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企業(yè)中期票據(jù)全新推出有哪些積極效應(yīng)?

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月15日 20:30

王宇

    中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)15日接受了中國核工業(yè)集團(tuán)公司等七家企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行中期票據(jù)的注冊，當(dāng)天協(xié)會(huì)還頒布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具注冊規(guī)范》及《銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》等七項(xiàng)自律規(guī)則。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這些措施標(biāo)志著中國銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)的正式開啟，它結(jié)束了企業(yè)中期直接債務(wù)融資工具長期缺失的局面，對企業(yè)融資以及中國金融市場具有重要意義。

    所謂銀行間債券市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)，是我國繼短期融資券之后推出的又一項(xiàng)直接債務(wù)融資工具。國際上，中期票據(jù)業(yè)務(wù)從上世紀(jì)90年代開始進(jìn)入發(fā)展階段，已成為企業(yè)代替其中期貸款的又一融資形式。

    “在目前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)防止大起大落的大背景下，交易商協(xié)會(huì)在銀行間債券市場推出中期票據(jù)業(yè)務(wù)，將有利于企業(yè)直接債務(wù)融資市場的發(fā)展，這是對特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期金融創(chuàng)新的全新嘗試�！敝袊y行間市場交易商協(xié)會(huì)秘書長時(shí)文朝說。

    “企業(yè)十分歡迎銀行間市場中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，這不但可拓寬企業(yè)的融資渠道，而且與貸款相比，中期票據(jù)業(yè)務(wù)更具有成本優(yōu)勢。”中國核工業(yè)集團(tuán)公司財(cái)會(huì)部副主任卓宇云告訴記者，此次中國核工業(yè)集團(tuán)公司計(jì)劃發(fā)行5年期中期票據(jù)36億元，通過發(fā)行中期票據(jù)等直接融資工具，企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)融資成本的靈活配置，對企業(yè)利用金融市場改善財(cái)務(wù)管理能力，提高企業(yè)應(yīng)對復(fù)雜多變的金融環(huán)境和提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值具有積極意義。

    “中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，有望幫助中小企業(yè)緩解融資難問題�！迸d業(yè)銀行投資銀行部副總經(jīng)理肖宇認(rèn)為，就全球而言，大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)主要依靠發(fā)行中期票據(jù)來融資，中小企業(yè)則更多依靠股本和貸款融資。此次我國中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，將有效平衡銀行機(jī)構(gòu)的信貸資源，在銀行信貸資源一定的條件下，促使信貸機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)予以更多關(guān)注，為解決中小企業(yè)融資難問題進(jìn)行了制度安排。

    中國建設(shè)銀行副總經(jīng)理谷裕認(rèn)為，中期票據(jù)業(yè)務(wù)的推出，將會(huì)給銀行帶來信貸業(yè)務(wù)的沖擊，但這有利于降低間接融資比例，降低銀行體系的潛在風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有望減輕股權(quán)融資的壓力，有利于資本市場的發(fā)展。

    據(jù)介紹，從目前我國企業(yè)融資的實(shí)際情況來看，企業(yè)融資仍以貸款等間接融資為主，直接融資的比例仍然偏低，這種負(fù)債結(jié)構(gòu)使?jié)撛诘男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)過多地集中在銀行體系。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中期票據(jù)的推出，將鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)利用金融市場進(jìn)行直接債務(wù)融資，可以有效平衡銀行機(jī)構(gòu)的信貸資源，保證當(dāng)前宏觀調(diào)控政策的平穩(wěn)推進(jìn)。

    中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人日前就《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》答記者提問時(shí)表示，加大債務(wù)融資工具的創(chuàng)新、提高直接融資比例從宏觀層面來看有利于進(jìn)一步提高儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的效力，降低銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地傳導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的意圖，改善宏觀經(jīng)濟(jì)管理的效果。

    另據(jù)中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)介紹，為保障中期票據(jù)業(yè)務(wù)的規(guī)范開展，協(xié)會(huì)15日還頒布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》，《指引》分別從資金募集、資金用途披露、評級(jí)等方面對企業(yè)和承銷商在相關(guān)業(yè)務(wù)中的行為予以嚴(yán)格規(guī)范。

來源：新華網(wǎng)

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