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QFII因做空A股受警告對(duì)沖基金王朝資產(chǎn)清盤出局

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2006年08月22日 09:46

    對(duì)沖做空A股

    曾經(jīng)擔(dān)任澳洲一家較大對(duì)沖基金的獨(dú)立投資顧問(wèn)，對(duì)于王朝來(lái)說(shuō)，是最輝煌的時(shí)候，香港一位業(yè)內(nèi)人士透露。

    王朝2004年底開(kāi)始運(yùn)作的純A股對(duì)沖基金，到2005年底資產(chǎn)規(guī)模為500萬(wàn)美元。該人士分析，王朝資產(chǎn)縮小的原因是在香港重倉(cāng)某只股票而出問(wèn)題。但其表示外界并不了解具體的情況。

    “王朝問(wèn)題出在對(duì)A股投資不夠多，而落馬于香港市場(chǎng)的某只股票。如果他在A股市場(chǎng)加重籌碼，從1000點(diǎn)漲到1700點(diǎn)簡(jiǎn)直閉著眼睛也能賺錢�！边@位人士說(shuō)。

    對(duì)沖基金的英文名稱為Hedge  Fund，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金”，起源于1950年代初的美國(guó)。

    據(jù)外界報(bào)道，上海王朝所管理的資金最多時(shí)曾達(dá)到4億。在投資上，過(guò)去兩年的業(yè)績(jī)并不理想，導(dǎo)致投資者紛紛選擇撤資。在它歇業(yè)的時(shí)候，管理的資金已經(jīng)減縮到8000萬(wàn)到1億美元。

    王朝最初為內(nèi)地業(yè)界知悉是2004年做空A股。

    當(dāng)時(shí)，部分對(duì)沖基金從QFII處借入一定數(shù)量的股票，在看空的情況下拋出。如果股票下跌，則在低位買進(jìn)，到期歸還QFII，投資者從高賣低買中獲得收益；如果股票上漲，投資者必須自己承擔(dān)虧損。

    一位知情人士證實(shí)，包括王朝資產(chǎn)在內(nèi)，的確進(jìn)行過(guò)類似做空A股的操作，通過(guò)QFII在內(nèi)地買進(jìn)A股，同時(shí)在香港或者美國(guó)市場(chǎng)做空。

    除了王朝，還有幾家對(duì)沖基金也曾進(jìn)行過(guò)做空A股的投資。對(duì)沖基金的這一行為甚至引起了監(jiān)管部門的緊張。

    當(dāng)時(shí)，上海王朝資產(chǎn)管理公司2004年推出了中國(guó)機(jī)會(huì)基金，香港惠理基金管理公司亦已推出一只具有買多和賣空雙重功能的對(duì)沖基金。12月，洛杉磯的Dalton  Investments還可能在其基金隊(duì)伍中加上大中華基金。

    部分國(guó)際對(duì)沖基金準(zhǔn)備利用QFII對(duì)深滬A股進(jìn)行賣空交易，在A股股票未能反映上市公司真實(shí)價(jià)值的情況下，借助買進(jìn)低估股票和賣空高估股票獲得豐厚回報(bào)。

    “內(nèi)地監(jiān)管部門向部分QFII發(fā)出警告，明令他們禁止從事A股的人為賣空交易”的消息不脛而走。

    現(xiàn)在進(jìn)入內(nèi)地的國(guó)外對(duì)沖基金至少還有十幾家，如果加入香港本土的對(duì)沖基金，數(shù)量將更加可觀。

    業(yè)內(nèi)人士透露，上海已至少有8家海外對(duì)沖基金，管理的總資產(chǎn)超過(guò)4億美元，他們總部一般在香港，在內(nèi)地的分部主要是做研究，調(diào)研上市公司，并不直接投資。

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道