發(fā)行火業(yè)績(jī)旺債券基金照亮寒冬

2008年12月23日 12:44 來源：中國(guó)證券報(bào) 徐國(guó)杰

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    今年A股市場(chǎng)深幅下跌，導(dǎo)致偏股型基金哀鴻遍野，債券型基金卻風(fēng)景這邊獨(dú)好。WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，全年已發(fā)行35只債券基金，而前三年總共只發(fā)行了12只。不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，在分享了債券牛市的盛宴后，2009年債券基金投資者應(yīng)當(dāng)更加重視風(fēng)險(xiǎn)控制，爭(zhēng)取保住勝利果實(shí)。

    收益率超過其它所有品種

    今年以來，債券型基金穩(wěn)定增值的特點(diǎn)，在股票市場(chǎng)大幅下跌的背景下格外引人矚目,債市也迎來了難得的牛市，截至12月19日，中信標(biāo)普全債指數(shù)全年上漲了9.42%。尤其在8月后，各類債券指數(shù)都加速上揚(yáng)，截至昨日，交易所國(guó)債指數(shù)漲幅達(dá)8.87%，交易所企債指數(shù)漲幅高達(dá)15.23%，個(gè)別券種漲幅更是驚人。盡管10月下旬以來，債市盤整過一段時(shí)間，但到了年底，交易所國(guó)債指數(shù)和企債指數(shù)都有較大幅度上漲，盡數(shù)收復(fù)1個(gè)多月以來的失地。

    沐浴在債券牛市中的債基也個(gè)個(gè)精神抖擻，成為2008年收益狀況最好的基金類別。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，今年以來所有股票基金平均凈值增長(zhǎng)率為負(fù)的47.3%，而所有債券基金平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到了6.9%。

    發(fā)行一枝獨(dú)秀

    雖然今年偏股型基金的發(fā)行步入寒冬，但是債券基金卻持續(xù)受到投資者們的追捧。年初發(fā)行的華夏希望債券一舉募集90多億份，隨后發(fā)行的交銀施羅德增利首發(fā)規(guī)模更是達(dá)到100億份以上，成為今年以來發(fā)行規(guī)模最大的基金。

    好買基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，偏股型基金和債券型基金的發(fā)行明顯冷熱不均，今年成立的基金中，偏股型基金共62只，平均募集份額僅10.5億份；債券型基金共35只，平均募集份額卻達(dá)到了32億份，明顯勝出。不過，下半年以來，尤其是四季度，債券基金的發(fā)行也顯露疲態(tài)，平均首發(fā)規(guī)模明顯低于上半年水平。

    德圣基金研究中心進(jìn)一步指出，此前，債券基金長(zhǎng)期被普通投資者忽視，只是當(dāng)其收益大漲時(shí)才成為關(guān)注焦點(diǎn)，這實(shí)際上沒有認(rèn)清債券基金應(yīng)有的投資目標(biāo)。對(duì)于穩(wěn)健型投資者，投資債券或保本基金不是為了追求多高的收益，而是用來平衡風(fēng)險(xiǎn)，普通投資者也應(yīng)該運(yùn)用組合配置的理念進(jìn)行基金投資。

    事實(shí)上，債券的屬性決定其收益不可能很高，即便在今年債券牛市中，債券基金最高收益率也僅13%左右；而趁著這波股市的反彈，有的新股票基金的凈值增長(zhǎng)率已迅速超過了8%。

    保住勝利果實(shí)

    對(duì)于2009年的債券市場(chǎng)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，資金的推動(dòng)和對(duì)大幅降息預(yù)期將共同促進(jìn)債市進(jìn)一步上漲，但債券市場(chǎng)的波動(dòng)，甚至是大幅波動(dòng)將不可避免。在分享了債券牛市的盛宴后，2009年的債券基金投資者應(yīng)當(dāng)更加重視風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭(zhēng)保住勝利果實(shí)。

    隨著債市的大漲，債券收益率迅速下滑，有基金投資總監(jiān)評(píng)價(jià)說，“債市已經(jīng)用三個(gè)月走完了一年的行情”，目前的債券收益率對(duì)于長(zhǎng)期投資者已無吸引力。

    綜合來看，諸多基金認(rèn)為，明年債市的總體策略是既積極捕捉債券市場(chǎng)的趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)，也要及時(shí)規(guī)避債券市場(chǎng)的階段性下跌風(fēng)險(xiǎn)。在債券資產(chǎn)配置上，應(yīng)重點(diǎn)配置高信用等級(jí)的債券品種；短期債券、長(zhǎng)期債券都會(huì)買，但不應(yīng)集中配置長(zhǎng)期債券。

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