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環(huán)境朝有利方向變化專家:近期債市機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月02日 10:25

毛歡喜

    "近期，債市環(huán)境正朝有利方向變化，債市機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。"金融市場(chǎng)的幾位專家日前對(duì)本報(bào)記者表示。

    中國(guó)銀行全球金融市場(chǎng)部分析師石磊1日接受記者采訪認(rèn)為，與大眾預(yù)期通脹將繼續(xù)增長(zhǎng)相反，目前債券市場(chǎng)對(duì)于通脹卻十分樂(lè)觀。長(zhǎng)期端收益率自2007年底下降明顯，10年期與2年期利差明顯收窄。預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性將被逐步收緊，長(zhǎng)期債券的收益率目前處在低估的水平。

    石磊說(shuō)，當(dāng)資本市場(chǎng)退熱后，儲(chǔ)蓄存款的回流將使得商業(yè)銀行成為貨幣創(chuàng)造的主要渠道，央行對(duì)貨幣供應(yīng)量的調(diào)整工具將會(huì)更加有效。無(wú)論央行采取何種形式調(diào)控貨幣供給，2008年初明顯下降的中長(zhǎng)期債券收益率都將在未來(lái)面臨向上的壓力。

    天相投資顧問(wèn)分析師陳渭泉認(rèn)為，本周，股市繼續(xù)大幅震蕩，市場(chǎng)加息預(yù)期下降，新股發(fā)行暫停，在充裕資金的推動(dòng)下，交易所和銀行間國(guó)債凈值價(jià)指數(shù)都有所上漲，交易所平均漲幅為0.33%,銀行間平均漲幅為0.42%。從期限來(lái)看，銀行間國(guó)債的期限越長(zhǎng)漲幅越大。

    陳渭泉說(shuō)，目前債市環(huán)境正越來(lái)越朝有利方向變化。從加息來(lái)看，央行公布的1季度銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示銀行家的加息預(yù)期明顯弱化，半數(shù)以上判斷二季利率水平與本季持平。

    再次，在前期CPI較高，同時(shí)加息預(yù)期重新抬頭的情況下，債市仍然表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。對(duì)于股市，這是較大的不確定因素，如果股市繼續(xù)下行，則必將大大有利于債市。但即使股市短期走穩(wěn)，但市場(chǎng)仍然心有余悸，短期內(nèi)持續(xù)走強(qiáng)的可能性較低，加上前期發(fā)行的新基金正處于建倉(cāng)時(shí)間，這些都有利于債市資金供應(yīng)。根據(jù)分析，3-5月份是建倉(cāng)的較好時(shí)機(jī)。下周及近一段時(shí)間，債市機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)源：解放網(wǎng)－每日經(jīng)濟(jì)新聞

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