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六度加息下三類(lèi)基金產(chǎn)品需謹(jǐn)慎關(guān)注

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月21日 15:49

徐岳、孫晶

    中國(guó)人民銀行20日傍晚宣布，再次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，這是央行今年以來(lái)的第六次加息。有關(guān)專(zhuān)家分析，加息背景下偏股型基金、債券型基金及小盤(pán)基金都將受到不小的影響，投資者需謹(jǐn)慎予以關(guān)注。

    偏股型基金仍處“風(fēng)口浪尖”

    經(jīng)過(guò)連續(xù)兩日的大幅反彈之后，上證指數(shù)已經(jīng)重新站上5000點(diǎn)，加息是否會(huì)改變市場(chǎng)走勢(shì)也得到各方的關(guān)注。

    更多的市場(chǎng)分析認(rèn)為，此次加息僅僅針對(duì)貨幣信貸過(guò)快增長(zhǎng)，對(duì)股市的負(fù)面影響非常有限。

    渤海證券基金分析師郭鵬認(rèn)為，偏股型基金未來(lái)仍將是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。目前我國(guó)資本市場(chǎng)處于快速發(fā)展階段，人民幣不斷升值，上市公司業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這些都使偏股型基金從股市直接獲益。

    但也有業(yè)內(nèi)人士分析，加息對(duì)股市的利空影響主要表現(xiàn)在資金量上。隨著儲(chǔ)蓄收益的提高，更多的百姓開(kāi)始考慮將股市資金重新存入銀行，股市波動(dòng)將影響到基金的價(jià)值，未來(lái)偏股型基金仍將處于“風(fēng)口浪尖”。

    需理性分析債券基金高收益

    進(jìn)入三季度以來(lái)，上證綜指由5500點(diǎn)震蕩下行至5000點(diǎn)上下，絕大多數(shù)基金遭遇凈值下跌。中國(guó)銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，此段時(shí)間內(nèi)債券型基金收益穩(wěn)定，它們?cè)陂_(kāi)放式基金區(qū)間回報(bào)率排行的前20名中占據(jù)半數(shù)。

    郭鵬認(rèn)為，進(jìn)入加息周期后債券相對(duì)收益受到影響，其價(jià)格下跌也會(huì)降低債券型基金的凈值。而近期債券基金的業(yè)績(jī)很大程度上源于打新股的高收益，其在抵消了債券投資的負(fù)收益后還有盈余。

    但郭鵬表示，從長(zhǎng)期來(lái)看打新股的高收益具有階段性，投資者還應(yīng)理性分析債券型基金的優(yōu)劣：既要看到其風(fēng)險(xiǎn)較低、受股市影響較小，又不要盲目追求其短期的收益，將其作為優(yōu)化投資組合的工具。

    小盤(pán)基金可豐富投資組合

    近期股市震蕩多由金融、地產(chǎn)等大市值股票下挫所致，小市值股票中的食品、商業(yè)等行業(yè)還常常位居漲幅前列。南開(kāi)大學(xué)金融系副主任王東勝說(shuō)，多次加息、提高存款準(zhǔn)備金率收緊了銀行體系內(nèi)的流動(dòng)資金，商業(yè)銀行利差收益將不同程度下降；而新房貸政策的實(shí)施打擊了投機(jī)性購(gòu)房，也對(duì)地產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)造成了影響。

    受此影響，一些小盤(pán)基金在加息背景下受到了投資者的關(guān)注。有分析認(rèn)為，部分中小盤(pán)股票的復(fù)蘇緣于投資者對(duì)市場(chǎng)的重新認(rèn)識(shí)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要擴(kuò)大消費(fèi)需求，不少基金公司也表示要關(guān)注消費(fèi)、內(nèi)需板塊，而這些板塊的大部分股票屬于中小盤(pán)股。

    郭鵬對(duì)此表示，雖然不少宏觀政策利好中小盤(pán)基金，但由于規(guī)模和管理水平的局限，其仍將面臨不小的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)基民來(lái)說(shuō)，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受力選擇合適的投資組合最為關(guān)鍵。

    理財(cái)專(zhuān)家建議，投資者如果認(rèn)為一些大盤(pán)股估值較高，則可以配置一些中小盤(pán)基金或者價(jià)值成長(zhǎng)型基金，以更好地把握市場(chǎng)熱點(diǎn)輪換。

來(lái)源：新華網(wǎng)

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