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中期業(yè)績(jī)浪勢(shì)大浪急基金能分幾杯羹推結(jié)構(gòu)調(diào)整

2007年07月16日 09:43

周宏

    進(jìn)入7月中旬，上市公司中報(bào)逐漸進(jìn)入披露高潮。而今年的上市公司中報(bào)，因?yàn)樯习肽晔袌?chǎng)的峰回路轉(zhuǎn)，以及基金業(yè)績(jī)的沉浮變化，而格外引人關(guān)注。國(guó)泰基金在最新策略報(bào)告中表示，上市公司中期和三季度的盈利增長(zhǎng)情況是決定下半年市場(chǎng)走勢(shì)的主要因素，如果中期盈利增速很高的話，就有可能對(duì)市場(chǎng)形成向上的推力。

    那么基金能如去年年末那樣，踩對(duì)業(yè)績(jī)浪的節(jié)奏嗎？上市公司的業(yè)績(jī)能如一些基金預(yù)期的達(dá)到很高水平，并進(jìn)而讓市場(chǎng)估值水平降低嗎？本期報(bào)道為您解讀。

    業(yè)績(jī)浪勢(shì)大浪急

    今年業(yè)績(jī)浪可用“勢(shì)大”和“浪急”來(lái)形容。

    “勢(shì)大”指的是，數(shù)量多。根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有670家上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，其中有三分之二(434家上市公司)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增、扭虧、盈利增長(zhǎng)等“喜報(bào)”。證監(jiān)會(huì)規(guī)定的23個(gè)一級(jí)、二級(jí)行業(yè)全部有上市公司發(fā)布預(yù)增公告，形勢(shì)可謂喜人。

    “浪急”則指的是，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的勢(shì)頭之猛，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度之大令人驚訝。就如一些基金所說，上市公司全面進(jìn)入“盈利釋放期”。

    截至上周五，400余家盈利和扭虧公司中，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過10倍的有18家，其中，最高的三家公司：航天通信、舒卡股份、深鴻基，預(yù)增比例達(dá)到3607%—2576%。

    另外，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)達(dá)到500%以上的上市公司有50家，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)達(dá)到200%以上的有106家，100%以上的有215家。超過330家公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過50%。說本輪業(yè)績(jī)浪“勢(shì)大浪急”似乎并不為過。

    基金分得“一杯羹”

    那么基金有沒有從中分享到“勝利果實(shí)”呢。答案是，基金確實(shí)從中分享到了“一杯羹”。而這個(gè)結(jié)果應(yīng)該值得基金持有人感到高興。

    從目前看，基金成功分享到勝利果實(shí)的主要是，其長(zhǎng)期重倉(cāng)持有的大盤藍(lán)籌股以及金融、金屬非金屬、機(jī)械等行業(yè)。

    根據(jù)基金一季度的投資組合和最新公布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，基金目前持有倉(cāng)位最重、投資規(guī)模最大的行業(yè)主要是，金融、保險(xiǎn)業(yè)；金屬、非金屬；機(jī)械、設(shè)備、儀表三大行業(yè)，上述行業(yè)都是今年預(yù)增比例較高的行業(yè)。

    其中，基金上半年下重注但斬獲很少的金融保險(xiǎn)業(yè)，更是開出“大紅包”，行業(yè)景氣大幅度提升。目前已經(jīng)有6家公司和2家以上相關(guān)公司爆出中報(bào)業(yè)績(jī)大比例增長(zhǎng)。增長(zhǎng)幅度均在50%以上。至于在機(jī)械行業(yè)、在有色股較多的金屬非金屬等行業(yè)，基金也踏對(duì)節(jié)奏，上半年的高比例持有，在中報(bào)中成功看到了大量的業(yè)績(jī)預(yù)增公告。

    另一方面，一些行業(yè)的表現(xiàn)恐怕是低于基金年初預(yù)期的。比如，今年以來(lái)基金重倉(cāng)但同樣斬獲不大的食品飲料業(yè)，就最終被證明為上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)令人“失望”。盡管今年該行業(yè)也有11家公司預(yù)增，但全部為二線的中小公司。市場(chǎng)寄予希望最大的一線酒類股，迄今沒有一家發(fā)布大比例增長(zhǎng)的預(yù)報(bào)。揭示了食品飲料股上半年相對(duì)落后的原因。

    值得注意的是，雖然一些ST股、題材股同樣在中期推出高比例預(yù)增，但基金似乎并未參與過多，如果基金中報(bào)也驗(yàn)證這個(gè)消息的話，那將表明基金的投資理念和投資紀(jì)律相比上一輪牛市大為提升。

    未來(lái)續(xù)推結(jié)構(gòu)調(diào)整

    對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說，動(dòng)態(tài)的業(yè)績(jī)永遠(yuǎn)比靜態(tài)的業(yè)績(jī)重要，而未來(lái)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比過去來(lái)得重要。在不斷盤點(diǎn)過去的投資得失之后，基金對(duì)于下半年上市公司的業(yè)績(jī)走向依然值得關(guān)注。

    從目前來(lái)看，基金在金融服務(wù)、食品飲料、以及有色等三個(gè)行業(yè)的前景觀點(diǎn)最為一致。支持基金看好這些行業(yè)的主要理由是，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，居民收入不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)需求。

    另外，在房地產(chǎn)業(yè)方面，盡管部分公司對(duì)于可能的政策調(diào)控有所保留，但是，多數(shù)基金因其業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)而青眼相加之。

    其三，在機(jī)械設(shè)備、采掘業(yè)、交通運(yùn)輸(尤其是航運(yùn)、航空)、酒店等行業(yè)，多數(shù)基金保持了樂觀或者謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

    而對(duì)于石油化工、通信設(shè)備、煤炭、鋼鐵等行業(yè)，基金間的分歧則明顯較大，按照過去的歷史經(jīng)驗(yàn)，這些行業(yè)將是“黑馬”和“黑洞”并存的行業(yè)。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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