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大盤基金時(shí)代基金實(shí)行新抱團(tuán)戰(zhàn)術(shù)行業(yè)集中度空前

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月26日 08:20

周宏

    伴隨著基金業(yè)全面進(jìn)入大盤基金時(shí)代，基金的投資策略也在跟進(jìn)革新。

    根據(jù)Wind資訊對(duì)57家基金管理公司旗下334只基金發(fā)布的3季報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，偏股型基金的投資策略在今年3季度出現(xiàn)了罕見的“抱團(tuán)現(xiàn)象”――基金持有市值最大的前三大行業(yè)集中度史無前例地接近持股總市值一半，前十大重倉股的投資集中度達(dá)到45%（占全部重倉股）。這種熊市都少見的抱團(tuán)現(xiàn)象在牛市出現(xiàn)，顯然值得關(guān)注。而在偏股型基金平均規(guī)模突破100億元，資產(chǎn)規(guī)模近抵3萬億元的當(dāng)口，這樣的變化似乎更多地要?dú)w結(jié)為行業(yè)的發(fā)展和基金規(guī)模的壯大。

    行業(yè)集中度空前

    行業(yè)配置方面，基金在3季度末最青睞的顯然是銀行保險(xiǎn)證券為代表的金融保險(xiǎn)業(yè)、鋼鐵、有色股為中流砥柱的金屬非金屬行業(yè)。

    來自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，基金對(duì)于金融保險(xiǎn)業(yè)的持股市值達(dá)到了4977億元，占到了基金持股市值的21.51%，重現(xiàn)當(dāng)年熊市抱團(tuán)的盛況。

    而基金對(duì)于金屬非金屬行業(yè)的投資達(dá)到3517億元，如果算上基金對(duì)于采掘業(yè)的高達(dá)1815億元的投資，則基金對(duì)于上游周期性行業(yè)的投資同樣達(dá)到5000億元以上。

    非常明顯，基金在3季度的投資再度出現(xiàn)了上游周期性行業(yè)和金融行業(yè)的“啞鈴狀”配置。

    而在上述策略和基金規(guī)模的驅(qū)動(dòng)下，基金的行業(yè)集中度也在3季度出現(xiàn)令人驚訝的提升。截至3季度末，基金對(duì)于前三大行業(yè)――金融保險(xiǎn)、金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備儀表的總投資達(dá)到1.08萬億，占其全部股票投資的47%。而在2季度末，基金前三大行業(yè)的集中度還只有41%。

    直線升高的行業(yè)配置除了相應(yīng)期間新股發(fā)行的特點(diǎn)外，基金對(duì)于股票流動(dòng)性的考慮也是現(xiàn)實(shí)需求。而國(guó)內(nèi)一直少有耳聞的“藍(lán)籌溢價(jià)”也在今年下半年成為市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)。

    金融股首度壟斷三甲

    個(gè)股方面，伴隨著基金對(duì)于房地產(chǎn)、食品飲料、批發(fā)零售等行業(yè)股票的減倉。基金重倉股的排序也出現(xiàn)了此長(zhǎng)彼消的變化。

    來自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，基金3季度末的重倉股前三甲已經(jīng)變化成“金融+證券+保險(xiǎn)”的模式。股票投資前三名分別為招商銀行、中信證券和中國(guó)平安�；饘�(duì)于上述3只股票的投資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到996億元、770億元和578億元�；鸪止烧嫉缴鲜龉善绷魍ü杀壤姆謩e達(dá)到55.26%、28.53%和53.16%。

    另外，基金持有的重倉股還包括浦發(fā)銀行、萬科A、寶鋼股份、蘇寧電器、深發(fā)展、貴州茅臺(tái)和武鋼股份。除了深發(fā)展以新銳身份躋身前十大外，其他都是市場(chǎng)耳熟能詳?shù)幕鹬貍}股。

    基金本季度增持的個(gè)股則集中在有色股、資源和航空股上，錫業(yè)股份成為當(dāng)季度基金增持流通股占比最高的股票，當(dāng)季度基金增持的數(shù)量達(dá)到7000萬股以上，當(dāng)季增持錫業(yè)的價(jià)位在30~100元之間。

    另外，云南銅業(yè)、云天化、平煤天安、山東黃金等資源股也是基金增持最積極的行業(yè)。而包括岳陽紙業(yè)在內(nèi)的紙業(yè)股和南方航空等航空股也引起了基金高度的重視。

來源：上海證券報(bào)

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