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泰達(dá)荷銀: A股大行情在明年

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2006年07月25日 11:15

周宏

    泰達(dá)荷銀基金上周在上海發(fā)布了該基金2006年中期投資策略報告。泰達(dá)荷銀認(rèn)為，A股市場下半年行情出現(xiàn)箱型整理的可能性很大，未來可能出現(xiàn)一個季度以上的調(diào)整。而經(jīng)過調(diào)整之后，2007年A股市場將會有搶眼表現(xiàn)。

    泰達(dá)荷銀投資總監(jiān)劉青山在投資策略報告中表示，盡管上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，但總體上經(jīng)濟(jì)仍在健康平穩(wěn)增長，宏觀經(jīng)濟(jì)對市場的影響偏小。政策上，緊縮已經(jīng)成為管理層目前主要的操作方向，但未來的政策調(diào)控應(yīng)該是較溫和的。而經(jīng)過二季度的估值上升，A股的估值優(yōu)勢有所減弱，受國際市場波動和市場本身技術(shù)調(diào)整的影響，市場更趨波動，各種內(nèi)外因素可能會構(gòu)成短期市場上升的阻力。但是，人民幣升值繼續(xù)對股票市場構(gòu)成長期的利好，資金流動性豐裕的局面不會很快改變，A股市場的價值重估過程可能已經(jīng)開始，這些形成了對股市的長期支持。因此，階段性波動不會改變中長期上升趨勢。

    基于上述的分析和判斷，泰達(dá)荷銀提出了“在成長中把握估值，在理性中關(guān)注主題”的總體策略。在行業(yè)配置上，重點(diǎn)關(guān)注處于下游的消費(fèi)服務(wù)類行業(yè)，如商業(yè)、食品、傳媒、金融等；對于中游行業(yè)，選擇性關(guān)注處于景氣狀態(tài)的軍工、船舶港口機(jī)械、工程機(jī)械等行業(yè)；對于上游的資源類股票，短期采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，但中長期仍堅(jiān)持看好。

來源：上海證券報