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4月份前難有靚麗表現(xiàn) 市場底在3600?

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年02月26日 13:41

肖莉

    盡管還存在市場是否牛熊的爭論，但大多數(shù)基金經理認為，近期龐大的巨額融資需求已經壓倒了市場，市場在短期內還有下跌空間。

    再融資壓倒市場

    興業(yè)可轉債基金經理楊云分析認為，市場最為關心的是，在中國平安(601318)和浦發(fā)銀行(600000)背后，還有多少再融資計劃引而未發(fā)。楊云表示，自去年10月份以來，上證指數(shù)已經從6100點以上，調整到了4200點附近，大盤藍籌股似乎也已經調整到了合理的估值水平。然而，上市公司的再融資沖動卻似乎愈演愈烈了。

    有媒體報道稱，目前已有44家公司提出了再融資預案，融資額高達2599.28億元。

    此外，二季度的“大小非”解禁同樣是市場擔憂的因素之一。從資金面分析，市場在4月份之前恐怕不會有太大的表現(xiàn)。

    已到政策底區(qū)域

    巨額融資是否壓垮市場？市場會跌到哪里？東吳嘉禾基金經理魏立波表示，市場的政策底已經在構筑之中，管理層在資金和股票供給方面已做出適當?shù)幕貞?

    魏立波認為，管理層在4300點放松資金監(jiān)管，并且在點位動蕩的上周加大了基金發(fā)行力度的審批�！拔覀兿嘈沤窈笮禄鸬陌l(fā)行將正�；�，將給市場注入必要的資金。同時，對IPO的發(fā)行力度也做出了節(jié)奏上的調整。”

    對于目前市場最大的利空———限售股的解禁潮，魏立波認為，資本市場的發(fā)展是一個博弈的過程，作為市場的參與者、上市公司、大小非、流通股股東、機構投資者都有能力運用手中的工具來表達對市場的預期，市場中任何一方都無法占據絕對的優(yōu)勢地位。

    市場底在3600？

    但政策底未必是市場底，事實上，市場的每次上漲或下跌幅度，都高于政策調控的預期。楊云認為，外圍市場的情況同樣不是很樂觀，最近有消息稱美聯(lián)儲可能在3月份繼續(xù)降息，但可能不會從根本上改變美國經濟不景氣的局面。不過，楊云也表示，對于市場不必過于悲觀。從歷史經驗來看，去年在上證指數(shù)運行到3000點到3600點的區(qū)間時，市場釋放出了巨額成交量，當時的市場按照2008年的業(yè)績估值在17倍到18倍之間。由此可以推出，市場進一步下跌的空間不會太大。

來源：東方早報

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