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國債收益率單周向下調(diào)整債市現(xiàn)震蕩整理格局

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月01日 09:47

鄭傳偉

    周一，銀行間市場資金延續(xù)了上周趨緊局面。一個月之內(nèi)的債券質(zhì)押式回購利率全線上揚(yáng)，其中7天回購利率上升了50個BP到2.89%， 7天及14天回購成交規(guī)模較上周五均有所下降，1天回購較上周五增加了244億，各大行普遍不出資金。究其原因，一方面各家機(jī)構(gòu)需要備足季度末的資金頭寸，可用資金減少；另一方面，從4月8日開始逐漸有新股發(fā)行，影響到了市場成員對資金趨緊的預(yù)期。在央行不斷調(diào)高法定存款準(zhǔn)備金率、加大公開市場操作力度的情況下，緊縮政策對資金影響的累積效果不容忽視。

    資金趨緊的狀況直接影響到了債券二級市場收益率的變動，債券收益率略有上升，債券的成交筆數(shù)和成交量較上周五下降較大，尤其是國債，在上周引領(lǐng)債券市場收益率整體下降的情況下，雖然從昨天銀行間市場雙邊報價來看，整體變化不大，但債券賣出詢價明顯增多，且以中長期為主，收益率較上周有所上升，例如，剩余期限6.87年的08國債01債券，上周的報賣詢價為3.85%，昨日已經(jīng)上升到3.88%，剩余期限9.23年的07國債10，在上周的報賣詢價為4.0%，昨日已經(jīng)上升到4.03%。

    債券市場出現(xiàn)震蕩整理，上周國債收益率單周向下調(diào)整是重要原因，同時，市場資金趨緊也影響了市場做多的信心，起了推波助瀾的作用。雖然近期央行出臺利率緊縮政策的可能性不大，但債券市場做多的基礎(chǔ)很不牢固，建議本周以關(guān)注為主，前期波段買入的債券不妨部分賣出實(shí)現(xiàn)收益，在債券品種上，可以重點(diǎn)關(guān)注中期政策性金融債。

來源：證券時報

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