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平安暴跌背后:債券融資“調控”市場？

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年02月18日 08:30

黃杰

    幾千手、上萬手大單橫飛，股價分時圖走勢猶如滾地龍匍匐前進，2月13日，中國平安再次上演暴跌走勢，尾盤報跌7.13%，跌幅位于兩市銀行保險股之首。

    引發(fā)中國平安股價大幅下跌的主要原因仍是公司天量融資方案沒有落定。一家大量持有中國平安的基金人士向記者透露：中國平安再融資方案成型之前，市場已經(jīng)普遍預期該公司在2008年會提出融資方案，不過，"誰也沒有想到這是一個天量大單！"

    與中國平安天量融資相伴而行的是，有兩個被傳為中國平安的機構交易席位大量拋售大盤指標股。

    保險資金砸盤？

    根據(jù)1月21日公告，中國平安將公開發(fā)行不超過12億股的A股和412億元分離交易可轉債。這一融資規(guī)模整體將達到1600億元，遠超過2007年中國A股市場兩起較大規(guī)模的IPO--中國石油(668億元)和中國神華(665.8億元)的融資總和，創(chuàng)A股有史以來融資規(guī)模之最。

    前述基金人士承認，平安公告剛一亮相，大家就慌了手腳。"那時候是比誰手腳快，而不是賣不賣的問題。"這位人士稱，他所服務的基金公司旗下有多只基金不同倉位持有中國平安，而中國平安的"天量圈錢計劃"，導致該基金隨后對中國人壽倉位也被動調整。

    不過，據(jù)這位基金人士稱，由于公募基金整體持倉不得低于60%，因此大多數(shù)拋單都很小，大部分在80元以上價位就已經(jīng)出手，最近則在適度補回，"畢竟基金公司強調價值投資，我們認為平安仍然符合公司的價值取向。"

    那么，是誰在80元以下砸盤呢？采訪中，多家私募基金表示，私募一般不會大比例參與中國平安這樣的大盤藍籌，而其他資金非銀保機構或者券商自營盤莫屬。

    交銀國際一位人士則直接指出，保險資金最具砸盤實力。而春節(jié)前，有傳言稱，本輪大跌期間，A28090、T20666兩個神秘機構交易席位共計1023次現(xiàn)身交易龍虎榜，大量拋售中國石油、中國神華和中國石化3只大盤指標股，但此傳言未獲證實。

    針對股價的方案？

    記者以投資者身份致電中國平安投資者關系處咨詢再融資事宜，一位王姓小姐稱，再融資方案醞釀已久，目前看來，方案不會調整，估計將于3月5日提交公司臨時股東大會首次討論。如果順利通過，將盡快提交證監(jiān)會審批。

    記者表示擔心千億增發(fā)如何尋找增發(fā)對象，王小姐稱，方案公布前，公司已經(jīng)會同承銷商與部分機構溝通，因此不擔心將來增發(fā)會沒有投資者認購。另有消息人士指出，平安本次具體增發(fā)對象，可能包括中國平安大部分A\H股東和一些外資機構。

    某券商投行部老總表示，幾乎所有融資方案實施前，一定會與機構投資者或者特定投資對象展開溝通，因此平安方案有被利用的可能。他認為平安股價貌似遭遇操縱。

    冷石投資則指出，1600億元巨額增發(fā)這一消息是好是壞，在平安公布募集資金投向前，不具備判斷條件。長期看，平安的快速發(fā)展不容質疑，如果充分了解了平安巨額融資投向，也許所謂"利空"反而成為投資者低價購入的機會。"充實公司資本金顯然不需要1600億元，而有關監(jiān)管部門批準的投資項目的問題本身充滿變數(shù)，因此，從某個角度理解，可以把平安本次融資方案當做一次市場斗爭的策略。"冷石投資研究員曾凡認為。

來源：中國證券報

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