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加息影響債券基金收益理性看待風險與收益

2007年03月23日 10:01

張帆

    央行加息成為基金投資者近日討論的熱點話題。加息后的首個交易日，大盤的先抑后揚讓大家松了一口氣。加息給基金到底帶來什么影響？業(yè)內(nèi)人士認為，加息對債券基金的影響比較大，對貨幣基金的影響相對較小。

    【市場】

    加息后基金贖回增多

    19日，上證基金指數(shù)收盤于2395.51點，漲幅1.00%，深證基金指數(shù)收盤于2281.60點，漲幅為1.05%。在央行提高人民幣存貸款利率后的首個交易日，仍有不少投資者謹慎性贖回持有基金。

    有分析人士此前認為，央行加息會收緊資金流動性，增加投機行為的資金持有成本，有可能造成股市的短期波動，從而造成基金凈值的不穩(wěn)定。受此預期影響，19日不少投資者選擇了謹慎性贖回基金。記者采訪了多家基金公司，其相關負責人稱，加息后的首個交易日基金贖回數(shù)量雖沒有明顯的變化，但較平日還是有所上升。

    中信建投證券理財分析師韓小莉告訴記者，一般認為加息對股市是短期利空，加之近來股市調(diào)整頻繁，基金投資者更加謹慎。另外，近日有新基金上市，不少投資者的減倉也是贖回增多的原因之一。

    匯豐晉信基金管理公司基金經(jīng)理朱文輝認為，雖然加息可能會使債券等投資產(chǎn)品的價格下跌，但由于此前一段時間市場已有加息的預期，基金公司都會有相應的調(diào)倉準備，因此加息后基金不應受到太大影響。

    專家稱，本次加息將對A股市場產(chǎn)生小幅負面影響，雖然從前期基金表現(xiàn)看，已有部分基金開始降低倉位，以規(guī)避短期的高估值和大幅震蕩風險，但基金整體倉位水平仍較高，因此市場的下一步走向?qū)善鳖愓w基金收益產(chǎn)生的影響有待進一步觀察。

    基金動作

    加倉金融股

    目前，工行、中行在下跌一段時期后已經(jīng)基本調(diào)整到位�；鹪u級公司的分析師認為，銀行股估值在短期內(nèi)基本已回到年初的水平，將成為基金加倉的目標。

    招商基金經(jīng)理認為，目前金融和地產(chǎn)行業(yè)的估值已經(jīng)相對便宜，加息本身會提升銀行、保險等行業(yè)的業(yè)績，對金融行業(yè)形成利好。金融行業(yè)將從我國的經(jīng)濟高速增長中直接受益，且受益于所得稅并軌，未來的高速成長較為明確。

    此次加息，銀行利差并沒有改變，在現(xiàn)有經(jīng)營模式不變的前提下，銀行收益將大幅增長，因此，銀行股將成近期發(fā)行的新基金建倉的首選對象。

來源：晶報

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