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32只基金凈值跌破面值現(xiàn)金充裕從容面對贖回

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月20日 07:30

趙彤剛

    近期股市的持續(xù)調(diào)整，讓基金凈值出現(xiàn)大幅縮水。目前包括4只QDII基金在內(nèi)，已有32只基金跌至1元面值以下。不過，由于基金手中資金相對較充足，足以應(yīng)付略有增加的贖回量。

    32只基金跌破面值

    上證綜指自10月16日創(chuàng)出6124.04點新高后便進入震蕩調(diào)整期，目前跌幅已達13.95%，期間最大跌幅達17.82%。受累于市場持續(xù)回落，近期基金凈值普遍縮水。截至昨日，328只開放式基金中，已有32只基金跌破面值，包括4只剛剛發(fā)行的QDII基金；另有52只基金凈值回落到1元面值附近。

    在大盤藍籌股持續(xù)上漲的9、10月份，基金凈值曾快速上升，高價基金隊伍不斷擴容。至10月16日，已有43只基金單位凈值超過3元，更有10只基金凈值達5元以上。目前不包括ETF基金在內(nèi)，單位凈值在5元以上的基金只有5只，而單位凈值超過3元的基金數(shù)目則大幅減少至23只。

    銀河證券基金高級分析師王群航分析，目前跌破面值的基金共分三種情況：一是下半年以來發(fā)行的新基金；二是前期進行拆分營銷的基金；三是大比例分紅的基金。9月份以來新基金發(fā)行處于暫停狀態(tài)，但此前兩三個月發(fā)行的新基金根據(jù)招募說明書規(guī)定，須在成立起不超過6個月內(nèi)建倉。因此，這些基金如果選擇在八九月份股市處于高位時建倉，現(xiàn)在就可能跌破面值。

    統(tǒng)計顯示，截至目前，今年以來收益率超過100%的基金數(shù)量減至124只；而在10月16日，曾有多達183只基金凈值翻番。當(dāng)時更有中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選等3只基金收益超過200%，但現(xiàn)在收益率在200%以上的基金已蕩然無存。在10月16日開始的這輪股市調(diào)整中，凈值縮水在10%以上的基金數(shù)量已達142只。

    王群航表示，目前基金整體倉位約在70%左右，因此市場如果下跌10%，基金凈值縮水7%當(dāng)屬正常。而一些主動型基金如果所持股票不佳，那么凈值也有可能下跌10%至20%。雖然近期基金凈值普遍出現(xiàn)縮水，但今年至今大多數(shù)基金收益還是正的。即使如此，一些在特定時段進出的投資者，由于沒踏準節(jié)拍仍會出現(xiàn)虧損，可見基金投資不可能只賺不賠。

    股市走牛讓基金收益率大幅提高，尤其是下半年興起的藍籌股行情，讓基金變成了"搖錢樹"，甚至出現(xiàn)了買基金只賺不賠的說法。許多人都加入了投資基金的隊伍，目前差不多三分之二的基民都是新手。特別是"5·30"以后，大量股民也轉(zhuǎn)為基民。"這次股市調(diào)整引起基金凈值的下跌，對投資者也是一次很好的風(fēng)險教育。"王群航說。

    基金手中資金較充足

    值得注意的是，此次股市調(diào)整與"5·30"大跌時情況不同。當(dāng)時基金倉位普遍維持在80%以上，有的基金持倉比例甚至高達90%以上。如果當(dāng)時出現(xiàn)基民大規(guī)模贖回，那么基金將被迫賣出股票以應(yīng)對贖回潮。這將進一步加劇股市波動，從而形成惡性循環(huán)，情況將不容樂觀。幸好當(dāng)時股市經(jīng)過幾日大跌后便很快企穩(wěn)反彈，并不斷創(chuàng)出歷史新高。

    相對而言，目前的局面要緩和得多�，F(xiàn)在基金倉位已由三季度末的80%降至70%左右，基金手中的資金相對比較多，可以應(yīng)對可能出現(xiàn)的贖回。據(jù)了解，最近有一些銀行建議滿倉的基民適當(dāng)贖回，最好將倉位降至半倉水平以鎖定利潤、控制風(fēng)險。因此，基金贖回近期略有增加，但基金公司目前還足以應(yīng)付。"最近管理層也適時放開了基金營銷，以保證市場資金供求平衡。"王群航表示。

來源：中國證券報

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