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父親疑惑：10萬(wàn)元“巨款”該怎樣打理
老張最近可是春風(fēng)得意，經(jīng)過(guò)一年多的漫長(zhǎng)等待，終于搬進(jìn)了寬敞明亮的新家。雖說(shuō)房子的地理位置稍微偏了點(diǎn)，但卻省了一大筆回遷款，仔細(xì)算算，不但沒(méi)添錢，除去裝修還剩了10萬(wàn)元。老兩口揣著這筆“巨款”開(kāi)始盤算怎樣讓10萬(wàn)元再“生”錢，雙方對(duì)這筆錢的用途意見(jiàn)一致，一部分留給老兩口養(yǎng)老用，一部分作為孫子將來(lái)上大學(xué)的學(xué)費(fèi)�？涩F(xiàn)在孫子初中還沒(méi)畢業(yè)，這筆錢總不能攥在手里。老伴的意思是存銀行－－整存整取，既方便又安全，可老張覺(jué)得這年頭除了利息沒(méi)漲什么都漲價(jià)了，去年聽(tīng)兒子回來(lái)說(shuō)過(guò)“負(fù)利率”，至今這個(gè)概念老張也沒(méi)弄明白，但他卻深刻地感覺(jué)到錢是越來(lái)越不值錢了。
兒子解答：巧買“俏”國(guó)債 理財(cái)有門道
這筆錢該怎樣打理才最合適呢？老張家里有著民主的傳統(tǒng)，向來(lái)大事都是通過(guò)家庭會(huì)議來(lái)解決的，這次也不例外。在一個(gè)周末的下午，家庭特別會(huì)議準(zhǔn)時(shí)召開(kāi)了。老伴沒(méi)有絲毫的動(dòng)搖堅(jiān)持把錢存入銀行，老張反對(duì)可是又找不出其它更好的途徑。兒子在銀行工作，這次他決定給二老好好理理財(cái)，順便普及下理財(cái)知識(shí)。兒子知道這筆錢對(duì)二老的重要意義，所以首先考慮風(fēng)險(xiǎn)低的理財(cái)品種，同時(shí)，考慮到父母年紀(jì)大了，盡量選擇一些簡(jiǎn)單的理財(cái)方式。在此思路下，兒子列出了幾種方案供老張選擇：教育儲(chǔ)蓄、國(guó)債、貨幣型基金。教育儲(chǔ)蓄利息免稅，收益高于同期定期存款，但限制多，而且去銀行的次數(shù)較多，比較麻煩；貨幣型基金比較省心，收益也不錯(cuò)，可是無(wú)法保證穩(wěn)賺不賠，相比較而言，國(guó)債無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、利率較高且免稅，手續(xù)也不復(fù)雜，可以作為老張理財(cái)?shù)氖走x。老張聽(tīng)兒子介紹也覺(jué)得國(guó)債不錯(cuò)，于是決定去排隊(duì)購(gòu)買，因?yàn)樗绹?guó)債比較搶手，前幾天早晨遛彎還看見(jiàn)銀行門口排長(zhǎng)隊(duì)買國(guó)債的情形。一聽(tīng)這話，兒子就知道父親對(duì)國(guó)債一知半解，就耐心地為他詳細(xì)介紹起來(lái)。
憑證式國(guó)債：持有到期才合算
老張說(shuō)的那種要排隊(duì)去買的國(guó)債叫做憑證式國(guó)債，國(guó)家主要通過(guò)銀行和郵政儲(chǔ)蓄營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不定期地發(fā)售，每一期的利率會(huì)隨政策的調(diào)整而調(diào)整，發(fā)售前各營(yíng)業(yè)點(diǎn)會(huì)貼出公告，到時(shí)只要拿現(xiàn)金購(gòu)買就行，這種國(guó)債的特點(diǎn)是到期一次性還本付息，不允許流通交易，但可以提前支取，只是支取時(shí)要交0。1％的手續(xù)費(fèi)，而且利率也會(huì)根據(jù)持有時(shí)間做出調(diào)整。為了方便說(shuō)明，兒子舉2006年憑證式國(guó)債（一期）為例，本期國(guó)債利率為3年期3。14％，即10萬(wàn)元可得利息9，420元，高出定期存款1，650元，但如果不滿兩年提前取出，則只能按0。72％付息，反而比一年定期的1。8％（稅后）還低，再加上手續(xù)費(fèi)，收益就更低了，可見(jiàn)，買這種國(guó)債持有到期才合算。經(jīng)兒子這么一說(shuō)，老張才明白原來(lái)買國(guó)債也不只是排隊(duì)那么簡(jiǎn)單。
