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投資機(jī)會(huì)在恐慌中悄然來臨

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月19日 09:32

儲(chǔ)著勝

    世界股市正在遭受“流行感冒”的困擾，身體一度“虛胖”的中國(guó)股市更加顯得“弱不禁風(fēng)”：隨著本周一、二的加速下跌，上證指數(shù)從6124.04點(diǎn)之本輪牛市最高點(diǎn)到昨天創(chuàng)下的最低點(diǎn)3607.25點(diǎn)，累計(jì)下跌幅度已經(jīng)高達(dá)41.1%；市場(chǎng)投資者也開始出現(xiàn)明顯的恐慌情緒�？梢院敛豢鋸埖卣f，中國(guó)股市已經(jīng)到了一個(gè)非常嚴(yán)峻的時(shí)刻，每一位投資者都面臨著是“去”還是“留”的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。

    歷史的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，市場(chǎng)一旦出現(xiàn)恐慌，恰恰表明某種新的機(jī)會(huì)正在悄然孕育。對(duì)于具有戰(zhàn)略眼光的投資者來說，此時(shí)正是選擇性建倉(cāng)的大好時(shí)機(jī)。

    宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)支持向好趨勢(shì)

    從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，雖然目前我國(guó)通貨膨脹形勢(shì)嚴(yán)峻、緊縮的貨幣政策導(dǎo)致市場(chǎng)資金吃緊、歐美等國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退使我國(guó)貿(mào)易出口受到一定影響、上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)下降等等，這些因素都會(huì)對(duì)股市運(yùn)行產(chǎn)生重大的抑制作用，但是我們不能就此認(rèn)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體上已經(jīng)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，股市也將由此“�！鞭D(zhuǎn)“熊”。實(shí)際上，股市從高點(diǎn)到現(xiàn)在高達(dá)40%以上的深幅調(diào)整，已經(jīng)對(duì)上述各種負(fù)面因素進(jìn)行了相應(yīng)的反應(yīng)和消化，而今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持8%以上的高速增長(zhǎng)，則可從根本上支撐起中國(guó)股市向好的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生變化。

    市場(chǎng)可能會(huì)反復(fù)但不會(huì)走熊

    從國(guó)家政策來看，也是不允許股市一落到底的。2005年5月開始啟動(dòng)的股權(quán)分置改革，目前還只能說走到半道上，因?yàn)榻^大部分“大非”都還沒有解禁。只有等所有的“大非”、“小非”都能平安解禁，實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，我們才能說股改取得了圓滿成功，這自然還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。股改對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有什么樣的意義，大家都非常清楚，因此，中央政府絕對(duì)不會(huì)讓這一偉大事業(yè)半途而廢。這就意味著，在今后幾年內(nèi)，中國(guó)股市可能會(huì)有所反復(fù)，但是絕對(duì)不會(huì)一蹶不振、一“熊”不起的。

    已有資金在逐漸介入藍(lán)籌股

    再?gòu)氖袌?chǎng)本身來看，本周前兩個(gè)交易日，盡管上證指數(shù)累計(jì)最大跌幅高達(dá)8.97%，但是以中國(guó)石油、萬科A、深發(fā)展等為代表的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股卻出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象。這些股票前期累計(jì)跌幅都在50%左右，超過了大盤的跌幅。隨著股價(jià)的被“腰斬”，其內(nèi)在的長(zhǎng)期投資價(jià)值逐漸顯露出來。根據(jù)它們近日抗跌走穩(wěn)的情況，我們可以斷定已經(jīng)有價(jià)值投資資金在逐漸介入其中。這種動(dòng)向非常值得關(guān)注。

    盲目殺跌同樣有風(fēng)險(xiǎn)

    我們的市場(chǎng)目前還處于一個(gè)很不成熟的階段，因此，市場(chǎng)上的“羊群現(xiàn)象”非常明顯。其結(jié)果是，當(dāng)市場(chǎng)一片火熱時(shí)，投資者仍然瘋狂買進(jìn)；而當(dāng)市場(chǎng)快到底部時(shí)，投資者又恐慌賣出。就在這種不理性的買賣之中，投資者遭受著巨大的損失。我們有理由相信，目前點(diǎn)位盲目殺跌的風(fēng)險(xiǎn)與6000點(diǎn)時(shí)盲目追漲的風(fēng)險(xiǎn)一樣大。

    當(dāng)然就不同類型的股票來說，投資者應(yīng)該區(qū)別對(duì)待。近兩天連續(xù)跌停的股票基本上都是前期大盤下跌時(shí)被逆市炒作的中小盤股。事實(shí)再次證明“物極必反”這樣一個(gè)道理。根據(jù)同樣道理，現(xiàn)在投資者完全可以開始投資性介入那些前期跌幅過大、具有業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

    市場(chǎng)恐慌之下，投資機(jī)會(huì)正在來臨！作為一個(gè)理性的投資者，你準(zhǔn)備好了嗎？

來源：證券時(shí)報(bào)

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