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大盤(pán)震蕩觸底 4000點(diǎn)強(qiáng)支撐

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月12日 19:33

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    下一交易日：看漲

    由于受到海外市場(chǎng)大幅上漲的影響下，周三大盤(pán)大幅高開(kāi)，但占權(quán)重比例較大的銀行、地產(chǎn)板塊的再度大跌，成為了拖累股指震蕩回落的主要做空力量。

    消息面上，上周五剛剛宣布了2000億美元的注資計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二突然宣布，聯(lián)合歐洲央行、加拿大央行、瑞士央行再斥2000億美元注資信貸市場(chǎng)，以收購(gòu)銀行手中包括次貸證券在內(nèi)的一系列債券。對(duì)這一突如其來(lái)的利好消息，連日陷入頹勢(shì)的歐美股市昨天聞?dòng)嵈鬂q。根據(jù)這一計(jì)劃，各大央行將聯(lián)合向信貸市場(chǎng)注入2000億美元的資金。美聯(lián)儲(chǔ)還發(fā)布聲明稱(chēng)，將增加與歐洲央行和瑞士央行之間的臨時(shí)性互換協(xié)議額度。我們認(rèn)為，近期全球幾大市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力再次處于高度緊張狀態(tài)，導(dǎo)致多個(gè)市場(chǎng)連續(xù)大幅下挫，而這次美儲(chǔ)聯(lián)與多家央行聯(lián)手注資，短期將會(huì)有效地緩解流動(dòng)性壓力。不過(guò)，對(duì)于這次爆發(fā)的次級(jí)債危機(jī)來(lái)說(shuō)，注入流動(dòng)性并不能改變實(shí)質(zhì)問(wèn)題，短期只能起到緩沖作用，后續(xù)預(yù)計(jì)美儲(chǔ)聯(lián)仍將繼續(xù)采取降息等救市措施。此外，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在列席十一屆全國(guó)人大一次會(huì)議時(shí)表示：“貨幣政策要應(yīng)對(duì)物價(jià)過(guò)快上漲，而具體使用何種政策工具須綜合平衡考慮。貨幣政策有多種工具，也不見(jiàn)得就一定要用哪一種，要綜合平衡一下哪個(gè)更好�！蓖瑫r(shí)，出席此次會(huì)議的央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)胡曉煉也表示，政府工作報(bào)告里面包括了多項(xiàng)穩(wěn)定物價(jià)的措施，目前關(guān)鍵是使這些措施得到落實(shí)。今年的政府工作報(bào)告提出，要將今年的CPI漲幅控制在4.8%左右。2月份CPI指數(shù)同比增幅從1月份的7.1%進(jìn)一步升至8.7%，創(chuàng)出11年來(lái)的新高。那么在這種壓力下，未來(lái)一段時(shí)間，央行可能將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或加息。但在美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步減息的威脅下，央行若采取加息將是一次痛苦的抉擇，因?yàn)橹忻览畹箳鞂⑦M(jìn)一步吸引外來(lái)資金流入。因此央行可能更加愿意采取發(fā)行央票、提高存款準(zhǔn)備金率等手段，但近期不否認(rèn)有加息風(fēng)險(xiǎn)，并預(yù)計(jì)加息可能以非對(duì)稱(chēng)性為特征。

    熱點(diǎn)方面，近日國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)109美元的新高，預(yù)計(jì)全球能源又將面臨新一輪的漲價(jià)壓力。而煤炭作為基礎(chǔ)能源，在油價(jià)“破百”的新推力下必將大幅受益。其實(shí)，我國(guó)2008年重點(diǎn)合同電煤基本簽訂已經(jīng)完成，主要電煤價(jià)格每噸上漲10%左右也成定局。我們認(rèn)為，重點(diǎn)合同價(jià)格的上漲，將拉動(dòng)2008年煤炭上市公司的業(yè)績(jī)，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)上的煤炭板塊形成較大利好。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)煤炭形成了旺盛的需求，而小煤礦關(guān)閉工作的不斷推進(jìn)，又都對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的高位攀升產(chǎn)生積極作用；同時(shí)煤炭企業(yè)的并購(gòu)重組和煤炭產(chǎn)業(yè)鏈延伸，更給煤炭產(chǎn)業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期的利好，因此建議投資者重點(diǎn)關(guān)注該板塊的龍頭個(gè)股。

    技術(shù)面上，由于受到海外市場(chǎng)大幅上漲的影響下，周三大盤(pán)大幅高開(kāi)，但占權(quán)重比例較大的銀行、地產(chǎn)板塊的再度大跌，成為了拖累股指震蕩回落的主要做空力量。雖然目前盤(pán)面顯示仍然有一部分個(gè)股走勢(shì)較為獨(dú)立，但在大盤(pán)再度展開(kāi)調(diào)整的背景下，追漲的風(fēng)險(xiǎn)依然很大。總體來(lái)看，在宏觀(guān)調(diào)控和加息預(yù)期不斷上漲的背景下，短期內(nèi)股指將延續(xù)震蕩筑底的走勢(shì)，雖有繼續(xù)探底的可能，但下跌空間有限，上證指數(shù)4000點(diǎn)存在較大的支撐，而后市成交量能否有效放大則是最關(guān)鍵因素。此外，在個(gè)股選擇方面投資者應(yīng)逢低關(guān)注短期超跌的權(quán)重指標(biāo)股和成長(zhǎng)性較為明確的二線(xiàn)股。

    ***風(fēng)險(xiǎn)警示：

    隨著股市持續(xù)火暴，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的新股民蜂涌而入，風(fēng)險(xiǎn)教育已經(jīng)成為證券市場(chǎng)刻不容緩的工作之一。近期，國(guó)家相關(guān)部委為進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策對(duì)股市進(jìn)行調(diào)控，這是國(guó)家為了防止股市過(guò)熱、入市盲目、短線(xiàn)交易頻繁的有效措施。作為規(guī)范的證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，配合管理層對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，是我們義不容辭的義務(wù)和責(zé)任，我們鄭重提醒投資者：“股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”！

來(lái)源：新浪

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