三季度以來(lái),市場(chǎng)一直高度關(guān)注十八屆三中全會(huì)的動(dòng)態(tài),期間諸如自貿(mào)、土改等即將破題的改革領(lǐng)域都曾掀起過(guò)數(shù)波炒作風(fēng)潮。不過(guò),彼時(shí)市場(chǎng)僅僅停留于對(duì)改革概念的炒作,而此次《決定》的出爐,給市場(chǎng)刻畫出了一個(gè)超預(yù)期的改革藍(lán)圖,有市場(chǎng)人士更是將此次三中全會(huì)的意義比肩十一屆三中全會(huì),改革的重要性可見(jiàn)一斑。

　　就《決定》來(lái)看,樂(lè)觀程度大幅超出此前市場(chǎng)預(yù)期。從對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)格局及市場(chǎng)的影響來(lái)看,改革舉措非常多。其一,市場(chǎng)化方向超預(yù)期,會(huì)議提出市場(chǎng)化將起決定性作用,全文更是大篇幅指明了國(guó)企改革的思路以及具體實(shí)施方式。此前市場(chǎng)心態(tài)積弱難返,在沒(méi)有看到明確的表述前,資金更愿意以悲觀的心態(tài)去解讀。這從會(huì)議公報(bào)出爐后的第二天,市場(chǎng)只炒土改、軍工及傳媒這三大確定提及的板塊就可看出。接下來(lái),預(yù)計(jì)國(guó)企改革將成為市場(chǎng)熱炒的主流熱點(diǎn)。其二,農(nóng)民權(quán)利的保障得到加強(qiáng),強(qiáng)調(diào)賦予農(nóng)民更多財(cái)產(chǎn)權(quán)利,這表明土改會(huì)破冰,農(nóng)民有望分享土地增值的收益。其三,新設(shè)立的兩個(gè)中央層面的機(jī)構(gòu)“國(guó)家安全委員會(huì)”和“深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組”,意味著加強(qiáng)兩個(gè)方向的管理能力。這其中,深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組更是引發(fā)了市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。從最終的決議全文來(lái)看,深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組更多是務(wù)“實(shí)”,即自上而下的改革將得到保障,一輪系統(tǒng)性改革將展開。

　　目前來(lái)看,“樂(lè)觀派”的陣營(yíng)將不斷擴(kuò)大。上周四晚間,坊間陸續(xù)流傳出改革細(xì)則的全文稿,諸如國(guó)企改革、土改、金融改革以及二胎等諸多領(lǐng)域都有較為詳細(xì)的內(nèi)容,這也是上周五早盤國(guó)企改革相關(guān)概念股能帶領(lǐng)大盤向上的直接導(dǎo)火索。此次決議全文更是全方位地細(xì)化改革的各個(gè)領(lǐng)域,接下來(lái)改革成效將決定未來(lái)兩三年甚至更長(zhǎng)時(shí)間市場(chǎng)的走勢(shì)。只要相關(guān)部門緊鑼密鼓逐步落實(shí)上述細(xì)則,則整個(gè)經(jīng)濟(jì)層面乃至全社會(huì)將逐步出現(xiàn)全新的變化,資本市場(chǎng)也會(huì)大概率出現(xiàn)一波噴涌而出的改革行情。事實(shí)上,只要改革的樂(lè)觀預(yù)期確立,即便是過(guò)程中遇到阻力及挫折,也不會(huì)動(dòng)搖到股市搶先反映改革預(yù)期的主基調(diào)。