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保險行業(yè):南方冰雪災害對行業(yè)的影響分析

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年02月19日 10:04

鄧婷

    核心觀點

    1.在此次災害中，財產(chǎn)保險公司所受影響最大，損失主要集中在車輛、電力和農(nóng)業(yè)等方面。其中，人保財險所受負面影響最大。07年，人保財險在產(chǎn)險市場中的份額達到42%，加之公司在受災嚴重省份的覆蓋率比其他產(chǎn)險公司要廣，因此我們預計其因雪災所致的賠付支出將占到行業(yè)總賠付支出的50%左右，這將對公司一季度的業(yè)績造成較大的不利影響。我們認為，這可能是導致保監(jiān)會近日批復中國人民保險集團公司募集100億元10期次級定期債的直接原因之一。此外，據(jù)悉中國人保在春節(jié)后也已經(jīng)實質(zhì)性啟動A股上市準備工作，因此公司未來發(fā)展將獲得更強大的資本支持，此次雪災對公司的影響主要是短期的。

    2.從國內(nèi)的上市保險公司來看，中國太保旗下的太保產(chǎn)險及中國平安旗下的平安財險也受到了不同程度的負面影響。其中，對中國太保的影響要大些。太保財險在財險市場的占有率居行業(yè)第二位，2006年及2007年中期，中國太保來自財產(chǎn)保險的保費收入占比為25%，2007年中期，財產(chǎn)保險業(yè)務的凈利潤對太保集團公司總的凈利潤的貢獻占比達到35.65%，因此此次雪災導致的財產(chǎn)保險業(yè)務賠付支出的驟增將侵蝕財險業(yè)務的利潤，從而給公司短期的整體業(yè)績帶來不利影響，這將會在一季度報中體現(xiàn)出來。對于中國平安而言，由于其業(yè)務覆蓋保險、銀行、證券、信托等多個領(lǐng)域，收入來源比較多元化，產(chǎn)險業(yè)務對公司整體凈利貢獻占比非常小，2006年及2007年中期分別為3.87%和4.07%，因此，財產(chǎn)險業(yè)務收入減少對公司整體業(yè)績的影響程度會要明顯小于中國太保。中國人壽由于主要經(jīng)營壽險業(yè)務，只在人身意外險及健康險領(lǐng)域有些賠付支出，所受負面影響很小，可以忽略不計。

    3.整體來看，雖然保險行業(yè)可能因此面臨歷史上規(guī)模最大的一次賠付，但是由于我國財產(chǎn)保險深度較低(07年為0.81%)即使按照初步的85億元的預估賠償來算，這只占民政部預計損失的7.65%。因此，總的來說，此次災害對財險行業(yè)的整體盈利沖擊并不是很大。

    自1月份以來，我國南方地區(qū)遭遇了歷史罕見的嚴重雨雪冰凍災害，據(jù)民政部2月14日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，冰雪災害波及21個省，因災直接經(jīng)濟損失1111億元。災情發(fā)生后，保險公司積極行動投入到了抗災救災和災后賠付工作中，保監(jiān)會網(wǎng)站最新公布第14期保險業(yè)抗災救災要情專報顯示，截至10日，保險業(yè)共接到雨雪災害保險報案80.34萬件，已付賠款10.4億元。其中，財產(chǎn)保險已付賠款9.75億元，人身保險已付賠款6500萬元，財產(chǎn)保險的賠付占比達93.75%。

    根據(jù)保監(jiān)會的不完全統(tǒng)計，截至1月31日，各保險公司預估賠款35.19億元；而2月12日，保監(jiān)會的一則信息則透露，截至2月8日，各保險公司預估賠款達85.62億元。雖然隨后保監(jiān)會撤回了這一預估，但是此次災害給保險行業(yè)造成的整體影響仍可從中窺見一斑。

    在此次災害中，財產(chǎn)保險公司所受影響最大，損失主要集中在車輛、電力和農(nóng)業(yè)等方面。其中，機動車輛保險報損62.78萬件，已賠付4.67億元；企財險及建工險報案4.44萬件，已賠付3.74億元，其中電力行業(yè)已付賠款2.97億元；農(nóng)業(yè)保險已賠付4014萬元.。此外，人身意外傷害保險涉及1.84萬人，已賠付2122萬元；健康保險涉及2.2萬人，已賠付3552萬元。

    此次雪災對人保財險的負面影響最大。2007年人保財險在財產(chǎn)保險市場中的市場份額達到42%，加之公司在受災嚴重省份的覆蓋率比其他產(chǎn)險公司要廣，因此我們預計其因雪災所致的賠付支出將占到總的賠付支出的50%左右，這將對公司一季度的業(yè)績造成較大的不利影響。我們認為，這也可能是導致保監(jiān)會近日批復中國人民保險集團公司募集100億元10期次級定期債的直接原因之一。此外，據(jù)悉中國人保在春節(jié)后也已經(jīng)實質(zhì)性啟動A股上市準備工作，因此公司未來發(fā)展將獲得更強大的資本支持，此次雪災對公司的影響主要是短期的。

    從國內(nèi)的上市保險公司來看，中國太保旗下的太保產(chǎn)險及中國平安旗下的平安財險也受到了不同程度的負面影響。其中，對中國太保的影響要大些。太保財險在財險市場的占有率居行業(yè)第二位，2006年及2007年中期，中國太保來自財產(chǎn)保險的保費收入占比為25%，2007年中期，財產(chǎn)保險業(yè)務的凈利潤對太保集團公司總的凈利潤的貢獻占比達到35.65%，因此此次雪災導致的財產(chǎn)保險業(yè)務賠付支出的驟增將侵蝕財險業(yè)務的利潤，從而給公司短期的整體業(yè)績帶來不利影響，這將會在一季度報中體現(xiàn)出來。對于中國平安而言，由于其業(yè)務覆蓋保險、銀行、證券、信托等多個領(lǐng)域，收入來源比較多元化，產(chǎn)險業(yè)務對公司整體凈利貢獻占比非常小，2006年及2007年中期分別為3.87%和4.07%，因此，財產(chǎn)險業(yè)務收入減少對公司整體業(yè)績的影響程度會要明顯小于中國太保。

    三家保險公司中，中國人壽由于主要經(jīng)營壽險業(yè)務，只在人身意外險及健康險領(lǐng)域有些賠付支出，所受負面影響很小，可以忽略不計。

    整體來看，雖然保險行業(yè)可能因此面臨歷史上規(guī)模最大的一次賠付，但是由于我國財產(chǎn)保險深度較低(07年為0.81%)即使按照初步的85億元的預估賠償來算，這也只占民政部預計損失的7.65%，與保險業(yè)發(fā)達國家的保險災害賠償比例相比還有很大的差距。因此，此次災害對財險行業(yè)的整體盈利沖擊并不是很大。

    值得一提的是，此次災害雖然給保險行業(yè)帶來了較大的損失，但是災害過后也將伴隨著財產(chǎn)保險意識的普遍增強，短期的陣痛或許能帶來行業(yè)長期的發(fā)展機遇，這對于財險行業(yè)而言可能是冰天里最好的慰藉了。

來源：中金在線

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