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私募證券投資基金匆忙轉(zhuǎn)型股權(quán)投資

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月26日 07:29

李域

    編者按

    創(chuàng)業(yè)板的東風(fēng)，A股市場(chǎng)的低迷，令股權(quán)投資再度成為私募基金覬覦的狩獵場(chǎng)。

    近期新成立的有限合伙制私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)(PE)已超過(guò)20家。

    同時(shí)《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》出臺(tái)也為信托型PE開(kāi)路。

    創(chuàng)業(yè)板的東風(fēng)，A股市場(chǎng)的低迷，令股權(quán)投資再度成為私募基金覬覦的狩獵場(chǎng)。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，近期新成立的有限合伙制私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)(PE)已超過(guò)20家。

    來(lái)自Wind數(shù)據(jù)也顯示，截至到3月25日，2008年新成立的股權(quán)投資信托已達(dá)到22家，而2007年發(fā)行的股權(quán)投資信托總共28家，2006年發(fā)行股權(quán)投資信托的僅11家。

    ChinaVenture高級(jí)分析師王東亮對(duì)本報(bào)記者表示，PE投資與二級(jí)市場(chǎng)屬于不同的投資品種，投資人員需要高度專(zhuān)業(yè)化，而且優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目是需要長(zhǎng)期跟蹤與甄別。

    資金回流加速

    “從去年開(kāi)始已經(jīng)在與信托公司談合作事宜，轉(zhuǎn)做股權(quán)投資，是我們今年的主要工作�！�3月25日，深圳某私募基金負(fù)責(zé)人趙先生告訴記者，言語(yǔ)中頗有些喜不自禁的味道。

    熟悉他的朋友介紹，趙先生奮斗在A股市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)10年，2004年成立投資公司后變身為私募基金負(fù)責(zé)人。

    2008年，他謀劃著轉(zhuǎn)戰(zhàn)：“目前大部分資金已經(jīng)撤離A股市場(chǎng)，選擇一些投資階段為Pre—ipo階段的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資�！�

    記者了解到，與趙先生有相同心態(tài)的深圳本土私募基金不在少數(shù)。

    深圳市同威資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理李馳便是這樣，3月22日，深圳同威創(chuàng)業(yè)投資發(fā)行的“同威一號(hào)”信托投資計(jì)劃成立，比推介期提前10天，信托資金規(guī)模達(dá)到2.737億元。

    李馳對(duì)記者介紹：“該信托產(chǎn)品主要投資對(duì)象為穩(wěn)定成長(zhǎng)、預(yù)計(jì)1-2年內(nèi)可以申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行上市的擬上市企業(yè)股權(quán)�！�

    與趙先生不同，李馳的信托更有優(yōu)勢(shì)。此前，同威資產(chǎn)管理公司已經(jīng)參與投資過(guò)多個(gè)直接股權(quán)投資的案例。

    他投資過(guò)交通銀行(601328)、興業(yè)銀行(601166)、上海銀行、興業(yè)證券、中國(guó)太保、金風(fēng)科技等公司的法人股，投資階段也均為Pre-ipo的階段。

    此時(shí)，一些投資公司也紛紛開(kāi)始宣布成立股權(quán)投資基金。

    深圳信成投資擔(dān)保有限公司近期宣布成立信通創(chuàng)業(yè)投資基金，公司負(fù)責(zé)人介紹，“這只新基金就是瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”。

    據(jù)介紹，這只名為信通創(chuàng)業(yè)投資基金的新基金將募集不低于2億元注冊(cè)資本，其中普通合伙人將出資不低于2000萬(wàn)元，有限合伙人出資額不低于100萬(wàn)元。

    記者了解，已經(jīng)有多家資金躍躍欲試，募集速度趕超同威。

    南海成長(zhǎng)創(chuàng)投有限合伙企業(yè)執(zhí)行合伙人鄭偉鶴也宣布旗下基金即將募集二期產(chǎn)品，他表示：“將所有的資金投放在二級(jí)市場(chǎng)上并不是最明智的選擇，將適當(dāng)?shù)馁Y金投放到PE市場(chǎng)能讓投資者有效規(guī)避震蕩風(fēng)險(xiǎn)。”

    急功近利的制約

    “可以預(yù)見(jiàn)，將有更多的二級(jí)市場(chǎng)資金回流到股權(quán)投資領(lǐng)域�！� ChinaVenture高級(jí)分析師王東亮說(shuō)到。

    據(jù)深圳某私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人介紹，目前國(guó)內(nèi)從事私募股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)大多處于工作室階段，人數(shù)不多，兩三個(gè)億到10個(gè)億的規(guī)模都有。

    IDG一位資深的項(xiàng)目經(jīng)理也對(duì)記者表示：“與做二級(jí)市場(chǎng)最大的不同就是，一個(gè)好的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的投資人不單單是有錢(qián)，你必須提供除了錢(qián)之外的服務(wù)�！�

    “對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，從事股權(quán)投資不是那么簡(jiǎn)單的事情，你必須具有專(zhuān)業(yè)的投資背景，你必須有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力�！蓖鯑|亮也表示。

    “作為股權(quán)投資者，投資者的錢(qián)主要用于培育一個(gè)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，這個(gè)過(guò)程需要一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，作為股權(quán)投資的話，一般周期都比較長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)板推出之后，這個(gè)周期會(huì)相應(yīng)縮短，但對(duì)于一般投資者而言，這個(gè)要求還是很高�！鄙鲜鯥DG項(xiàng)目經(jīng)理表示。

    《新華信托同威一號(hào)信托計(jì)劃說(shuō)明書(shū)》也顯示該信托期限三年。

    “人才的缺失與追求短期效益將是制約該類(lèi)股權(quán)投資基金的發(fā)展的主要問(wèn)題。”某業(yè)內(nèi)人士表示。

來(lái)源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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