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新股發(fā)行在即銀行間資金價(jià)格驟揚(yáng) 現(xiàn)券成交萎縮

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月01日 10:05

高璐

    受新股發(fā)行再度開啟影響，昨日，銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格驟然上揚(yáng)�；鶞�(zhǔn)7天回購加權(quán)平均利率一度報(bào)2.893%，較上周五收盤上揚(yáng)50余基點(diǎn)。市場(chǎng)分析人士表示，雖然近期資金價(jià)格基本在低位平穩(wěn)運(yùn)行，但3月份以來央行回籠資金力度明顯增強(qiáng)，上周短端收益率已經(jīng)率先表現(xiàn)止跌反彈。而新股發(fā)行在即，不僅推升短期內(nèi)資金趨緊的預(yù)期，同時(shí)也催生市場(chǎng)對(duì)大盤股后續(xù)將繼續(xù)發(fā)行的資金緊張預(yù)期。

    大盤股發(fā)行在即

    擬發(fā)行5.38億股的金堆城鉬業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行將在4月8日-4月9日啟動(dòng)網(wǎng)下、網(wǎng)上申購。某大行債券交易員告訴記者，金鉬股份是近期發(fā)行的一個(gè)規(guī)模較大的新股。自中國鐵建發(fā)行以來，迄今為止A股市場(chǎng)僅有一只小盤股發(fā)行。交易員指出，因大盤新股發(fā)行舉步不前，資金市場(chǎng)近期一直保持充裕，回購利率呈弱勢(shì)整理行情。而金鉬股份的發(fā)行，或意味著大盤新股發(fā)行也將隨之開閘，加重市場(chǎng)資金趨緊的預(yù)期，從而拉高資金價(jià)格。

    據(jù)公開信息顯示，昨日基準(zhǔn)7天回購加權(quán)平均利率收盤報(bào)2.890%，較前收盤漲50個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，多個(gè)期限的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）止跌反彈，其中期限為1周的Shibor上漲最為明顯，上揚(yáng)49.6個(gè)基點(diǎn)至2.8836%；期限為2周的Shibor漲幅緊隨其后，共上揚(yáng)15.25個(gè)基點(diǎn)至2.9232%。

    此外，交易員還表示，因?yàn)榻衲赉y行都是按季考核，而昨天是一季度最后一天，銀行間出現(xiàn)較大規(guī)模資金調(diào)撥也是影響資金價(jià)格走高的原因之一。

    央行持續(xù)大規(guī)�；鼗\

    據(jù)記者了解，雖然現(xiàn)券市場(chǎng)收益率整體仍保持相對(duì)平穩(wěn)，但從上周開始，短端收益率率先表現(xiàn)止跌反彈，同時(shí)短券拋盤也比較沉重。福州商行債券交易員林子君在接受記者采訪時(shí)表示，3月份央行公開市場(chǎng)操作力度明顯加強(qiáng)，共發(fā)行8340億央票，以及6320億正回購，凈回籠規(guī)模達(dá)7130億，較2月份3418億的凈回籠規(guī)模擴(kuò)大超過一倍。巨量的回籠強(qiáng)度或已經(jīng)導(dǎo)致機(jī)構(gòu)頭寸寬松程度大不如前，"市場(chǎng)資金面水平可能也并不像看到這樣寬松"。

    而中信證券(600030)債券銷售部總監(jiān)楊輝則認(rèn)為，資金價(jià)格的止跌反彈可能是市場(chǎng)投資者對(duì)于央行回籠力度繼續(xù)加大的預(yù)期。他指出，雖然1季度央行通過公開市場(chǎng)回籠的資金較多，但4月份到期資金規(guī)模仍然龐大，央行回籠資金壓力仍然巨大。而與去年制定的"從緊"的政策論調(diào)相比，當(dāng)前的操作明顯是偏寬松的，他傾向于認(rèn)為，政策上可能會(huì)存在中國經(jīng)濟(jì)與美國的某種"脫鉤"，即可能出現(xiàn)以控制通脹為主，適度兼顧經(jīng)濟(jì)增長的政策取向。因此，未來的緊縮政策仍然是市場(chǎng)必須重視的。

    現(xiàn)券成交量大幅萎縮

    受資金面收緊及季末機(jī)構(gòu)交投意愿減弱的影響，銀行間國債價(jià)格昨日收盤基本持平，成交清淡。全日成交的9只國債6只上漲3只下跌，共成交24億元，成交量較前一交易日的137億元大幅萎縮。金融債市場(chǎng)表現(xiàn)基本穩(wěn)定，但交投熱情有所減弱，全日成交的40只金融債18只上漲1只持平21只下跌，共成交142億元，成交量較前一交易日縮量兩成多。

來源：證券時(shí)報(bào)

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