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兩部委雙管齊下規(guī)范企業(yè)債銀行間市場新增品種

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年04月15日 08:33

邢莉云韋悅

    4月14日，央行發(fā)布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》。這個(gè)辦法印證了前段時(shí)間市場上關(guān)于發(fā)行中期票據(jù)的傳聞，"銀行間市場又多了一個(gè)中長期品種，業(yè)內(nèi)稱為中期票據(jù)，這對債券市場來說是個(gè)好消息。"中信證券債券行業(yè)分析師李志強(qiáng)表示。

    4月8日，中材集團(tuán)剛剛成為首家免擔(dān)保發(fā)行企業(yè)債的央企，發(fā)行5年期5億元企業(yè)債，票面年利率6.4%。

    此前的4月11日，國資委發(fā)布《中央企業(yè)債券發(fā)行管理暫行辦法》，規(guī)定中央企業(yè)發(fā)債需首先報(bào)批國資委，經(jīng)同意再向發(fā)改委和證監(jiān)會提出申請。這個(gè)管理辦法主要針對的就是中長期債券。

    "它的最大特點(diǎn)，就是把原先不屬于國資委管理范疇的債券市場納入到國資委的管理范圍內(nèi)。"某央企財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)集團(tuán)債券發(fā)行的人士告訴記者。

    近期國債和企業(yè)債收益較好。一季度，債券市場收益率多數(shù)下滑，國債收益率曲線平均下移44BP，其中10年期以上的長期端下移幅度最大，為50BP。

    "雖然企業(yè)債現(xiàn)在表現(xiàn)不錯(cuò)，現(xiàn)行利差創(chuàng)出歷史高點(diǎn)，其相對價(jià)值占優(yōu)，但國資委似乎還不放心，有關(guān)負(fù)責(zé)人曾警示要注意企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)。"該央企人士告訴記者。國資委擔(dān)心的是，中長期債券品種出現(xiàn)后，央企能否正確評估該企業(yè)債的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，5-10年后投入是否帶來好的效益。

    "監(jiān)管部門的出發(fā)點(diǎn)很好，但企業(yè)難免會擔(dān)心多走一道程序是否使得發(fā)債變得困難。"上述央企財(cái)務(wù)部人士告訴記者。他表示，國資委當(dāng)前更提倡由二級企業(yè)發(fā)行債券，由總部來做擔(dān)保，而不是原來兩家發(fā)行企業(yè)互相為對方擔(dān)保。但這同樣存在問題，那就是二級企業(yè)信用等級一般較低、凈資產(chǎn)小，發(fā)行的債券規(guī)模也較小，所募集的資金往往自用，總公司無法在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行資源的優(yōu)化配置。"

    人民銀行發(fā)布的《2007年我國金融市場發(fā)展概況》報(bào)告指出，2007年企業(yè)各類債券發(fā)行總額達(dá)到5180.96億元，其中短期融資券累計(jì)發(fā)行3349.1億元，較上年增長14.7%；企業(yè)債發(fā)行1719.86億元，較上年增長72.9%；2007年剛推出的新品種公司債券發(fā)行112億元。

來源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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