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美聯(lián)儲(chǔ)本周三將公布1月會(huì)議的利率決定，如果繼續(xù)降息，將令美元短期走勢(shì)承受重壓，但是可能將幫助美元在今年下半年反彈。
上周二，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息75個(gè)基點(diǎn)之后，市場(chǎng)普遍預(yù)期，本周三美聯(lián)儲(chǔ)將再拿利率“開刀”。
目前美國(guó)利率期貨市場(chǎng)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)周三繼續(xù)降息50個(gè)基點(diǎn)的幾率為70%。若如此，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率將降至3.0%，比歐元區(qū)基準(zhǔn)利率低100個(gè)基點(diǎn)。
有交易員認(rèn)為，歐元和美元之間的利差擴(kuò)大，將令歐元資產(chǎn)的需求高于美元資產(chǎn)，導(dǎo)致短期內(nèi)美元走勢(shì)承受重壓，而歐元兌美元可能將刷新歷史高點(diǎn)1.50。
瑞銀集團(tuán)(USB)策略師Mansoor Mohi-uddin表示，如果對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)作更深的預(yù)測(cè)，在外匯市場(chǎng)這個(gè)“王朝”中，美元“龍頭老大”的地位似乎將“退位讓賢”。
Mohi-uddin說，由于市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能將令全球經(jīng)濟(jì)放緩，投資者開始追捧那些推行高增長(zhǎng)政策國(guó)家的貨幣。
◎美元有失必有得
然而，對(duì)美元來說，有失必有得。美聯(lián)儲(chǔ)自2007年9月至今大幅降息175個(gè)基點(diǎn)，并且美國(guó)政府即將推出1500億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃，扶助美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這無形中推動(dòng)了美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)施高增長(zhǎng)政策。美國(guó)政府預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年下半年將迎來復(fù)蘇，屆時(shí)美元將更加符合投資者的“口味”。
BCA Research駐蒙特利爾外匯和商品部門主管David Abramson指出，美國(guó)房市蕭條局面和美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)不可能朝令夕改，但是借貸成本和稅務(wù)負(fù)擔(dān)的減輕，將有助經(jīng)濟(jì)下滑企穩(wěn)。
他預(yù)期，歐元兌美元可能將歷史性地突破1.50，但是可能不會(huì)持續(xù)很久，特別是當(dāng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，迫使歐洲央行(ECB)于今年中期降息之后。
Abramson說，美國(guó)政府強(qiáng)勁刺激經(jīng)濟(jì)的政策，和不斷縮小的美國(guó)經(jīng)常帳赤字，可能將至今年第二季度開始有利美元。他并建議他的歐洲客戶減持歐元區(qū)股票，增持美國(guó)股票。
◎美元反彈的兩個(gè)前提
根據(jù)摩根士丹利全球資本指數(shù)(MSCI)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌，已經(jīng)令全球公共企業(yè)資產(chǎn)縮水3.1萬億美元。
如果投資者繼續(xù)將美元視為低息貨幣，對(duì)其進(jìn)行套息交易的話，美元將維持跌勢(shì)。由于日元公認(rèn)的低利率，導(dǎo)致其淪為套息交易的首要目標(biāo)，長(zhǎng)期以來，日元兌新興市場(chǎng)貨幣承壓。
渣打銀行(Standard Chartered)駐紐約外匯策略師Mike Moran認(rèn)為，在美元走勢(shì)出現(xiàn)光明之前，必須使市場(chǎng)相信，美元已經(jīng)跌至底部。目前，他覺得市場(chǎng)沒有確認(rèn)美元已經(jīng)跌至底部。
Moran聲稱，可能美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)降息至2.75%，市場(chǎng)才會(huì)確信美聯(lián)儲(chǔ)降息周期已經(jīng)觸及底部。他還指出，美元要想達(dá)成觸底反彈，還需要2個(gè)前提，股市和信貸市場(chǎng)的穩(wěn)定。如果股市和信貸市場(chǎng)的負(fù)面消息連綿不斷地傳出，美元走勢(shì)就如同承受“水刑”般煎熬。
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