記帳式國(guó)債：買賣不受時(shí)間限制
兒子見(jiàn)父親聽(tīng)得入神，講得就更加起勁起來(lái)：目前還有另外一種國(guó)債可供選擇，即記帳式國(guó)債。這種國(guó)債目前可在證券交易所和四大國(guó)有商業(yè)銀行柜臺(tái)買到，在交易所進(jìn)行的國(guó)債交易類似炒股票，風(fēng)險(xiǎn)大，操作復(fù)雜，兒子覺(jué)得不適合父母，于是著重介紹起銀行柜臺(tái)交易這種方式。記帳式國(guó)債隨時(shí)都可以買賣，每天銀行都會(huì)掛出各期國(guó)債的買入價(jià)和賣出價(jià)，要想購(gòu)買只需在銀行開(kāi)立個(gè)證券賬戶即可，一般記帳式國(guó)債都是按年付息，買入后每年都可以收到部分利息，如果想提前賣出，銀行會(huì)無(wú)條件地按當(dāng)日買入價(jià)買回國(guó)債，中間不收取任何手續(xù)費(fèi)，運(yùn)氣好的話，還可以賺得一部分買賣差價(jià)。兒子見(jiàn)父親有點(diǎn)犯迷糊，索性直接拿數(shù)字來(lái)說(shuō)明，以2005年第五期記帳式國(guó)債為例，票面利率3。37％，目前的購(gòu)買價(jià)格是103。78元，投資10萬(wàn)元每年可得利息3，250元，忽略復(fù)利因素，目前買入的實(shí)際利率為3。25％，遠(yuǎn)高于一年定期存款利率1。8％（稅后），不過(guò)這個(gè)收益是存在風(fēng)險(xiǎn)的，一旦銀行的買入價(jià)低于103。78元，則提前賣出會(huì)損失本金。當(dāng)然，如果持有到期則無(wú)此風(fēng)險(xiǎn)�？梢�(jiàn)，記帳式國(guó)債提供了兩種獲利方式，即利息和買賣差價(jià)，選擇此種國(guó)債，時(shí)機(jī)把握很重要，低價(jià)買入可以獲得超額回報(bào)，投資失誤至少可以獲得穩(wěn)定的利息收入，可謂進(jìn)可攻退可守。老張聽(tīng)得有些心動(dòng)，但老伴卻在一旁潑冷水，萬(wàn)一把握不好，豈不給套牢了。兒子一聽(tīng)老媽居然也知道“套牢”，不禁笑了，連忙給他們寬心，“記帳式國(guó)債確實(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，但這種風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于股市而且可以通過(guò)國(guó)債組合鎖定風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在進(jìn)行理財(cái)追求的是低風(fēng)險(xiǎn)高收益，而不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)高收益，因?yàn)樘煜聸](méi)有免費(fèi)的午餐�！�
最終拍板：兩種國(guó)債搭配購(gòu)買
會(huì)開(kāi)到這里，老張心里已經(jīng)有底了，“咱們就買國(guó)債，老伴的意見(jiàn)可以作為參考，但主意還得我拿，有民主也得有集中嘛�！崩蠌埐焕⑹亲隽艘惠呑拥念I(lǐng)導(dǎo)干部，“政治水平”就是高。于是，兒子按照父親的思路，將10萬(wàn)元四六分：6萬(wàn)元買憑證式國(guó)債－－2年期、3年期、5年期各兩萬(wàn)，這樣既可以保證最低回報(bào)，到期日錯(cuò)開(kāi)又可以有效規(guī)避利率上揚(yáng)的風(fēng)險(xiǎn)。這部分短期國(guó)債到期后可繼續(xù)購(gòu)入，也可轉(zhuǎn)投記帳式國(guó)債，具體操作根據(jù)未來(lái)市場(chǎng)情況靈活掌握；另外4萬(wàn)元購(gòu)買記帳式國(guó)債，其中2萬(wàn)元購(gòu)買票面利率高的新券，這部分準(zhǔn)備持有到期，如期間交易價(jià)格上漲，則可賣出套利，另外2萬(wàn)元?jiǎng)t購(gòu)買交易活躍的舊券，進(jìn)行短期投機(jī)，即便失誤，也有最低利息收入，不會(huì)對(duì)組合的綜合收益率造成太大影響。
