什么是價(jià)值型基金？

2008年06月23日 07:19 來源：上海證券報(bào)

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    投資者：現(xiàn)在的股票基金品種很多，什么是價(jià)值型基金？

    友邦華泰：價(jià)值型基金是股票基金的一種，它的投資風(fēng)格旨在買入價(jià)格相對內(nèi)在價(jià)值顯得較低的股票，預(yù)期股票價(jià)格會重返應(yīng)有的合理水平。與成長型、先鋒型等基金產(chǎn)品相比，價(jià)值型基金的風(fēng)險(xiǎn)更低。

    價(jià)值型投資的第一步就是尋找“價(jià)格低廉”的股票。衡量股票是否“價(jià)格低廉”的有兩種方式。一種是用模型計(jì)算出股票的“內(nèi)在價(jià)值”，如果股票的市場價(jià)值比內(nèi)在價(jià)值低，則為值得買入的“低價(jià)股”；另一種是根據(jù)股票的市盈率（市價(jià)/每股收益）等價(jià)格倍數(shù)指標(biāo)，與股票歷史水平或行業(yè)平均水平進(jìn)行縱向和橫向的比較。然而，盡管市場上存在著形形色色低價(jià)股，基金經(jīng)理通常僅投資于那些股價(jià)預(yù)期在將來會上升的公司。

    投資者：目前震蕩行情中，是否是買價(jià)值型基金產(chǎn)品的好時(shí)機(jī)？

    友邦華泰：無論買股還是買基金，即使最專業(yè)的投資者也難以做到最高點(diǎn)拋出和最底部買入。其實(shí)所謂的高點(diǎn)和低點(diǎn)都是相對的，關(guān)鍵是如何判斷投資價(jià)值。從長期投資看，目前的時(shí)間段是最好的價(jià)值投資選擇。目前市場，估值大幅度調(diào)整后，2/3以上的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，部分行業(yè)和個(gè)股具有了很好的長期投資價(jià)值，甚至有一定低估，這就給我們未來的投資提供了合適的投資標(biāo)的。友邦華泰價(jià)值基金著眼于投資價(jià)值低估的股票，其“價(jià)值增長”理念正好符合了目前市場需求，并且其靈活的股票倉位60-95%，更有利于基金經(jīng)理主動的把握投資節(jié)奏。

    投資者：既然是價(jià)值投資產(chǎn)品，能選擇做定期定投嗎？

    友邦華泰：我們建議有固定收入來源，平時(shí)沒有太多時(shí)間選股選基，或?qū)善�、基金市場不太了解的投資者，采取“定投”投資方式。基金定期定額投資常被稱為“懶人理財(cái)術(shù)”，意即投資者不需選時(shí)選股，每月用結(jié)余的閑置金錢來投資即可，減少在理財(cái)規(guī)劃上花費(fèi)的時(shí)間和精力。

    投資者：新基金的發(fā)行面值1元，而目前很多老基金的面值要低于1元，為何要選擇新發(fā)行的基金呢？

    友邦華泰：基金份額凈值高低并不代表該基金“便宜”還是“貴”�；鸱蓊~凈值即在某一時(shí)點(diǎn)上，每一份基金單位代表的基金資產(chǎn)凈值（基金份額凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金份額總數(shù)）。同樣的金額，投資凈值低的基金所能買到的份額就多；投資凈值高的基金份額就少。

    投資基金收益的高低或損失的風(fēng)險(xiǎn)與買入時(shí)基金凈值的高低并無直接關(guān)系，真正決定投資者收益的是其持有期間基金的凈值增長率。因此，投資者在選擇基金時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的是基金管理人過往業(yè)績、投資組合以及費(fèi)用等。在震蕩市場中，特別是在跌勢中，與老的基金相比，新發(fā)基金現(xiàn)金充裕、倉位輕，可以更好地把握投資機(jī)會，買到便宜的籌碼，并回避因市場下跌給持倉較重的老基金所帶來的損失，這是現(xiàn)階段新基金與老基金的優(yōu)勢所在。

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什么是價(jià)值型基金？

什么是價(jià)值型基金？