在不確定的時(shí)期做好資產(chǎn)配置

2008年06月02日 07:55 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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    基民：我在2006年的時(shí)候買了南方績(jī)優(yōu)，07年這個(gè)基金凈值從一塊錢漲到三塊多，我也沒(méi)賣，但近期分紅后凈值開(kāi)始往下跌了，您覺(jué)得我現(xiàn)在應(yīng)該怎么辦？

    魯力：今年的行情存在一些不確定因素，2006、2007年上揚(yáng)的市場(chǎng)全部買入南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)，是一個(gè)最好的選擇，但在對(duì)未來(lái)有信心，對(duì)近期卻不確定的情況下，您可以把自己的投資年限做一個(gè)合理的配置——組合里有高風(fēng)險(xiǎn)的南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)，也有低風(fēng)險(xiǎn)的，如寶元、多利；還可以有流動(dòng)性的工具，可以選擇貨幣型基金，可以把風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)降低。

    馬北雁：如果制訂一個(gè)全面理財(cái)?shù)姆桨福仨毟鶕?jù)你自己年齡特點(diǎn)、根據(jù)你自己的需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力做一些分配，一塊蛋糕應(yīng)該切成五六塊來(lái)吃比較好，萬(wàn)一一塊掉到地上還有五六塊在那里，特別是對(duì)老年人來(lái)講，應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)收益的配比，盡量多投資一些風(fēng)險(xiǎn)比較低的品種，另一部分投資在相對(duì)收益比較高，但風(fēng)險(xiǎn)也比較高的地方；在配置好資產(chǎn)之后，我覺(jué)得您既然長(zhǎng)期投資的話，應(yīng)該避免頻繁的買賣，因?yàn)轭l繁的買賣會(huì)帶來(lái)交易成本，所以還是長(zhǎng)期保持組合穩(wěn)定比較好。

    基民：大小非解禁、國(guó)際資本市場(chǎng)形勢(shì)、人民幣升值等因素綜合作用下，咱們基金公司有什么比較好的對(duì)策？

    江賽春：對(duì)股票基金來(lái)說(shuō)，是不可能通過(guò)把股票都賣掉來(lái)應(yīng)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的不確定性。現(xiàn)在多數(shù)基金公司采取的做法是對(duì)股票資產(chǎn)做結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，就是根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)可能發(fā)生的變化，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)自上而下調(diào)整行業(yè)的比重，傾向于把可能受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響而走弱的行業(yè)之比重降低，然后相應(yīng)買入一些比如說(shuō)在高通脹的環(huán)境下有可能受益的行業(yè)或者資產(chǎn)。做這些調(diào)整時(shí)，基金不會(huì)把走低的行業(yè)全部賣掉，也不會(huì)全部買入階段性看好的行業(yè)。

    如果股市出現(xiàn)了一個(gè)整體向下的走勢(shì)，基金能夠做到的是最大限度規(guī)避這一影響，在市場(chǎng)充滿不確定性時(shí)，好基金能夠比市場(chǎng)跌得少一點(diǎn)，在市場(chǎng)走好的情況下，好基金能夠提前發(fā)現(xiàn)這個(gè)趨勢(shì)。具有策略前瞻性的基金，較長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期表現(xiàn)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越同類型的基金。因此，希望基金完全規(guī)避經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，只能是看你能不能找到一些策略上具有前瞻性的基金。

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