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把握2008年封轉(zhuǎn)開基金投資機(jī)會
2006年以來的大牛市背景下，封轉(zhuǎn)開基金從凈值增長推動交易價格上漲、封轉(zhuǎn)開預(yù)期推動折價率回歸、停牌前后出現(xiàn)的短期套利機(jī)會給投資人帶來豐厚回報。那么,2008年封轉(zhuǎn)開基金的投資機(jī)會應(yīng)該如何把握呢？
2008年尚有四只基金將進(jìn)入封轉(zhuǎn)開程序，主要集中在12月份，上半年只有一只基金鴻飛。對于長線投資者我們推薦優(yōu)秀基金管理公司管理的優(yōu)質(zhì)基金：基金科翔、基金科匯。對于這兩只基金，我們認(rèn)為在2008年投資投機(jī)兩相宜。
封轉(zhuǎn)開基金的機(jī)會把握，我們認(rèn)為應(yīng)從以下幾個方面考慮：
第一、無論是投資開放式基金還是封閉式基金，根本目的是委托專家理財，那么選擇優(yōu)秀基金公司管理的優(yōu)質(zhì)基金，在任何時候都應(yīng)該是投資首要考慮的要素。
第二、股票市場的運(yùn)行狀況。封閉式基金上漲的基石是股票市場的高收益，也就是其凈值的漲跌決定著封閉式基金市場交易價格的漲跌。比較封閉式基金指數(shù)與主要股指漲跌幅，我們可以看出封閉式的交易價格走勢與主要股指的走勢基本一致。我們認(rèn)為2008年的股票市場是一個震蕩的市場，波段投資封基可以獲得超額收益。由于2008年封轉(zhuǎn)開基金主要集中在12月，對其全年的投資把握也應(yīng)遵循這一點(diǎn)。
第三、2007年以來，一年內(nèi)到期的封閉式基金，整體折價率呈震蕩走低趨勢，上半年折價區(qū)間在-8%至-14%之間，下半年主要在-4%至-10%之間，波動區(qū)間降低。在股票市場向好的背景下，其折價率超過10%以上時，往往市場可能有脈沖式波段上漲行情出現(xiàn)，可參與波段操作。在美國股市長期走牛中，封閉式基金折價率整體走向回歸，但在牛市調(diào)整中，封閉式基金折價率也明顯隨之放大。值得提醒的是，2008年在投資封轉(zhuǎn)開基金過程中，如果2008年股票出現(xiàn)較大調(diào)整。一年內(nèi)到期封基的折價區(qū)間也有上移的可能。
第四、股票市場向好的背景下，封基停牌期間凈值增長，而交易價格沒有變化，導(dǎo)致其折價率大幅上升，封轉(zhuǎn)開之后投資者可以按照凈值贖回基金，市場出現(xiàn)套利機(jī)會。基金漢博復(fù)牌前折價率最高-57.22%，摘牌時折價率回到-5.9%。當(dāng)股票市場向好，封閉式基金封閉期結(jié)束前2個月左右，折價率在-10%左右，等待封轉(zhuǎn)開停牌、復(fù)牌后的套利機(jī)會，一般是比較好的介入時機(jī)。
第五、封轉(zhuǎn)開前的高分紅預(yù)期推動封基上漲。22只封轉(zhuǎn)開基金中有17只在封轉(zhuǎn)開停牌期間或復(fù)牌之后進(jìn)行了分紅派現(xiàn)，基金融鑫分紅高達(dá)10送14.3元，基金科訊也高達(dá)10送10元，對封基的價值回歸形成牽引力。(長城證券/閻紅)
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