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基本面利多銅市具資金吸引力或發(fā)起新一輪攻勢

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月08日 10:30

    銅市發(fā)起新一輪春季攻勢

    4月7日電子盤，國際市場銅期貨延續(xù)了4月4日的升勢，最高漲至8744美元/噸，大有再創(chuàng)新高之勢。跟隨外盤漲勢，國內(nèi)銅期貨昨日也全線上漲，收盤上漲650元，至66760元/噸。

    2008年春季以來，金屬價格便在美元貶值、供需形勢良好等因素支持下，展開了一輪漲勢。其中，倫銅期價自年初6700美元/噸漲至最高8818美元/噸，漲幅近32%，并一舉創(chuàng)出本輪超級牛市新高。

    目前，已突破近兩年的阻力區(qū)域8200-8300美元一線。大陸期貨認為，在銅市供求形勢向好以及新一輪資金推動下，二季度銅價有望再次挑戰(zhàn)歷史高點8818美元/噸，在突破前期高點之后，9000-10000美元/噸的價格值得期待。

    國際基本面利多

    國際市場，引發(fā)銅價上漲的主要因素之一是美元貶值。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月非農(nóng)就業(yè)人口減少8萬人，高于預(yù)期的減少6萬人，非農(nóng)就業(yè)人口減少數(shù)量為2003年3月以來最大，失業(yè)率為5.1%。數(shù)據(jù)不好引發(fā)美元走弱，以美元為標價的LME銅期貨自然就走高。

    從基本面來看，目前的供需形勢利好于銅價。國際銅業(yè)研究組織(ICSG)在最新的月報中表示，全球銅市場已經(jīng)由2006年的過剩28.7萬噸轉(zhuǎn)為2007年的缺口42萬噸，除非需求變得更加不好，按照目前的發(fā)展狀況，一般不可能會看到銅市場在2010年前會有任何明顯的過剩。

    當前倫敦金屬交易所（LME）銅庫存總量為115150噸，增加2575噸。其中，亞洲增庫較為明顯，注銷倉單22675張，而在最近的3天LME庫存累計增加超過3000噸，是近一個月以來較為明顯的增庫。不過，和去年同期近20萬噸的銅庫存相比，目前國際銅庫存已經(jīng)減少了近一半。

    市場對美國次貸危機對美國國內(nèi)銅消費影響存在擔憂。香港神策投資貿(mào)易有限公司總經(jīng)理陸承紅則認為，美國次貸危機對美國銅消費影響有限，即使有影響，也足以被中國、印度等新興市場穩(wěn)步增長的銅消費抵消。

    大陸期貨也表示，2008年中國仍將是銅消費的中流砥柱，通常制造業(yè)的興衰與生活質(zhì)量的變化是決定銅需求量的主要原因。據(jù)悉，從2008年以來，在國內(nèi)銅產(chǎn)量保持高水平的同時，進口量沒有出現(xiàn)減少，顯示出國內(nèi)精銅消費的剛性特征，并未受到高銅價以及經(jīng)濟增長放緩較大影響。隨著4-5月份消費旺季到來，國內(nèi)銅庫存有望持續(xù)減少，供需狀況向好發(fā)展。

    銅市仍具資金吸引力

    基本面的利好吸引了越來越多的基金加入銅市。CFTC基金持倉報告顯示，基金凈多持倉已持續(xù)6周保持在凈多狀態(tài)。"這預(yù)示著價格將有進一步的上漲。"大陸期貨在其3月月度報告中如是指出。

    據(jù)悉，2008年以來流入商品指數(shù)基金的資金量高達300億美元，這類基金可能總量已經(jīng)增加至1720億美元，2007年末為1420億美元。大陸期貨預(yù)計，到2008年底，總的指數(shù)基金投資可能會達到1900億美元，期銅市場依然是資金最為看好的領(lǐng)域之一。

    陸承紅則向本報記者透露，"時下某些大型投機基金，通過不斷買入期貨倉單然后直接交割的方式，控制現(xiàn)貨市場，人為造成現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。這在一定程度上推高了銅價。目前，倫敦銅市現(xiàn)貨升水很高，達到130－140美元/噸，而現(xiàn)貨升水達到180－200美元的時候，將很可能是多頭勢力發(fā)起'逼空'大戰(zhàn)之時，屆時，國際銅價將創(chuàng)出新高，甚至可能超過1萬美元。"

    國內(nèi)消費疲軟

    國內(nèi)市場銅消費并不樂觀。根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)消息顯示，昨日早市江銅、金豚、波蘭大阪等優(yōu)質(zhì)升水銅多在66700-66750元/噸成交，午市收盤前期銅走軟，現(xiàn)貨銅價略有下滑，成交在66500元/噸左右。整日看來，升水銅報于平水左右，平水銅貼水250附近。

    依據(jù)往年的經(jīng)驗，時下當屬銅市消費旺季。不過，當前現(xiàn)貨市場消費卻顯出疲態(tài)。"今天現(xiàn)貨銅價在66600元/噸附近便銷不動。"上海有色金屬協(xié)會物貿(mào)信息部蔣寧向本報記者如是表示。她指出，其主要原因是：首先，很多下游消費企業(yè)今年訂單減少；其次，由于銅價高漲，很多企業(yè)選擇廢銅替代；再次，銅價高位震蕩，消費接貨非常謹慎。

    陸承紅也向本報記者表示，國內(nèi)現(xiàn)貨一直處于貼水狀態(tài)，進口銅每噸虧損在4000－5000元，而國內(nèi)庫存最近也一直沒有什么下降，種種跡象表明，國內(nèi)消費需求不夠強勁。

    由于國內(nèi)消費遲遲不見轉(zhuǎn)暖，供應(yīng)卻在進口拉動和3月產(chǎn)量回升的情況下，市場處于供大于求狀況，加上人民幣升值預(yù)期影響，專家們普遍認為，即使外盤創(chuàng)出新高，國內(nèi)銅價也將表現(xiàn)滯后，而外盤走勢仍將左右國內(nèi)銅價的未來。

來源：國際金融報

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