亚洲色欲色郤久久综合影院,2019精品无码不卡

99热只有精品网址,av性生大片免费观看丨,免费国产一级av片在线观看sm,久久免费黄片A级

市場化改革號角已經吹響企業(yè)債公司債加快發(fā)展

2007年03月09日 08:02

陸文磊

    溫家寶總理在政府工作報告中，明確提出要大力發(fā)展債券市場，推進債券發(fā)行制度市場化改革，這是對前不久全國金融工作會議上提出的要“加快發(fā)展債券市場、擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模、大力發(fā)展公司債券、完善債券管理體制”的再次強調。這些關于債券市場發(fā)展、尤其是企業(yè)債和公司債市場發(fā)展的提法之積極前所未有，而改革的重點都指向兩個方面，即發(fā)行管理制度的市場化和發(fā)行規(guī)模的擴大化。可以期待，今年注定會成為企業(yè)債和公司債市場基礎制度加快完善、市場加快發(fā)展的一年。

    有關加快發(fā)展企業(yè)債和公司債的必要性和積極意義，始終是近年來各界討論的熱點話題，盡管2006年企業(yè)債發(fā)行規(guī)模達到1234億元，但企業(yè)債在整個債券市場的占比仍然較小，僅為6.77%，同時通過發(fā)債融資的規(guī)模低于股票，這與成熟市場國家債券融資規(guī)模明顯高于股票融資規(guī)模形成了鮮明的反差。由于企業(yè)通過債券市場融資的渠道并不十分暢通，所以，目前銀行貸款仍是國內企業(yè)最重要的融資方式。根據央行的統計數據，2006年貸款融資占國內非金融部門融資的比重依然高達82%，間接融資比重遠高于直接融資。所以，從擴大直接融資比重、完善債券市場結構、拓寬企業(yè)債券融資渠道等角度來看，加快發(fā)展企業(yè)債和公司債市場確實已經成為一項非常緊迫的任務。而從近年來制約企業(yè)債和公司債市場發(fā)展的主要原因來看，法律法規(guī)內容的陳舊、部門規(guī)章的不協調、發(fā)行機制和定價機制的非市場化、發(fā)行主體的過于單一顯然已經成為企業(yè)債和公司債發(fā)展最明顯的制約因素，因此，從發(fā)行管理制度的市場化改革入手，十分中肯。

    在改革的方向已然明確的基礎上，我們認為今年企業(yè)債和公司債市場有望在三個方面得到發(fā)展和完善：

    一是對發(fā)行管理體制的重新調整。根據全國金融工作會議對企業(yè)債和公司債加以區(qū)分的精神，以及兩會期間傳遞出來的信息，今年首先有望取得突破的是將企業(yè)債和公司債在管理體制和監(jiān)管部門上實現分離，發(fā)改委仍負責原有企業(yè)債的發(fā)行和管理，而將公司債的發(fā)行和監(jiān)管職能賦予證監(jiān)會。在此基礎上，公司債的發(fā)行和管理體制有望率先實現市場化，凡符合條件的公司均可自愿申請發(fā)行公司債，同時發(fā)行利率、期限、擔保、品種條款設計等要素均由發(fā)債主體決定，這一改變將能在很大程度上改善原有管理體制所導致的發(fā)行主體單一、發(fā)行方式和發(fā)行利率非市場化的弊端，從而提高市場運行效率和提高監(jiān)管效率。

    二是對原有企業(yè)債發(fā)行管理法律法規(guī)的重新修訂�，F有的《公司法》和《證券法》都是2005年年底修訂完成的，為了與以上兩個資本市場的基礎法律更好的實現銜接，在今后推進企業(yè)債和公司債發(fā)債的過程中，盡快修訂原先的《企業(yè)債券管理條例》應是題中之義。我們預計在兩會和全國金融工作會議精神的指導下，今年與企業(yè)債和公司債發(fā)行管理制度相關的法律法規(guī)修訂的進程也必然會提速，原有管理辦法中的一些非市場化規(guī)定，如額度審批、債券募集資金的用途、發(fā)行利率等方面的限制都會作出修改。

    三是發(fā)行規(guī)模增加。在今年發(fā)行管理制度有望取得重大調整和突破的背景下，企業(yè)債和公司債的發(fā)行規(guī)模有望出現加速增長的趨勢。在去年發(fā)行量超過1000億元的基礎上，我們預計2007年企業(yè)債和公司債發(fā)行規(guī)模將可能達到1500億元—2000億元左右。同時，根據市場化改革的政策取向，債券發(fā)行的條款方面也有望出現更多創(chuàng)新，這將進一步豐富債券市場的品種結構。但從債券市場投資者的角度來看，由于目前國內市場上對信用風險的定價尚處于起步階段，所以，隨著企業(yè)債和公司債供應的增加，尤其是無銀行擔保的債券品種日益豐富，對信用風險評估和定價的機制也亟待完善，這對于推進企業(yè)債和公司債市場的繁榮發(fā)展、提高市場的流動性非常關鍵。

來源：上海證券報

熱點新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領難堪現狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍首

頻道精選

財經：業(yè)內人士認為:股市下半年糾錯性上揚可期
產業(yè)：深圳萬人團購房活動過火報名網站數次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發(fā)動"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時間:首選25日晚9時10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運--便宜坊讓北京老字號更快更高更強	互動：專題:記錄512汶川大地震抗震救災中的英雄們

財富世界

中國經濟網信息免責聲明：
本網站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預測、圖表、論文等），僅供網友
參考。

中國經濟網版權及免責聲明：
1、凡本網注明“來源：中國經濟網” 的所有作品，版權均屬于中國經濟網，未經本網授權，任何單
位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的，應在授權范圍
內使用，并注明“來源：中國經濟網”。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。
2、凡本網注明 “來源：XXX（非中國經濟網）” 的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在30日內進行。

※ 有關作品版權事宜請聯系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理財進行時

·	十大被騙財騙色的明星
·	"財神爺"棄公奔私"內幕"

·	理財周刊第67期
·	周刊:打火機男人的玩物

消費無極限

·	6款價格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內衣世界
·	超BT另類相機(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張元涉嫌吸毒被拘
·	張國榮實為他殺?

·	白領女性生存狀態(tài)調查
·	中國人正在上的四個大當

財經風景線

·	百分百的財智女星(圖)
·	每周理財資訊第031期

·	每周理財資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(組圖)

24小時排行

·	基金對下半年行情持謹慎態(tài)度大盤藍籌股仍是重點
·	大盤高位震蕩釋放做空風險適當調整有利后市運行
·	"港股直通車"交易費用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個夠!
·	今天你當上"X奴"了嗎?