老熟妇乱子伦中文字幕,少妇喷水久久aV

99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

中郵旗下兩基金重倉股高度重疊

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月28日 09:02

    上周，中郵旗下兩基金雙雙以超過5%的跌幅，英勇領(lǐng)跌；去年，中郵基金規(guī)模激增，進入基金公司第二方陣；四季報，兩只基金的前十大重倉股中，9只一致。

    重倉之別：買中石化還是工行

    看中郵核心成長股票型證券投資基金(簡稱“核心成長”)和中郵核心優(yōu)選股票型證券投資基金(簡稱“核心優(yōu)選”)兩只基金的2007年四季度報告，前十大重倉股的高度重疊引人關(guān)注。

    兩份四季報顯示，報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細分別如下：中郵核心成長的前十大重倉股依次為中國聯(lián)通、中信證券、建設(shè)銀行、遼寧成大、唐鋼股份、吉林敖東、寶鋼股份、晨鳴紙業(yè)、中國石化、萬科A，合計市值占基金資產(chǎn)凈值的比重為41.46%。

    核心優(yōu)選的前十大重倉股依次為中國聯(lián)通、中信證券、遼寧成大、建設(shè)銀行、唐鋼股份、寶鋼股份、萬科A、吉林敖東、工商銀行、晨鳴紙業(yè)，合計市值占基金資產(chǎn)凈值的比重為44.04%。

    甚至二者前四大重倉的持股比例也基本一致，僅存在排列位次的細微差別，以及第九重倉股的不同。核心成長的第九重倉是中國石化，核心優(yōu)選是工商銀行。同是績優(yōu)藍籌，真看不出在中石化與工行之間的取舍代表了怎樣的投資思路差異。

    核心成長基金四季度凈值增長0.83%，股票倉位88.10%。核心優(yōu)選基金四季度凈值下跌3.75%，股票倉位89.77%。一個盈利，一個虧損，難道就拼在買中石化還是買工行上？

    然而，中國石化四季度漲幅為23.71%，工商銀行為23.00%。幾乎沒有差別�？磥頉]有披露的除重倉股之外的四成多倉位才是要害。

    策略之分：成長性&低估值

    看季報中對投資策略的概括，存在著相當高的相似度。常理來看，作為基金公司，沒有必要設(shè)計兩款幾乎一模一樣的產(chǎn)品。如果說，這的確是兩款不同的基金，那為何重倉股又幾乎一致？

    按季報中所披露的，核心成長基金在投資策略上充分體現(xiàn)了“核心”與“成長”相結(jié)合的主線，而核心優(yōu)選基金則體現(xiàn)“核心”與“優(yōu)選”相結(jié)合的主線。重疊的部分是“核心”，區(qū)別的部分是“成長”和“優(yōu)選”。

    公司對二者的定義分別是，“成長”體現(xiàn)在對公司持續(xù)成長性的評價和比較上，利用成長性指標和深度挖掘成長質(zhì)量等方法來選擇個股。針對不同行業(yè)和公司的特點，通過建立成長性估值模型來分析評價公司的成長價值，并進行橫向比較來發(fā)現(xiàn)具有持續(xù)成長優(yōu)勢的公司，從而達到精選個股的目的�！皟�(yōu)選”體現(xiàn)在對公司價值的評價和估值水平的橫向比較，利用絕對估值和相對估值等方法來優(yōu)選個股。針對不同行業(yè)和公司的特點，通過建立估值模型來分析評價公司的內(nèi)在價值，并進行橫向比較來發(fā)現(xiàn)具有估值優(yōu)勢的公司，從而達到優(yōu)選個股的目的。

    二者的區(qū)別，恐怕不逐字揣摩，難以體會。記者仔細比較了兩份報表中資產(chǎn)配置策略后發(fā)現(xiàn)，差別文字不足二十個。

    核心成長基金主要“選擇質(zhì)地良好的企業(yè)或持續(xù)成長突出的股票”，而核心優(yōu)選基金則主要“選擇基本面良好的優(yōu)勢企業(yè)或估值偏低的股票”。另外，二者對中長期的定義略有不同：核心成長認為一年或一年以上為中長期，而核心優(yōu)選則定義為一年以上�？梢姡诵某砷L相對保守一些。

    股票投資策略中，核心成長只能投資處于成長期的行業(yè)，而核心優(yōu)選關(guān)注的面較廣—成長、穩(wěn)定與成熟期的行業(yè)都可。這樣看來，二者相重疊的九大重倉股就都是處于成長性行業(yè)了。那可否推出這樣的結(jié)論：包括金融、證券、地產(chǎn)、電信、鋼鐵、造紙、中藥等在內(nèi)的多個行業(yè)，都屬于我國的成長性行業(yè)。

    中郵基金：很年輕很積極

    2007年的中郵基金，可謂業(yè)績規(guī)模雙豐收，截至2007年12月31日，核心優(yōu)選和核心成長自成立以來的總回報率分別為295.61%和9.89%，目前都處于暫停申購期。

    中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司成立于2006年5月，注冊資本1億元人民幣，總部設(shè)在北京。截至2007年12月31日，中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司管理基金資產(chǎn)凈值769.13億元，份額規(guī)模565.52億份，共管理有2只開放式基金，分別是2006年9月28日成立的中郵核心優(yōu)選基金和2007年8月17日成立的核心成長。

    一度，中郵核心優(yōu)選的出色業(yè)績堪稱業(yè)界“黑馬”：首募規(guī)模不過15億份，在封閉期內(nèi)連續(xù)兩次分紅，基金凈值在190天內(nèi)翻番；之后甚至一度將華夏大盤拉下馬，榮登股票型基金業(yè)績榜榜首。

    于是，當?shù)诙换鸢l(fā)行的時候，投資者要么沖著第一只的業(yè)績，要么沖著基金經(jīng)理彭旭的名氣，巨資捧場，發(fā)行一日募集600億元，遠超150億上限。

    大部分券商的基金研究人員都不愿對中郵基金做太多評價，一位業(yè)內(nèi)人士這樣評價中郵基金：風格轉(zhuǎn)變靈活，但風控能力稍弱。他說，從2007年的操作看，中郵創(chuàng)業(yè)基金管理公司旗下基金風格轉(zhuǎn)變靈活，其對市場的策略性把握比較準確。該公司在一季度中小板塊飛漲的行情中超額收益突出，2007年中期以后，隨著市場運行節(jié)奏向藍籌股轉(zhuǎn)移，該公司準確把握了鋼鐵等藍籌板塊上漲的趨勢，在去年三季度的行情取得了優(yōu)于同業(yè)的業(yè)績。不過該公司風險控制能力存在薄弱環(huán)節(jié)，其對市場風險的平滑能力較差。

    另一位研究員這樣概括這家基金公司：成立時間短，規(guī)模小(只有兩個產(chǎn)品)，手法積極。評價他們，像在探討積極替持有人賺錢究竟是對還是錯的問題。在這個不確定因素很多的市場中，中郵如果能一直準確把握市場熱點，其獨特路線可能成為下一個華夏大盤，當然，也可能因過度激進，持股過于集中而投資失敗，導致大規(guī)模贖回，凈值大幅下跌，公司風光不再，成為我國基金史上的一顆流星。

來源：證券日報

中國經(jīng)濟網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機構(gòu)，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。