股票發(fā)行注冊制將帶來哪些改變? 

　　新聞?wù)��?/b>:股票發(fā)行制度主要有三種,即審批制、核準(zhǔn)制和注冊制。注冊制首次明文寫入中央文件,是資本市場踐行市場化、法制化的重大方向。相較而言注冊制具有三方面制度優(yōu)勢,包括僅進(jìn)行形式審查,限制較少;充分信披即可獲準(zhǔn)發(fā)行,體現(xiàn)市場選擇;審核程序簡化,效率較高。但實施注冊制是否能夠成功,還需綜合考慮制度、市場環(huán)境等多方面因素。

　　小編點評:逐步從投資價值的實質(zhì)審核向信息披露的形式審查過渡,把資源配置的權(quán)利還給市場,矯正舊環(huán)境中的遺留問題,開辟股市新生代。注冊制:歡迎在路上。 

　　資本市場中長期規(guī)劃上報  證券業(yè)規(guī)劃十年增十倍 

　　新聞?wù)��?/b>:從健全多層次資本市場體系,到推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革,從發(fā)展并規(guī)范債券市場,到推動資本市場雙向開放,十八屆三中全會為未來資本市場頂層設(shè)計指明方向。目前,對包括證券、期貨、基金等在內(nèi)的這些被肖鋼比喻為資本市場“食指”的機構(gòu),有關(guān)部門已針對各行業(yè)撰寫中長期發(fā)展規(guī)劃,并已上報。這些規(guī)劃重要內(nèi)容之一就是如何通過市場化、法治化、國際化改革促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。這些規(guī)劃顯示,證券業(yè)將“十年發(fā)展十倍”。 

　　小編點評:證券公司如能根植于新的資本市場利好“內(nèi)外兼修”,在全球主要金融和經(jīng)濟(jì)中心設(shè)立經(jīng)營機構(gòu),開展境外業(yè)務(wù),努力提升在國際市場的競爭水平,勵精圖治,將大有為。 

　　保護(hù)中小投資者合法權(quán)益要從三方面下手 

　　新聞?wù)��?/b>:長期以來,我國資本市場在制度設(shè)計中更多偏重于融資,對中小投資者權(quán)益保護(hù)重視不夠,形成了融資者強、投資者弱的失衡格局。與此同時,信息不對稱、投資回報機制不健全、上市公司違法違規(guī)行為、維權(quán)渠道不暢等,都損害了中小投資者利益。19日,證監(jiān)會主席肖鋼明確表示,推動中小投資者維權(quán)及賠償體制改革。首先,健全投資者回報機制,引導(dǎo)上市公司積極回報投資者。其次,繼續(xù)加大對各類違法違規(guī)行為的打擊力度,提高違法違規(guī)成本,處罰標(biāo)準(zhǔn)凸顯“嚴(yán)刑峻法”。 第三,引入集體訴訟制度,降低中小投資者維權(quán)成本。 

　　小編點評:股市上漲離不開投資者信心的支撐。從頂層資本市場制度設(shè)計的“關(guān)愛”到有法可依的“保護(hù)”,讓信心暖起來,漲升就會響起來。 

　　昌九事件呼喚融資融券協(xié)調(diào)發(fā)展 

　　新聞?wù)��?/b>:近期,資產(chǎn)重組預(yù)期落空的昌九生化股價持續(xù)跌停,參與融資交易的投資者深陷其中,損失慘重。盡管公司股票目前停牌,但復(fù)牌后風(fēng)險可能繼續(xù)釋放,融資融券市場可能首次出現(xiàn)大規(guī)模“爆倉”的局面。這一案例充分說明融資融券交易不同于普通交易,其杠桿效應(yīng)在放大收益的同時也放大了風(fēng)險,但很多投資者對這一問題的風(fēng)險意識不足。未來監(jiān)管部門和證券交易所應(yīng)加強融資和融券市場的協(xié)調(diào)發(fā)展,利用做多和做空工具構(gòu)建合理的價值發(fā)現(xiàn)機制。 

　　小編點評:老股民自白“不是賭徒”,昌九生化卻像極了一場豪賭,除了股價蒸發(fā)的還有什么?除了教訓(xùn)還能沉淀些什么?值得所有人思考。 

　　上海家化涉嫌信披違規(guī)  遭證監(jiān)會立案稽查 

　　新聞?wù)��?/b>:剛剛易主的上海家化(600315,SH),新董事長剛上任就遭遇了危機。昨日(11月20日)晚間,上海家化公告表示,20日公司收到中國證監(jiān)會《調(diào)查通知書》,公司涉嫌未按照規(guī)定披露信息,根據(jù)《證券法》有關(guān)規(guī)定,證監(jiān)會決定對公司立案稽查。此外,上海家化同時收到上海證監(jiān)局 《行政監(jiān)管措施決定書》,因為公司可能涉及2008年4月~2013年7月與吳江市黎里滬江日用化學(xué)品廠(以下簡稱滬江日化)發(fā)生采購銷售、資金拆借等關(guān)聯(lián)交易,其中存在信披問題。 

　　小編點評:上海家化前任董事長葛文耀21日通過微博表示,為了讓退休工人有穩(wěn)定“共享費”,曾讓上海家化退休職工管理委員會參股吳江廠,現(xiàn)在認(rèn)識到“合理不合規(guī)”。股市風(fēng)波詭譎,其實所有上市公司都一樣,領(lǐng)導(dǎo)人和股東把業(yè)績做上去,而對于股民而言,只有股價上去才是硬道理。 

　　一周市場數(shù)據(jù): 

　　下周預(yù)測:

　　從技術(shù)上來看:持續(xù)了一周的三中全會改革紅利股開始出現(xiàn)退潮跡象。周五早盤兩市股指小幅高開后,房地產(chǎn)、銀行等板塊的調(diào)整帶動股指震蕩回落,受到5日線支撐股指止跌呈現(xiàn)小幅震蕩的走勢。從上周4開始,市場出現(xiàn)了放量三連陽的走勢,三中全會改革釋放的紅利是股指連續(xù)大漲的重要原因。大盤當(dāng)前的盤整一方面是清洗本輪反彈來的獲利盤,另一方面則是減輕上方的套牢盤。因此,在股指的盤整下,就是我們逢低布局未來熱點的絕佳機會。當(dāng)前的大盤,和7月9日之后的走勢高度雷同。而股指向上則面臨前期整理平臺和2年線阻力位的強壓,短線大盤或仍將持續(xù)整理蓄勢,方能對上方重重阻力發(fā)起有力沖擊。

　上期回顧: 

　　三中全會點亮投資"明燈" (2013光大證券收5.23億元罰單年11月11日-17日) 

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