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Shibor漸具基準(zhǔn)相：自2007年1月4日開始正式運(yùn)行，Shibor報(bào)價(jià)與貨幣市場(chǎng)真實(shí)利率關(guān)聯(lián)度越來(lái)越高。作為央行重點(diǎn)打造的目標(biāo)基準(zhǔn)利率，Shibor市場(chǎng)地位不斷提高，基于Shibor的利率市場(chǎng)化將成為未來(lái)債市重要看點(diǎn)。
貨幣調(diào)控加碼：面對(duì)“三過(guò)”困境和“兩防”重任，2007年貨幣政策調(diào)控不斷加碼：存款準(zhǔn)備金率上調(diào)10次、5.5個(gè)百分點(diǎn)，1年期定存利率提高6次、1.62個(gè)百分點(diǎn)，定向央票發(fā)行6次、7050億元，兩次使用特種存款回籠城商行和信用社資金。
通脹擔(dān)憂升溫：2007年通脹算得上是與流動(dòng)性同樣熱門的詞語(yǔ)了。CPI同比漲幅連續(xù)數(shù)月超過(guò)6%，11月份達(dá)到6.9%；債券的收益率相應(yīng)被迫上升，債市曾經(jīng)躍躍欲試的反彈也無(wú)果而終。
特別國(guó)債發(fā)行：2007年債券市場(chǎng)迎來(lái)了巨無(wú)霸——1.55萬(wàn)億元特別國(guó)債，不過(guò)絕大部分被央行收入囊中。市場(chǎng)在經(jīng)歷了之初的恐慌后重歸平靜，市場(chǎng)化發(fā)行的2000億元被市場(chǎng)從容消化。特別國(guó)債在改變債市托管期限結(jié)構(gòu)的同時(shí)，也為央行的流動(dòng)性調(diào)控和債市發(fā)展提供了利器。
銀行擔(dān)保退出：銀監(jiān)會(huì)2007年10月12日發(fā)布《有效防范企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，銀行擔(dān)保退出企業(yè)債、公司債等。這是一把雙刃劍，主體信用等級(jí)相對(duì)較低的債券發(fā)行面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，但也為真正意義上的信用產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展掃清道路。
企業(yè)債志在創(chuàng)新：2007年發(fā)行規(guī)模有所增加，推出抵押債券和中小企業(yè)集合債券，發(fā)行核準(zhǔn)程序?qū)⒂上群硕ㄒ?guī)模、再核準(zhǔn)發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié)簡(jiǎn)化為直接核準(zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)，但由于銀行擔(dān)保退出、公司債競(jìng)爭(zhēng)、投資主體限制等因素，企業(yè)債地位有些尷尬。
公司債橫空出世：公司債最終在證監(jiān)會(huì)的主導(dǎo)下出臺(tái)，并獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)流通。公司債采用了市場(chǎng)化的發(fā)行方式，在方便企業(yè)融資、加強(qiáng)債市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的同時(shí)，最為顯著的意義可能在于可以引入競(jìng)爭(zhēng)、加速創(chuàng)新、構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系。
短融券遭遇寒流：年初福禧短融券的成功兌付在很大程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，但由于政策緊縮、新股發(fā)行沖擊、美國(guó)次債危機(jī)蔓延等利空影響，短融券再次遭到市場(chǎng)冷遇。
可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)萎縮：正股大幅上漲使得部分轉(zhuǎn)債觸及贖回條款，2007年18只轉(zhuǎn)債因此而退市，加上部分轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股，市場(chǎng)規(guī)�？s減近1/3，邊緣化跡象顯現(xiàn)。
衍生品快速發(fā)展：2007年前11個(gè)月利率互換交易本金額超過(guò)2000億元，其與浮息債的套利組合被研究員們多次推薦；2007年債券遠(yuǎn)期交易券面總額超過(guò)2500億元，是2006年的近4倍；2007年11月1日，人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議正式推出；《中國(guó)銀行間市場(chǎng)金融衍生產(chǎn)品交易主協(xié)議》正式發(fā)布，并已有多家不同類型機(jī)構(gòu)簽署。
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