本周多空指數(shù)

　　蘇海彥:★★★★

　　袁 季:★★★

　　古振華:★★★

　　【行情回顧】大盤先抑后揚

　　科德投資高級分析師蘇海彥(A0560610120007):上周市場走出了戲劇性轉折的走勢,前四個交易日大盤指數(shù)顯得較為低迷,市場中缺乏熱點,重要權重藍籌股的換手率也創(chuàng)下今年的最低值。上證綜指和深成指前四個交易日均在5日均線下方運行。但是這一不利局面在周五開盤瞬間扭轉,券商板塊帶動權重股發(fā)力上沖,指數(shù)頹勢瞬間扭轉。兩市指數(shù)沖破5日線和10日線阻攔直接來到60日線附近區(qū)域�；仡櫿�周的盤面走勢,安防、文化傳媒和高送轉潛力股是持續(xù)度最好的概念。放量之后市場的反彈有望延續(xù)。

　　【背景分析】牛市啟動仍需盤固

　　萬聯(lián)證券高級投資顧問古振華(S0270613050002):十八屆三中全會《公報》偏重頂層制度設計,《決定》涉及政治、經濟、文化、民生等各方面,彰顯全面深化改革的決心。改革對資本市場長期是正面的影響。當前,全會的《決定》幾乎兌現(xiàn)了市場之前所有的預期,預計短期內,市場在對未來經濟的樂觀情緒帶動下,仍有反彈空間,而中期而言,股市仍將要面對市場化改革必然經歷的陣痛。等待改革使得新的經濟形態(tài)出現(xiàn),股市才會出現(xiàn)長期向上的趨勢。

　　《決定》對資本市場有專門的論述,比如“推進股票發(fā)行注冊制”,雖然在短期難以實現(xiàn),仍需要眾多配套的法律法規(guī)的支持,但這具有劃時代的意義,將長期影響A股市場。未來注冊制會大量增加股票的供應,上市退市也將實現(xiàn)市場化,基本面長期無改善的劣質股票會失去殼資源的價值,投資者需要更專業(yè)的眼光。

　　蘇海彥:外圍市場方面,愛爾蘭宣布退出歐元區(qū)危機救助機制,這是歐元區(qū)危機以來第一個宣布退出救助的國家。這說明經過一段時間的努力,歐洲的經濟已經開始逐步復蘇,外圍市場具備走穩(wěn)的條件。

　　從A股市場本身來看,前幾個交易日中權重藍籌股的換手率創(chuàng)下了年內最低值,極限的出現(xiàn)意味著平衡將會很快被打破,以現(xiàn)在藍籌股的價值來看,已經具備一定的反彈空間。

　　廣證恒生首席研究官袁季(A1310512070003):之前預計近期市場主要受改革紅利預期及流動性雙因素影響。15日,全面深化改革若干重大問題決定全文出臺,并作出“改革六十條”重大部署。上證指數(shù)在完成較規(guī)則的小五浪調整后已有反彈要求,預計多頭將圍繞改革主線積極挖掘主題熱點。

　　從投資時鐘看,A股本輪反彈與去年四季度反彈處于同一“非典型復蘇”周期中,“非典型復蘇”周期對應弱反彈行情,中期需重視增長、通脹和流動性三重壓力。當前PMI指數(shù)分類結構與2月相近藏隱憂,此外,自2011年以來,1周SHIBOR在4%之上運行時對反彈的阻滯作用較明顯,而上周五該拆借利率陡升至5.31%。

　　【操作建議】關注高送轉和改革題材股

　　蘇海彥:市場在上周五迎來了大漲,而且上漲的力度在近三個月來看也是比較大的,不過客觀地說現(xiàn)在的資金面與牛市不能相提并論,周五市場放量之后需要看這一放量的趨勢能否持續(xù),一旦這個趨勢能夠持續(xù)三個交易日以上,市場的反彈趨勢基本就得到確認。不過在現(xiàn)有的資金面基礎之上考慮問題,不排除脈沖兩三天之后盤中個股會出現(xiàn)嚴重分化,因此操作上本周還需要關注量能的持續(xù)度。

　　市場機會方面,每年年末都會浮現(xiàn)兩大線索:高送轉和ST摘帽,這在今年也不會例外,近期具備高送轉潛力的個股已經開始異動,不妨重點關注這方面的機會。

　　袁季:根據(jù)廣證恒生三維度行業(yè)配置法研究體系,11月建議超配金融服務、建筑建材、公用事業(yè)、家用電器、房地產行業(yè)。預計國家安全和國企改革有較大機會成為跨年度主題方面,可積極配置。國家安全主題方面,市場普遍關注“海陸空天”軍工板塊,我們建議戰(zhàn)略性關注將受益于國家網(wǎng)絡安全防護體系建設的標的;國企改革主題方面,堅持公有制主體地位,積極發(fā)展混合所有制經濟,推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度,進一步深化國有企業(yè)改革,將有效增強國有經濟活力、控制力和影響力。

　　古振華:短期市場將受到三中全會《決定》以及各個相關部委后期陸續(xù)出臺的相關細則的影響,投資者要注意避免誤讀,預計短期股指波動較大,但在躁動之后,A股仍將逐步回歸基本面,投資者宜把握交易節(jié)奏,適時兌現(xiàn)成果。改革將對占市場多數(shù)權重的傳統(tǒng)和壟斷企業(yè)進行整頓,或無牛市;而另一方面,改革將給新經濟騰出了資源和發(fā)展空間,代表新經濟、新商業(yè)模式的個股將會走牛。短期主要機會所在,如醫(yī)療、二胎、土地改革、金改等的相關投資機會。

　　南方日報記者 賈肖明