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李源海:貨幣基金應(yīng)突出現(xiàn)金管理本色

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2006年09月20日 08:07

    9月份以來，申萬巴黎收益寶貨幣市場(chǎng)基金保持了日凈申購200萬左右的增量，其他收益率較高的貨幣基金也受到投資者的青睞，這一方面與證券市場(chǎng)處于一個(gè)膠著狀態(tài)有關(guān)，另一方面也說明，貨幣市場(chǎng)基金回歸現(xiàn)金流管理工具本色的潮流漸起。記者就貨幣基金的相關(guān)問題，采訪了申萬巴黎收益寶貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理李源海。

    李源海介紹，貨幣市場(chǎng)基金應(yīng)該突出現(xiàn)金管理本色，追求穩(wěn)定收益能力。在安全規(guī)范的前提下，為客戶提供良好的流動(dòng)性。因此，投資人應(yīng)更多關(guān)注基金獲取這一收益水平的穩(wěn)定程度。以申萬巴黎收益寶貨幣市場(chǎng)基金為例，作為現(xiàn)金流管理工具，采用的是攤余成本法的記賬方式。收益寶貨幣基金合同生效后，每日的萬份收益逐步提高，這表明基金的收益全部是來自于投資組合中的利息收益，具有很高的穩(wěn)定性。申萬巴黎收益寶貨幣市場(chǎng)基金平均剩余期限控制在120天附近，具有很好的流動(dòng)性。目前七日年化收益率水平基本穩(wěn)定在1.95%附近，超過業(yè)績基準(zhǔn)(半年定期存款稅后利率1.8%)15個(gè)基點(diǎn)，在所有的貨幣基金中的排名也相對(duì)靠前。

    對(duì)于回歸現(xiàn)金管理工具定位之后貨幣市場(chǎng)基金收益水平是否會(huì)大幅下降的擔(dān)心，李源海表示關(guān)鍵在于如何客觀合理地看待貨幣市場(chǎng)基金的收益能力。第一，作為現(xiàn)金管理工具的貨幣市場(chǎng)基金對(duì)于提高閑散資金使用效率的幫助毋庸置疑，無論從安全性還是收益率角度考慮，貨幣市場(chǎng)基金對(duì)于活期存款的替代效用是顯而易見的；第二，從貨幣市場(chǎng)基金的主要投資對(duì)象央票、短期融資券、債券回購的收益情況來看，通過合理的管理，投資組合平均收益情況完全有能力戰(zhàn)勝業(yè)績比較基準(zhǔn)(半年定期存款稅后利率1.8%)。

    最后，李源海再次表示，選擇貨幣市場(chǎng)基金時(shí)應(yīng)更多關(guān)注該基金的穩(wěn)定收益能力，這比單純關(guān)注短期收益率指標(biāo)更有意義，而這也正是申萬巴黎收益寶貨幣市場(chǎng)基金管理中始終堅(jiān)持的指導(dǎo)思想。

來源：上海證券報(bào)