老兩口最終選擇了這個(gè)方案，從此，老張每天早晨遛彎時(shí)多了一項(xiàng)任務(wù)，就是去銀行看看國(guó)債行情，其間出手過(guò)幾次進(jìn)行短期套利，獲利不多卻也自得其樂(lè)。老伙伴們知道后，紛紛向他來(lái)請(qǐng)教理財(cái)經(jīng)，老張也能說(shuō)得頭頭是道，儼然一位專業(yè)人士，投資國(guó)債不但使老張老有所樂(lè)，而且還老有所為，真是一舉兩得啊。
附表 比較兩種類型的國(guó)債
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項(xiàng)目 品種 |
憑證式國(guó)債 |
記帳式國(guó)債 |
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柜臺(tái)交易 |
交易所交易 |
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購(gòu)買地點(diǎn) |
商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄網(wǎng)點(diǎn) |
四大國(guó)有商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)柜臺(tái) |
各證券公司營(yíng)業(yè)部 |
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購(gòu)買方式 |
現(xiàn)金購(gòu)買，填制“國(guó)債收款憑證” |
銀行開(kāi)立證券賬戶購(gòu)買 |
委托證券公司在上交所或深交所開(kāi)立證券賬戶 |
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購(gòu)買時(shí)間 |
發(fā)行時(shí) |
隨時(shí) |
隨時(shí) |
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交易價(jià)格 |
發(fā)行價(jià)格 |
銀行自定 |
交易所集中競(jìng)價(jià) |
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交易費(fèi)用 |
持有到期無(wú)，提前支取需交0.1%的費(fèi)用 |
交易無(wú)，轉(zhuǎn)委托費(fèi)20元/次 |
不超過(guò)成交金額的0.1% |
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付息方式 |
到期一次還本付息 |
每年付息 |
每年付息 |
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風(fēng)險(xiǎn)/收益 |
無(wú)/小 |
小/中 |
中/大 |
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所得稅 |
免稅 |
免稅 |
免稅 |
名詞“俗”解
負(fù)利率：通貨膨脹率超過(guò)存款利率，即物價(jià)上漲超過(guò)存款利息，比如現(xiàn)在100元能買一個(gè)攝像頭，把錢存入銀行一年后連本帶息是105元，但那時(shí)卻買不起了，因?yàn)閿z像頭已經(jīng)漲到了110元。
套牢：股市中使用頻率最高的詞兒，就是你買的股票現(xiàn)在下跌得較多，離成本價(jià)很遠(yuǎn)，賣了就會(huì)虧本，不賣，攥在手里就叫套牢。套牢是每一位投資者極不情愿卻又偏偏遇見(jiàn)的最無(wú)奈的事情。一旦套牢，不光資金上受損失，而且整個(gè)人會(huì)提心吊膽。
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