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借力"封轉(zhuǎn)開(kāi)"進(jìn)入了操作階段封基期待價(jià)值回歸

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2006年08月04日 08:57

新華

    首支試水“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的興業(yè)基金繼在持有人大會(huì)上高票通過(guò)后，日前又獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。這標(biāo)志著總份額達(dá)到817億份的封閉式基金的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性的操作階段。

    封閉式基金曾是我國(guó)基金業(yè)發(fā)展的“領(lǐng)頭部隊(duì)”，1998年兩只封閉式基金———開(kāi)元和金泰的發(fā)行，拉開(kāi)了我國(guó)新基金時(shí)代的序幕，直到2001年底第一只開(kāi)放式基金華安創(chuàng)新的面世，封閉式基金一直處于一統(tǒng)天下的地位。

    2002年以后封閉式基金逐漸陷入市場(chǎng)流動(dòng)性差、折價(jià)率不斷攀升的困境。即便如此，對(duì)于基金管理公司來(lái)說(shuō)，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”也是一個(gè)遲遲不愿觸及的話題，因?yàn)椴还芊忾]式基金業(yè)績(jī)?nèi)绾�，公司每年都可以收取固定的管理費(fèi)，可以和開(kāi)放式基金做著配合動(dòng)作。而一旦轉(zhuǎn)為開(kāi)放式基金，如果業(yè)績(jī)較差，可能會(huì)有大規(guī)模贖回的危險(xiǎn)，從而大大影響基金管理公司的利益。

    考慮到各方面的利益關(guān)系，“封轉(zhuǎn)開(kāi)”是比較現(xiàn)實(shí)的選擇。有關(guān)人士分析，此次基金興業(yè)打開(kāi)“封轉(zhuǎn)開(kāi)”之門(mén)，預(yù)示著封閉式基金將走向價(jià)值回歸的道路。因?yàn)殡S著存續(xù)時(shí)間的縮短，基金的折價(jià)率呈現(xiàn)逐漸減小的趨勢(shì)，而隨著基金折價(jià)率的自然回歸，其凈值增幅波動(dòng)率也會(huì)逐步趨于穩(wěn)定。

    但也有不少人士擔(dān)心，如果大規(guī)模實(shí)施“封轉(zhuǎn)開(kāi)”，可能會(huì)出現(xiàn)持有人為了獲取短期收益而大量贖回，導(dǎo)致該基金份額急劇縮水。最終持有人的利益得不到有效的保證，基金公司也會(huì)因?yàn)榛鹨?guī)模的迅速縮水而受到損害。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)