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巴曙松:基金十年——顯"鯰魚"效應(yīng) 促市場活力

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月07日 07:28

巴曙松

    基金開始改變中國人的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

    十年間，基金作為投資理財工具經(jīng)歷了從最初的鮮為人知到近兩年的火爆發(fā)行，使更多渴望參與投資但又缺乏投資知識或精力的人有機會參與市場。2007年股票型基金平均收益率126.48%，為投資者帶來了顯著的回報也使更多的投資者由于賺錢效應(yīng)認識并投資了基金。投資者積極認購、申購基金導致金融機構(gòu)資金來源的結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較大的變化，從資金流量賬戶看，個人可以用到金融投資上的資金總量在2007年的上半年是24萬億，從這些資金的投資方向看，各種金融工具中銀行貸款占比34%，較往年有較大下降，而上升最快的是基金，占比達到25%，全社會對股票、基金類資產(chǎn)的偏好，實際上就是居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程。

    基金的大發(fā)展壯大了證券市場的規(guī)模，正是證券市場有了較為充裕的資金，才逐步提高了企業(yè)直接融資的比重，從一定程度上增大了改變了我國的金融市場結(jié)構(gòu)。2007年前10個月國內(nèi)金融市場的融資總量接近5萬億，股票融資的占比是8.4%，占整個融資的結(jié)構(gòu)比重明顯上升。

    在金融市場發(fā)育逐漸成熟的條件下，基金行業(yè)的飛躍契合了居民理財需求的爆發(fā)。個人投資者持有的基金資產(chǎn)從2004年2季度的46.6%上升到62%，成為基金資產(chǎn)的最大持有人。飛躍之前的中國基金業(yè)一直處于產(chǎn)業(yè)形成階段，基金作為創(chuàng)新的金融工具，只是被一部分股民了解和參與，保險公司、財務(wù)公司等機構(gòu)投資者才是基金的投資主體。廣大居民的理財意識由于家庭財富偏低、金融產(chǎn)品單調(diào)尚未被激發(fā)出來。經(jīng)過多年的市場培育，本輪股市牛市，正好與國內(nèi)居民財富快速增長、金融體系跨越式改革、金融創(chuàng)新迅速發(fā)展的大趨勢相結(jié)合，大大激發(fā)了居民理財?shù)臒崆椤?

    基金改變了投資者的投資習慣甚至生活方式，比如定期定投業(yè)務(wù)的開展幫助投資者建立了長期投資，不進行短線操作的投資習慣。這也使得基金資金來源更加穩(wěn)定，一定程度上減少了因為贖回壓力帶來的對市場的沖擊，減輕了市場的波動。

來源：上海證券報

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