国产原创av巨作片,HEZYO东京热无码专区

99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

萬(wàn)科金地捷足先登公司債融資示范效應(yīng)漸顯

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年09月07日 11:35

王曉偉劉曉云

    在8月29日剛完成100億元人民幣的A股增發(fā)之后，萬(wàn)科集團(tuán)(萬(wàn)科A，000002.SZ)30日再度公告，將在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行本金總額不超過(guò)59億元的公司債券。

    萬(wàn)科也成為證監(jiān)會(huì)8月14日發(fā)布《公司債發(fā)行試點(diǎn)辦法》以來(lái)第二家公告發(fā)債的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。一周前金地集團(tuán)剛剛拔得公司債頭籌。截至8月30日，提出申請(qǐng)發(fā)行公司債的上市公司已有8家。

    公司債融資從期待到實(shí)戰(zhàn)，對(duì)于“永遠(yuǎn)都缺錢、永遠(yuǎn)都缺融資渠道”的房地產(chǎn)企業(yè)而言，如同饑渴者發(fā)現(xiàn)了一座水庫(kù)。

    有消息稱，保利地產(chǎn)也有意于近日申請(qǐng)發(fā)行公司債。一些二線房地產(chǎn)企業(yè)同樣躍躍欲試，北京一家上市房企高管對(duì)本報(bào)表示，該公司也在研究相關(guān)規(guī)則。

    萬(wàn)科公司債改善資本結(jié)構(gòu)

    “發(fā)行公司債程序簡(jiǎn)單，發(fā)行門檻低，降低了上市公司的融資成本和經(jīng)營(yíng)成本，可以很好地推動(dòng)公司業(yè)績(jī)發(fā)展�！比f(wàn)科證券事務(wù)部有關(guān)人士如是回應(yīng)此次發(fā)行公司債。

    在此公告的前一天，萬(wàn)科通過(guò)A股增發(fā)所募集的資金100億元將用于相關(guān)項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。若實(shí)際募集資金超過(guò)100億元，萬(wàn)科擬將超額募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    而此次發(fā)行公司債，萬(wàn)科并未在方案中明確募集資金的具體用途，僅表示擬用15億元調(diào)整公司目前的負(fù)債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化負(fù)債比例；剩余募集資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，改善公司資金狀況。

    萬(wàn)科8月28日公布的中報(bào)顯示，上半年萬(wàn)科財(cái)務(wù)費(fèi)用增加較大，約1.5億元，主要原因在于公司增加貸款較多。由于同國(guó)外資本合作限制較多，公司不得不加大貸款力度，報(bào)表顯示貸款增加50余億元。

    與銀行貸款相比，公司債具有融資成本低的優(yōu)勢(shì)。資料顯示，目前三到五年期貸款基準(zhǔn)利率為7.38%(含五年)，一年期貸款也調(diào)整到7.20%，加之銀行信貸緊縮，對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)下浮10%的優(yōu)惠已逐漸取消。

    在債券方面，目前一級(jí)市場(chǎng)10年期企業(yè)債收益率接近5.2%，15年的企業(yè)債達(dá)到5.5%，實(shí)際公司債的發(fā)行成本相比貸款利率要低過(guò)1%。對(duì)于動(dòng)輒上百億的長(zhǎng)期融資，一個(gè)百分點(diǎn)的差異就可能相差上億元。

    “發(fā)行公司債不僅是因?yàn)槠涑杀镜�，而且還打開了企業(yè)再融資的通道�！惫獯笞C券高級(jí)分析師趙強(qiáng)認(rèn)為。

    大佬的債券時(shí)代

    2007年以來(lái)，很多內(nèi)地在港企業(yè)紛紛在海外發(fā)債融資。2006年11月22日，世貿(mào)國(guó)際曾發(fā)行6億美元的商業(yè)票據(jù)；2007年初，合生創(chuàng)展發(fā)可轉(zhuǎn)債籌資15.55億元；5月，綠城發(fā)又可轉(zhuǎn)換債券籌資23.1億元。

    資本結(jié)構(gòu)理論中有一個(gè)叫“啄食順序原則(peckingorderrule)”，即企業(yè)先內(nèi)源融資，后銀行貸款，再發(fā)行債券，最后是發(fā)行股票的融資順序。但啄食理論在中國(guó)恰恰相反，很多企業(yè)傾向于股權(quán)融資。而對(duì)于內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講，銀行貸款的條件通常都很苛刻，更為市場(chǎng)化的公司債在實(shí)際利率和資金使用自由度要高很多。

    聯(lián)合證券債券分析師張晶指出，雖然公司債開始試點(diǎn)發(fā)行，但短期內(nèi)難以大幅擴(kuò)容。由于公司債發(fā)行試點(diǎn)將發(fā)行對(duì)象鎖定在上市公司，非上市房企被排除在外。

    而德意志銀行債券分析師趙峰指出，房地產(chǎn)企業(yè)由于現(xiàn)金流不穩(wěn)定，通常信用評(píng)級(jí)并不很高。真正有可能分享公司債的也只有萬(wàn)科、金地、保利、招商地產(chǎn)等一線地產(chǎn)企業(yè)。

    公司債不再受限產(chǎn)業(yè)政策

    在公司債允許發(fā)行之前，房地產(chǎn)企業(yè)可以利用的債券融資方式還有企業(yè)債和短期融資券。萬(wàn)科、金地等企業(yè)一度對(duì)短期融資券寄予厚望，但監(jiān)管部門的批復(fù)一直“杳無(wú)音訊”。

    8月14日，《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》施行之后，公司債的發(fā)行審批由國(guó)家發(fā)改委轉(zhuǎn)移到證監(jiān)會(huì)。

