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短期策略仍是做空歐元/英鎊

2008年05月06日 10:01 來源：理財18

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    美元周一紐約時段下滑，歐元/美元自1.5426升至1.5520。油價大幅上揚(yáng)4美元，至120美元/桶。風(fēng)險偏好情緒穩(wěn)定，標(biāo)普500指數(shù)隔夜小幅收低。美國4月ISM非制造業(yè)指數(shù)升至52.0，4個月來首次突破50榮枯分界。美聯(lián)儲主席伯南克周二亞市發(fā)表講話，但并未直接評論貨幣政策。他表示房價下滑將進(jìn)一步傷害實體經(jīng)濟(jì)。歐元/美元在過去2周大福下滑，因此在新一輪的數(shù)據(jù)和風(fēng)險事件前出現(xiàn)短暫休整并不令人意外。

    我們發(fā)現(xiàn)，過去2周大型資產(chǎn)經(jīng)理們?nèi)匀粚γ涝钟胸?fù)面評價，這暗示實錢賬戶并未開始支持美元。本周數(shù)據(jù)較為稀少，市場更關(guān)注歐洲央行和英國央行的利率決定。預(yù)計特里謝將稍稍改變強(qiáng)硬論調(diào)，但在油價再次突破120美元的關(guān)口上，這樣的改變將十分有限。我們繼續(xù)維持歐元/美元1個月和3個月的匯價目標(biāo)在1.55和1.47。

    歐元：

    上周公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)最終表明物價壓力放緩，但歐洲央行的強(qiáng)硬論調(diào)令市場認(rèn)識到央行的基本準(zhǔn)則并未改變。歐洲央行執(zhí)委會可能需要等待進(jìn)一步的下行趨勢出現(xiàn)，才會做出新的方向性改變。我們預(yù)計歐洲央行行長特里謝本周會后聲明將強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)心。本周晚些時候?qū)⒐細(xì)W元區(qū)零售銷售和德國工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，進(jìn)一步的下滑可能令市場相信歐洲央行需要降息。我們的短期策略依然是做空歐元/英鎊。

    日元：

    風(fēng)險偏好情緒在過去幾周大幅改善，而這也是導(dǎo)致美元/日元上行的重要因素之一。波動率指數(shù)目前已經(jīng)自22.5跌至19下方，美國商業(yè)銀行5年期大額存單收益率自4月中旬以來已經(jīng)下跌70個基點，至100個基點下方。日本方面，日本保證金交易者開始嘗試重新建立日元空頭頭寸。截至上周四，東京金融交易所當(dāng)周日元凈空頭頭寸自2080億日元增至2390億日元，歐元/日元吸引了大部分興趣。另一方面，日本經(jīng)濟(jì)狀況繼續(xù)惡化，3月貿(mào)易帳疲弱，工業(yè)產(chǎn)出大幅回落。盡管我們對近期的風(fēng)險偏好改善并不信任，但短期內(nèi)預(yù)計該狀況將有所持續(xù)。我們維持對日元中期走強(qiáng)的觀點，預(yù)期美元/日元3個月的目標(biāo)在100。

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