒(méi)有將保證金補(bǔ)足，期貨經(jīng)紀(jì)公司就會(huì)對(duì)投資者的持倉(cāng)實(shí)施部分或全部的強(qiáng)制平倉(cāng)，直至留存的保證金符合規(guī)定的要求，強(qiáng)行平倉(cāng)的損失由投資者自己承擔(dān)。

    如果不進(jìn)行強(qiáng)平，就可能出現(xiàn)客戶爆倉(cāng)事件。這意味著保證金不僅全部虧空，而且還倒欠期貨公司一筆錢。投資者需要將虧空補(bǔ)足，否則會(huì)面臨法律追索。

    "當(dāng)要出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)的情況時(shí)，真實(shí)交易中公司一定會(huì)提前通知客戶，確保每個(gè)客戶除了能從交易系統(tǒng)中得到提前通知之外，還能以至少一種以上其他方式得到通知。"廣發(fā)期貨風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

    據(jù)了解，廣發(fā)期貨通知客戶的方式包括：交易系統(tǒng)通知、短信通知、電話通知、電子郵件通知或者在期貨保證金監(jiān)管中心網(wǎng)站上，通過(guò)客戶賬戶進(jìn)行通知；在強(qiáng)平方式上采用電腦強(qiáng)平，控制風(fēng)險(xiǎn)的效果很好。

    這位負(fù)責(zé)人介紹，在股指期貨仿真交易初期廣發(fā)期貨曾采用手工平倉(cāng)，導(dǎo)致出現(xiàn)過(guò)穿倉(cāng)情況；2006年12月以來(lái)，該公司采用半自動(dòng)強(qiáng)平，穿倉(cāng)比例大幅降低；2007年8月以來(lái)，廣發(fā)期貨采用批量全自動(dòng)強(qiáng)平，此后未有一例穿倉(cāng)案例發(fā)生。

    他指出，強(qiáng)平雖然風(fēng)險(xiǎn)大，但完全可以事前防范，使客戶不至于穿倉(cāng)。具體措施如跟蹤行情波動(dòng)幅度，提前上調(diào)交易保證金率；以及執(zhí)行兩級(jí)強(qiáng)平制度：業(yè)務(wù)部門執(zhí)行第一層次的強(qiáng)平，交易風(fēng)控部執(zhí)行第二層次的強(qiáng)平。"控制風(fēng)險(xiǎn)還要加強(qiáng)投資者教育，嚴(yán)把開(kāi)戶關(guān)，一對(duì)一進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)講解，重點(diǎn)是把風(fēng)險(xiǎn)講透。"他說(shuō)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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