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基金三季報(bào):三季巨資涌入基金倉(cāng)位迫降

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月26日 08:38

肖莉

    前天開(kāi)始，2007基金三季報(bào)陸續(xù)出爐，基金在過(guò)去三個(gè)月規(guī)模情況、基金的操作細(xì)節(jié)、持股細(xì)節(jié)以及未來(lái)的投資策略等，都在三季報(bào)中依稀可見(jiàn)，本報(bào)未來(lái)幾天將陸續(xù)對(duì)基金三季報(bào)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。

    未必主動(dòng)"減倉(cāng)"

    前天，首批15家基金公司旗下100多只基金披露三季報(bào)，根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，100多只基金中，可比股票基金的三季度末平均倉(cāng)位為79.42%，比上季大幅下降3.42個(gè)百分點(diǎn)，今年首度低于80%的平均水平。

    然而，在基金大幅減倉(cāng)背后，卻是股指的持續(xù)上漲。單從指數(shù)來(lái)看，滬深兩市指數(shù)在"十一"長(zhǎng)假過(guò)后，出現(xiàn)大幅上漲。如何看待這一現(xiàn)象？

    匯添富優(yōu)勢(shì)精選基金經(jīng)理蘇競(jìng)表示，倉(cāng)位的降低有兩種類(lèi)型：一種是主動(dòng)降低，例如原來(lái)倉(cāng)位是90％，現(xiàn)在降到80％。另一種是被動(dòng)降低，大量資金持續(xù)申購(gòu)，基金即便加倉(cāng)，還是可能比以前的倉(cāng)位低。主動(dòng)和被動(dòng)兩種情況，目前市場(chǎng)都存在，但是以被動(dòng)降低為主。也就是說(shuō)，目前進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的資金更多了，從而導(dǎo)致了基金倉(cāng)位的降低。目前市場(chǎng)前景不明朗，很多基金經(jīng)理將資金留在手里，為下一步做準(zhǔn)備。

    由于基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大而帶來(lái)基金倉(cāng)位被動(dòng)性降低，這一跡象在基金季報(bào)中有跡可尋。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年三季度出現(xiàn)集體減倉(cāng)的基金公司主要是博時(shí)基金、廣發(fā)基金、東吳基金、大成基金和長(zhǎng)城基金。而這些基金公司正是在今年三季度資金規(guī)模出現(xiàn)大幅上升的公司。

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)、博時(shí)新興成長(zhǎng)、大成創(chuàng)新成長(zhǎng)和廣發(fā)大盤(pán)等基金的規(guī)模超過(guò)300億元。而其中，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)和博時(shí)新興成長(zhǎng)三季度末股票倉(cāng)位偏低，分別達(dá)到資產(chǎn)總值的47.92%和61.19%。博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金經(jīng)理對(duì)股票倉(cāng)位較低的解釋為："基金在8月份進(jìn)行了本年度第二次大規(guī)模分紅持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，股票倉(cāng)位上有一定的影響。"

    值得注意的是，三季報(bào)顯示，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金凈值已經(jīng)高達(dá)426.19億元。而根據(jù)該基金二季報(bào)顯示，其在二季度期末基金資產(chǎn)凈值還僅為40.58億元，其基金規(guī)模在三季度擴(kuò)大超10倍，可是其在三季度的凈值增長(zhǎng)率僅為32.15%。由此可見(jiàn)，其基金規(guī)模的增加來(lái)源于新資金的申購(gòu)。

    而根據(jù)博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)二季報(bào)，其股票倉(cāng)位為74.77%，股票投資額度為約31億元，再比較三季報(bào)股票投資比例47.92%,投資額度也近206.79億元，博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)三季度股票投資相對(duì)倉(cāng)位降低了，但是絕對(duì)投資額卻增長(zhǎng)了6.67倍。

    普遍關(guān)注基金"流動(dòng)性"

    基金業(yè)人士告訴早報(bào)記者，監(jiān)管部門(mén)在近日的多次講話和文件中，提醒基金公司自查流動(dòng)性問(wèn)題，尤其是中小盤(pán)股的流動(dòng)性問(wèn)題。在本次公布的2007基金三季報(bào)中，"流動(dòng)性"也成為主題。

    流動(dòng)性之所以備受關(guān)注，來(lái)自基金規(guī)模的快速擴(kuò)張。博時(shí)主題基金經(jīng)理在三季報(bào)中稱，"由于在調(diào)整市中良好的表現(xiàn)，流入共同基金的資金以令人驚異的速度增加�；饦I(yè)的凈值規(guī)模在短短的1個(gè)季度內(nèi)凈增加1萬(wàn)多億元，總規(guī)模已突破3萬(wàn)億元。"

    在基金規(guī)�？焖僭鲩L(zhǎng)過(guò)程中，流動(dòng)性尤其成為一些巨型基金管理者的焦點(diǎn)。大成穩(wěn)健藍(lán)籌基金經(jīng)理就表示："本基金規(guī)模已顯著增加，對(duì)于資產(chǎn)的流動(dòng)性以及整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有較顯著的關(guān)注。"

    長(zhǎng)城久泰基金也稱，投資組合中具體股票的投資比重將以流通市值權(quán)重為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整。股票投資范圍以中信標(biāo)普300指數(shù)的成分股為主，少量補(bǔ)充流動(dòng)性好、可能成為成分股的其他股票，并基于基本面研究進(jìn)行有限度的優(yōu)化調(diào)整。

    基民贖回意愿不強(qiáng)烈

    在基金三季報(bào)中，300億元規(guī)模以上基金并不少見(jiàn)。而基金業(yè)人士告訴早報(bào)記者，一些基金規(guī)模在已經(jīng)超過(guò)400億元之后，仍在開(kāi)放申購(gòu)、贖回，并引起了監(jiān)管部門(mén)的注意。

    僅僅根據(jù)基金三季報(bào)披露第一天的統(tǒng)計(jì)情況，在三季報(bào)已披露的不足1/3基金中，已顯示博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金規(guī)模高達(dá)426.19億元。博時(shí)新興成長(zhǎng)基金管理規(guī)模達(dá)334.26億元。廣發(fā)大盤(pán)和大成創(chuàng)新成長(zhǎng)基金的管理規(guī)模分別達(dá)到313.06億元和305.2億元。

    這些巨無(wú)霸基金的規(guī)模，已經(jīng)引發(fā)監(jiān)管部門(mén)和一些基民的擔(dān)憂。據(jù)了解，某基金公司旗下基金規(guī)模在超過(guò)400億元之后仍然未停止申購(gòu)，對(duì)于該基金是否應(yīng)該停止申購(gòu)，不少基民在一些財(cái)經(jīng)網(wǎng)站論壇上展開(kāi)了激烈討論。而基金業(yè)人士則告訴早報(bào)記者，北京某基金公司旗下兩只基金，總量規(guī)模高達(dá)約900億元，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)到該公司叫停其基金的申購(gòu)。

    據(jù)了解，盡管目前股指震蕩，基金經(jīng)理都有高處不勝寒之意，但在賺錢(qián)效應(yīng)下，基民贖回基金的意愿并不強(qiáng)烈，各開(kāi)放式基金的申購(gòu)有所放緩，但基金規(guī)模并無(wú)縮小之勢(shì)。

來(lái)源：東方早報(bào)

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