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安信證券認(rèn)為基金業(yè)將開始結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型

2008年12月23日 13:00 來源：中國(guó)證券報(bào) 余喆

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    在昨日舉行的安信證券2009投資年會(huì)上，安信證券首席基金分析師付強(qiáng)表示，經(jīng)過十年發(fā)展，中國(guó)基金業(yè)將告別以布局共同基金產(chǎn)品線為主的初級(jí)發(fā)展階段，進(jìn)入結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型的第二階段。

    他認(rèn)為，在第二階段里，現(xiàn)金流與投資收益將成為行業(yè)內(nèi)規(guī)模變化的雙引擎；基金產(chǎn)品會(huì)走向均衡，非公募業(yè)務(wù)將對(duì)基金公司產(chǎn)生顯著影響，并改變基金公司財(cái)務(wù)的貝塔值；國(guó)際業(yè)務(wù)將進(jìn)入業(yè)務(wù)版圖，并對(duì)提升基金公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力產(chǎn)生重大影響。

    付強(qiáng)表示，到了結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型階段，基金公司必然且已經(jīng)面臨主體業(yè)務(wù)的選擇問題，包括公募基金、專戶理財(cái)、養(yǎng)老金管理、QDII等，還涉及各類基金產(chǎn)品的發(fā)展重點(diǎn)問題，不同的發(fā)展路徑選擇將在很大程度上決定不同公司在未來中國(guó)基金市場(chǎng)上的位置。

    在這一輪產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型過程中，各類基金市場(chǎng)占比的均衡水平大致將是：股票型基金50%，混合型基金20%，債券型基金15%，貨幣型基金15%。

    付強(qiáng)預(yù)計(jì)，到今年底，養(yǎng)老金的管理規(guī)模至少會(huì)達(dá)到基金規(guī)模的15%左右，在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)先的公司中，這一占比甚至可能超過25%。2008年，基金公司非公募業(yè)務(wù)收入占比將達(dá)到創(chuàng)歷史的4%-5%左右，部分公司甚至?xí)_(dá)到8%-10%。