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如果把中國(guó)基金業(yè)十年來(lái)、特別是近年來(lái)快速發(fā)展走過(guò)的道路，與成熟市場(chǎng)的基金發(fā)展相比較的話，最為引人注目的，應(yīng)當(dāng)是基金快速發(fā)展對(duì)于上市公司、相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)、相關(guān)的金融市場(chǎng)的創(chuàng)新推動(dòng)作用。作為治理最為透明規(guī)范、監(jiān)管法規(guī)相對(duì)完備的金融機(jī)構(gòu)之一，中國(guó)的基金行業(yè)以其市場(chǎng)化的運(yùn)作模式與路徑，對(duì)中國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展發(fā)揮了積極的推動(dòng)作用，這一點(diǎn)是很多成熟市場(chǎng)的基金行業(yè)所沒(méi)有或者較少體現(xiàn)出來(lái)的行業(yè)特征�；蛘哒f(shuō)，在特定的市場(chǎng)條件下，快速發(fā)展的基金，成為了中國(guó)金融市場(chǎng)上增強(qiáng)總體市場(chǎng)活力的“鯰魚”。
基金走進(jìn)上市公司激發(fā)多重效應(yīng)
參與過(guò)股權(quán)分置改革的人士大概不會(huì)否認(rèn)，如果沒(méi)有基金行業(yè)的快速發(fā)展，股權(quán)分置改革在啟動(dòng)階段可能不會(huì)如此順利，在這場(chǎng)史無(wú)前例的重要金融改革中，基金公司作為重要的流通股股東，他們的投票往往直接決定了股權(quán)分置方案的成敗，上市公司在制定方案時(shí)將會(huì)更加重視基金的作用，基金為基金持有人爭(zhēng)取更大的利益，保護(hù)了眾多中小股東的利益，也為股權(quán)分置改革的成功貢獻(xiàn)了力量。同時(shí)，多數(shù)基金公司也成功把握了后股改時(shí)代的投資主題，帶給了投資者回報(bào)。
當(dāng)然，這只是基金走進(jìn)上市公司的一個(gè)渠道而已。優(yōu)秀的基金公司作為專業(yè)投資者，可以跳出企業(yè)從更一般化的戰(zhàn)略、管理、財(cái)務(wù)視角分析企業(yè)的問(wèn)題，在股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散的企業(yè)中，基金公司持股較多時(shí)可以發(fā)揮積極股東作用，向企業(yè)管理層提出經(jīng)營(yíng)策略、投融資的建議，進(jìn)而與優(yōu)秀企業(yè)共同成長(zhǎng)。
2008年，基金公司專戶理財(cái)業(yè)務(wù)正式獲準(zhǔn)，這為全流通背景下企業(yè)完成戰(zhàn)略并購(gòu)提供了一個(gè)良好的平臺(tái)。由于專戶投資受到的約束較少，不存在組合倉(cāng)位上的“雙十”規(guī)定，同時(shí)專戶信息的隱秘性也使得收購(gòu)方可以較為順利地完成籌碼的積累。因此，企業(yè)可以通過(guò)在基金公司設(shè)立專戶的形式，指定某一時(shí)期在二級(jí)市場(chǎng)吸收目標(biāo)公司一定規(guī)模的股票，配合其他手段完成收購(gòu)，這種模式在國(guó)外已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮。對(duì)比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，基金公司可以在戰(zhàn)略并購(gòu)中收取高得多的管理費(fèi)，既實(shí)現(xiàn)了一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的互動(dòng)，也實(shí)現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的對(duì)接，使得二級(jí)市場(chǎng)有可能成為資源整合的平臺(tái)。
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