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基金為所欲為銅市刀光劍影

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2006年08月10日 07:25

李楊

    近期銅價的走勢令人難以琢磨，上下兩難的局面已經(jīng)維持相當長的時間。從基本面上和技術(shù)面上分析，后期行情究竟如何演變，很難得出滿意的結(jié)論，基金的動向起到了決定性的作用。

    首先來看看基本面上的變化。近期最能激發(fā)人氣的利多題材就是銅礦罷工的題材了。在以往的行情中，這是最容易刺激銅價上漲的題材，也是基金拉升銅價的最為合理的理由。這種罷工題材造就的銅價整體牛市的氛圍，曾使得LME銅價漲至9000美元的天價。但銅價開始調(diào)整后，這種罷工題材仍不斷地得到炒作，但顯然難以喚醒前期“膽大妄為”的國際基金。當銅價每次結(jié)束調(diào)整，直奔8000美元整數(shù)關(guān)口時，基金都采取不作為策略，LME銅價重新走回原來的箱體震蕩行情當中。

    目前國際基金不愿拉升銅價的最重要原因在于，還沒有找到一個相當合適的理由。LME銅價從1600美元漲至3000美元附近，炒作的是庫存。世界銅庫存持續(xù)下降，銅價最初的上漲顯得那么正常。但當銅價漲至3000美元的歷史高位時，一方面世界銅庫存已經(jīng)降到了一個歷史的相對低位，另一方面價格面臨著歷史高點的壓力，而且又出現(xiàn)了國儲拋銅。

    在這么多的壓力和困難面前，基金在經(jīng)過了一段時間的摸索之后，終于找到了一個合理的拉升銅價的理由，那就是世界經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展繼續(xù)引導(dǎo)銅消費。這個題材真可謂充分，這讓基金在拉升銅價的過程當中毫無顧忌，所以基金一鼓作氣地將銅價拉升到了9000美元附近。

    隨后，銅價展開了中級調(diào)整。銅價目前跌不下去，主要還是國際基金在撐著，畢竟基金是主力多頭。在基金的控制之下，銅價后期再創(chuàng)新高的難度也很大，目前的8000美元都很難站穩(wěn)，高處不勝寒的感覺已經(jīng)使得國際基金變得小心翼翼。

    自從銅價成功突破3000美元之后，“賭空”者屢見不鮮，但結(jié)果也顯而易見，這些做空者無異于刀口舔血。目前依然有很多人在等著做空，這些人很容易上國際基金的鉤。當銅價出現(xiàn)破位行情時，就會有人進場做空，然后基金借助罷工等利好題材拉抬銅價。這樣的反復(fù)運作，可以不斷攤低基金的成本。

    在以往的行情中，銅價在漲跌過程當中總是存在一些潛在的規(guī)律，但目前的銅價在基金任意的操縱下，這些規(guī)律已經(jīng)逐步消退了。也就是說，分析目前的銅價漲跌，根本就很難得出理性客觀的結(jié)論，后期這種寬幅震蕩局面很有可能繼續(xù)，但關(guān)鍵還是要看基金的動向。操作過程中必須小心謹慎，本著“寧可賺不到錢，也不跟感覺做”的原則，方能有效地規(guī)避這種不必要的風險。

來源：人民網(wǎng)－國際金融報