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行情圍繞年報與一季報展開，食品飲料板塊中的高端酒市場(白酒、紅酒、黃酒)有機(jī)會接過上漲接力棒，因為三子行業(yè)今年前兩個月都有30%以上的利潤增長表現(xiàn)。目前資金更多的是追逐低價格股票，績優(yōu)高價的股票似乎曲高和寡，五糧液、第一食品等個別品種的上漲不具板塊整體性，而是由其背后特殊因素推動的，不過我們還是堅守這一陣地，當(dāng)市場投機(jī)性受到打擊時、當(dāng)股指期貨推出的預(yù)期再次響起時，他們會成為市場主流。
熱點(diǎn)板塊還是高端白酒、紅酒、黃酒板塊，它們的繁榮與國民經(jīng)濟(jì)繁榮的關(guān)聯(lián)度很大。除了四月份的季報行情外，我們更看好未來四季度的旺季行情。
貴州茅臺仍然是無可挑剔。茅臺酒零售價格變化趨勢是股價走勢的最佳指示器，零售價格上漲在先，出廠價提價在后。我們估算出公司07年靜態(tài)“公允EPS”3元，“公允市盈率”僅30倍，繼續(xù)“強(qiáng)烈推薦”。
五糧液股價受資產(chǎn)重組進(jìn)度的左右，不過我們認(rèn)為短期股價余味不是很足，考慮到一是它的市值已經(jīng)趕上茅臺，我們在過去的報告里從高檔酒銷量、價格、收入、盈利等指標(biāo)對比茅臺與五糧液，強(qiáng)調(diào)五糧液解決了巨額關(guān)聯(lián)交易等治理機(jī)制問題后，其市值是可以與茅臺相比肩了，現(xiàn)在只是傳言五糧液資產(chǎn)注入方式有進(jìn)展，市場就把五糧液的折扣給抹平了；二是資產(chǎn)注入傳言并不確定。
第一食品的股價有些尷尬。第一食品宣布分別聘任其旗下上海金楓釀酒有限公司總經(jīng)理汪建華、副總經(jīng)理董魯平為上市公司總經(jīng)理和副總經(jīng)理。這樣的安排，汪總調(diào)度公司資源將方便很多，但擔(dān)子、責(zé)任更重。我們看好第一食品收購和酒后的前景，但現(xiàn)在有些尷尬的是，股價越高，越妨礙公司下定向增發(fā)的決心。
我們猜中了開頭，但沒有猜中結(jié)尾，但還是堅持我們的判斷。上期月報我們很鮮明地認(rèn)為，行情還將繼續(xù)并進(jìn)入高潮，題材圍繞年報與一季報展開，二三線品種的投機(jī)才方興未艾，盤點(diǎn)之后，這些判斷都沒有問題，季報業(yè)績行情也逐步展開，鋼鐵、金融等1季報情況不錯的行業(yè)表現(xiàn)突出，但令人遺憾的是，食品飲料板塊漲幅落后，板塊中尤以茅臺、張裕等績優(yōu)股曲高和寡。反思結(jié)果是，當(dāng)前行情以散戶資金為主，他們的擇股標(biāo)的以低價股為主。不過我們堅持認(rèn)為，食品飲料板塊中的白酒、紅酒、黃酒幾個行業(yè)從利潤增長情況看，都在30%以上，屬于季報行情類型，即便從板塊輪動角度看，這一高端消費(fèi)品板塊未來也應(yīng)該有所表現(xiàn)。目前市場行情有些浮躁，市場振蕩加劇，在資金從投機(jī)性品種上撤出的時候，我們認(rèn)為，茅臺、張裕等品種會重新受到青睞。 |
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