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“集合發(fā)債”究竟如何組織和發(fā)行？又采取何種信用增級措施？
最近，北京和利時系統(tǒng)工程公司CEO邵柏慶掩飾不住自己的喜悅。因為他的公司被中關(guān)村(000931)園區(qū)管委會“點將”點中，以“中小企業(yè)集合發(fā)債”的方式募得8000萬資金，成為北京第一批“吃螃蟹”者。
“集合發(fā)債”是一種在現(xiàn)有政策背景下的融資創(chuàng)新。因為根據(jù)國家規(guī)定的企業(yè)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)，一般企業(yè)要發(fā)行債券，凈資產(chǎn)必須高于6000萬元人民幣。光這一企業(yè)規(guī)模門檻，眾多的中小企業(yè)就將失去發(fā)債資格。因而，在政策允許、監(jiān)管部門認(rèn)可的范圍內(nèi)，中關(guān)村管委會采取了召集多家中小企業(yè)，打包集體發(fā)債的方式，突破規(guī)模限制，實現(xiàn)中小企業(yè)的債券融資。
中小企業(yè)集合發(fā)債在國內(nèi)算是一個創(chuàng)新，但是，究竟應(yīng)該怎么發(fā)呢？
統(tǒng)一組織、申請、冠名
為了實現(xiàn)這個發(fā)債模式，中關(guān)村管委會召集了神州數(shù)碼、和利時、北斗星通(002151)、有研億金等有募資意向的四家企業(yè)，并委托具有政府背景的中關(guān)村擔(dān)保有限公司，成為該次發(fā)債的擔(dān)保人及牽頭人，統(tǒng)一組織和管理四家企業(yè)的具體發(fā)行及發(fā)行后償還等事宜。
中關(guān)村擔(dān)保將集合債券冠名為“2007年中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券”(以下簡稱“07中關(guān)村債”)，以“集合債券”的名義統(tǒng)一向國家發(fā)改委提交發(fā)債申請。
分別負(fù)債
這四家發(fā)行人當(dāng)中，神州數(shù)碼的資產(chǎn)規(guī)模、年主營業(yè)務(wù)收入要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他三家發(fā)行人，所以融資規(guī)模也比較大，有2億元。和利時、北斗星通、有研億金的發(fā)債數(shù)額分別為8000萬、1500萬和1000萬，共計3.05億元。償還期限為3年，各自的債務(wù)由各家企業(yè)分別負(fù)擔(dān)。
四方約定，該集合債券每半年付息一次，第三年最后一個季度(即2010年10月起至2010年12月)逐月按照30%、30%和40%的比例，提前償還部分本金及截止到該時點的利息。
來源：經(jīng)理人
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