大跌之年自購(gòu)風(fēng)卷走基金公司逾億財(cái)富

2008年12月25日 11:32 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 龔小磊

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    也許是為了解救新基金發(fā)行冷淡的尷尬局面，也許是對(duì)后世抱有極大信心，今年來(lái)截至11月初，共有26家基金公司自購(gòu)旗下新基金，總額約10.7億元；然而受行情影響，基金公司年內(nèi)的自購(gòu)總體已出現(xiàn)超過(guò)1億元的浮虧，這也讓“基金自購(gòu)不過(guò)是作秀”的聲音逐漸大了起來(lái)。

    自購(gòu)股票型基金很受傷

    今年以來(lái)自購(gòu)的26家基金公司中，約20家基金公司自投了旗下偏股型基金約6.2億元，占自購(gòu)總額的58%；6家基金公司自購(gòu)約4.39億元的債券型基金，占自投總額的42%。

    受行情影響，截至今年11月初，基金公司年內(nèi)對(duì)旗下基金的自購(gòu)總體已出現(xiàn)超過(guò)1億元的浮虧。不過(guò)從品種看，主要是大部分自購(gòu)偏股型基金的公司出現(xiàn)虧損，特別是在去年末今年初自投股票型基金或者倉(cāng)位較高的混合型基金的公司，在三季末都面臨著巨額的虧損；而在今年的債券牛年中，申購(gòu)自家債基的基金公司則分享了這場(chǎng)盛宴，截至11月底，去年11月以來(lái)購(gòu)入自家債基的基金公司已收益了近4000萬(wàn)元。

    面臨深度被套局面，近期一家基金公司贖回了年初對(duì)旗下基金的一筆5000萬(wàn)元的投資，這一金額到了三季度末只剩下45.35%了，損失幅度并不亞于一般投資者。

    不過(guò)10月以來(lái)，隨著大盤有所回暖，華夏、華安和大成等基金公司再度卷土重來(lái)，自購(gòu)旗下股票型基金，這些投資目前已產(chǎn)生了賬面浮盈。

    集中贖回以往自購(gòu)份額

    封閉式基金方面，基金公司的增持步伐明顯減緩。2008年，大部分基金公司基本保持對(duì)封閉式基金的投資規(guī)模，總體上僅一季度增持1.4億份，二三季度基本沒(méi)有變化。其中，易方達(dá)對(duì)旗下三家基金增持，長(zhǎng)盛增持基金同益，華夏增持基金興和。目前華夏和易方達(dá)的自持比例最高，分析人士認(rèn)為，此舉表明這些公司對(duì)自己的投資管理能力充滿信心。

    與2007年底相比，2008年上半年大部分基金管理公司減持了自購(gòu)的開(kāi)放式基金，根據(jù)華泰證券的統(tǒng)計(jì)，減持份額為19.7億份，減少幅度達(dá)到45%。華夏、嘉實(shí)、南方、廣發(fā)等資產(chǎn)管理規(guī)模較大的基金管理公司全部贖回了自購(gòu)的開(kāi)放式基金。

    專家分析認(rèn)為，基金公司在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)集中贖回基金份額，很有可能是由于預(yù)期市場(chǎng)將下跌，因而主動(dòng)贖回基金以回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此專家建議，基金投資者應(yīng)該密切關(guān)注基金管理公司贖回自購(gòu)基金份額的公告，將公告頻繁出現(xiàn)視為一個(gè)判斷市場(chǎng)變化的信號(hào)。

    于是，在開(kāi)放式基金中就出現(xiàn)了這樣的奇特現(xiàn)象：一方面為了給新基金發(fā)行解困，基金公司傾囊自購(gòu)；另一方面，這些基金公司又在大舉集中贖回以往的自購(gòu)份額。針對(duì)此現(xiàn)象，有分析人士認(rèn)為，前者可能更多出于市場(chǎng)營(yíng)銷的目的，對(duì)一般投資者的參考意義不大。

     投資者須辨清基金自購(gòu)動(dòng)機(jī)

    總體來(lái)看，自購(gòu)基金今年雖然被套，“認(rèn)輸出局”的還是少數(shù)。今年上半年，有5家基金公司對(duì)旗下基金進(jìn)行了凈減持，10家基金公司未出現(xiàn)變動(dòng)，27家基金公司對(duì)旗下基金進(jìn)行凈增持，另外，還新增5家基金公司自購(gòu)旗下基金；三季度來(lái)看，也是減持的少，自購(gòu)的多。對(duì)此，專家分析，原因可能有兩方面，一是受“持有不得少于六個(gè)月”的規(guī)定限制，二是為了防止給市場(chǎng)帶來(lái)更大震蕩。

    華泰證券研究所王華認(rèn)為，基金管理公司自購(gòu)旗下基金的動(dòng)機(jī)一般有兩種，一是市場(chǎng)營(yíng)銷，即通過(guò)自購(gòu)基金，表示與基金持有人風(fēng)雨同舟，以吸引投資者購(gòu)買基金或者減少基金贖回行為；二是投資獲利，即擴(kuò)大基金管理公司閑置資金的運(yùn)用渠道，通過(guò)投資基金獲取收益。他認(rèn)為，第一種動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的自購(gòu)對(duì)投資者而言借鑒意義不大，第二種動(dòng)機(jī)下的基金自購(gòu)則值得關(guān)注。

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