    “監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望將大量信用風(fēng)險(xiǎn)從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)上�！眳R豐駐香港的資產(chǎn)配置研究主管張志明表示。

    保利地產(chǎn)總經(jīng)理宋廣菊表示，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，監(jiān)管層的態(tài)度也隨之轉(zhuǎn)變。“按照現(xiàn)在的相關(guān)文件，公司債發(fā)行會(huì)按照市場(chǎng)化運(yùn)作，應(yīng)該不會(huì)受產(chǎn)業(yè)政策的鉗制�！�

    金地集團(tuán)總裁張華綱表示，“在與監(jiān)管部門的溝通中，監(jiān)管部門認(rèn)為不應(yīng)當(dāng)在政策法規(guī)之外另行設(shè)防�！睂�(duì)于公司債發(fā)行前景，張華綱表示樂(lè)觀。

    而證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士對(duì)本報(bào)表示，公司債發(fā)行沒(méi)有行業(yè)限制，只要符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策就可以，“因?yàn)橐罅Πl(fā)展這個(gè)品種，這也符合我國(guó)構(gòu)建多層次融資市場(chǎng)的要求。但到底能擴(kuò)容多少多快，還要看債券能否發(fā)得出去�！�

來(lái)源：中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)

請(qǐng)發(fā)表您的看法 目前已經(jīng)有條評(píng)論

發(fā)言最多為2000字符（每個(gè)漢字相當(dāng)于兩個(gè)字符）

請(qǐng)您注意：

·請(qǐng)遵守中華人民共和國(guó)有關(guān)法律法規(guī)、《全國(guó)人大常委會(huì)關(guān)于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)安全的決定》及《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)管理規(guī)定》。

·請(qǐng)注意語(yǔ)言文明，尊重網(wǎng)絡(luò)道德，并承擔(dān)一切因您的行為而直接或間接引起的法律責(zé)任。

·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)新聞跟帖管理員有權(quán)保留或刪除其管轄留言中的任意內(nèi)容。

·您在中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)發(fā)表的言論，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)有權(quán)在網(wǎng)站內(nèi)轉(zhuǎn)載或引用。

·發(fā)表本評(píng)論即表明您已經(jīng)閱讀并接受上述條款，如您對(duì)管理有意見請(qǐng)向新聞跟帖管理員反映。

數(shù)據(jù)載入中...

熱點(diǎn)新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場(chǎng)還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰(shuí)一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場(chǎng) 中國(guó)散戶股民十大悲哀

水皮:中國(guó)神華才是禍?zhǔn)?/a>

數(shù)據(jù)載入中...

財(cái)富世界

誰(shuí)動(dòng)了孩子的奶粉錢

看病省錢妙招

LV08最新大片

短期融資找典當(dāng)

數(shù)據(jù)載入中...

商務(wù)進(jìn)行時(shí)

理財(cái)進(jìn)行時(shí)

消費(fèi)無(wú)極限

麥當(dāng)娜蕭邦聯(lián)手打造鉆飾

法眼觀天下

·玩網(wǎng)游得奧運(yùn)門票是陷阱

·曝光北京西站黑的哥

·保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵

閑話法事

中國(guó)會(huì)對(duì)微軟說(shuō)"不"嗎?

首創(chuàng)證券索違約金2400萬(wàn)

·俄美女保鏢橫死街頭

·英達(dá)卷入大學(xué)生退費(fèi)案

·曲折的末代皇帝離婚案

·小偷行竊被抓

證券專區(qū)

	[23日預(yù)測(cè)]"隱性放量"增變數(shù) 會(huì)不會(huì)大跌?
	[吐血力薦]7月23日什么股漲停? 機(jī)構(gòu)精選金股
	[06日收評(píng)]券商創(chuàng)投聯(lián)袂發(fā)飆大盤強(qiáng)勢(shì)震蕩
	[操盤必讀]今日股市交易提示今日機(jī)構(gòu)薦股匯總
	[公司公告]滬市上市公司公告深市上市公司公告
	[基金專欄]天相投顧基金報(bào)告基金專家--王群航
	[基金動(dòng)態(tài)]今日重要信息一覽最新開放式基金凈值
	[證券視頻]CE股市大贏家北京首放盤后解析
	[基金投資]中經(jīng)網(wǎng)友聊投基恐懼時(shí)勿忘保持鎮(zhèn)靜
	[證券學(xué)堂]尋找實(shí)力機(jī)構(gòu)的蹤跡 [股指期貨基礎(chǔ)篇]

理財(cái)專區(qū)

·看富爸爸們?nèi)绾螢樽优蜷_娛樂(lè)圈之門

·全民炒股	·養(yǎng)基心得	·玩轉(zhuǎn)銀行	·搞定保險(xiǎn)
·爆炒外匯	·收藏專區(qū)	·個(gè)人炒金	·信托產(chǎn)品

宏觀經(jīng)濟(jì)專區(qū)

·重磅閱讀	·金融改革	·資本市場(chǎng)
·區(qū)域經(jīng)濟(jì)	·貿(mào)易往來(lái)	·能源建設(shè)
·新農(nóng)村建設(shè)	·環(huán)境保護(hù)	·收入分配
·勞動(dòng)就業(yè)	·百姓生活	·經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

經(jīng)濟(jì)與法專區(qū)

·公司商業(yè)	·金融證券	·稅收
·勞動(dòng)保障	·知識(shí)產(chǎn)權(quán)	·涉外WTO
·環(huán)球法制	·消費(fèi)維權(quán)	·勞動(dòng)維權(quán)
·教育維權(quán)	·醫(yī)療維權(quán)	·網(wǎng)絡(luò)維權(quán)

	中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) > 財(cái)經(jīng)頻道 > 債券 > 債券滾動(dòng)報(bào)道 > 正文