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渤海投資:寬幅震蕩后會否形成熱點切換

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月18日 08:34

秦洪

    近期A股市場持續(xù)寬幅震蕩，似乎表明大盤的春季走勢不容樂觀。但從以往經(jīng)驗來看，無論是牛市周期還是熊市周期，春天往往醞釀著一年中相對樂觀的行情。筆者認(rèn)為，春季行情仍可樂觀預(yù)期，只不過市場熱點可能會因為近期的寬幅震蕩行情而有所改變。

    熱點或?qū)⑶袚Q

    對于近期A股市場來說，熱點主要集中在大農(nóng)業(yè)板塊、化工股、醫(yī)藥股以及中小市值個股為代表的年報高送轉(zhuǎn)預(yù)期股。其中，大農(nóng)業(yè)板塊中的農(nóng)業(yè)股、支農(nóng)產(chǎn)業(yè)的化肥股以及農(nóng)藥股漲幅較為驚人，成為近期市場的熱門品種。

    但從近兩個交易日的走勢來看，這些熱門股面臨著兩大考驗：一是漲幅過高所帶來的估值高企的考驗。由于此類個股在短短一個月左右的時間里，漲幅較為驚人，估值偏高，面臨著回調(diào)的壓力。二是產(chǎn)業(yè)政策的壓力，比如說“限價令”將使得支農(nóng)產(chǎn)業(yè)股的盈利能力受到壓抑，不符合高成長的主題。所以，此類品種在近期的寬幅震蕩中極有可能成為冷門股，短線風(fēng)險較大。

    不過，由于市場總是處在積極變化之中，熱點往往呈現(xiàn)出此消彼長的特點。尤其是在春季資金面相對寬松的背景下，各路資金云集證券市場，總會制造或引導(dǎo)出新的市場熱點。比如說昨日科技產(chǎn)業(yè)股就逆勢而動，主要得益于電信業(yè)重組以及創(chuàng)業(yè)板將推出的信息刺激。因此，有觀點認(rèn)為，大盤的寬幅震蕩或?qū)⒁l(fā)熱點切換，從而形成新的投資機會。

    三大主線貫穿春季行情

    對此，筆者認(rèn)為未來的投資機會主要集中在三大主線上：

    一是年報行情主線，這在近期已有所反映。但由于此主線是常變常新，仍然有望不時跑出新的黑馬股，從而賦予該主線新的強勁上升動能。更何況，目前尚未進入到年報披露高峰期，也意味著此主線的相關(guān)題材尚未兌現(xiàn)，因此仍有望反復(fù)逞強，帶來新的投資機會。

    就目前來看，該主線其實涵蓋了2007年年報高分配預(yù)期以及年報超預(yù)期增長的兩條支線。前者主要指的是以中小板個股為代表的高成長、高公積金、高送配預(yù)期的三高板塊；后者主要是指近期持續(xù)出現(xiàn)的業(yè)績預(yù)喜股或業(yè)績預(yù)告更正股，此類品種的優(yōu)勢在于業(yè)績的超預(yù)期增長，往往會隱含著較大的投資機會。

    二是一季度業(yè)績超預(yù)期增長股。畢竟目前已進入到2008年，證券市場的魅力在于投資預(yù)期，因此，對2008年一季度業(yè)績猜測，已成行業(yè)分析師以及基金經(jīng)理們關(guān)注的焦點。尤其是在今年一季度，由于越來越多的持有其他上市公司股權(quán)的上市公司，可能會在所得稅率降低刺激下拋售這些已過禁售期的股權(quán)，從而獲得一季度業(yè)績的爆發(fā)式增長。與此同時，新所得稅法在2008年也將實施，部分受益稅率降低的上市公司在今年一季度業(yè)績也將出現(xiàn)大的增長，從而賦予其二級市場股價強勁走勢的動能。銀行股、地產(chǎn)股，以及巨資擁有上市公司股權(quán)的兩面針、南京高科、華資實業(yè)、西水股份等品種可低吸持有。

    三是產(chǎn)業(yè)投資主題，這在目前A股市場中也已有所體現(xiàn)。如產(chǎn)品價格上漲的主題就是如此。不過，隨著時間的推移，在2008年春季行情中，產(chǎn)業(yè)投資主題或?qū)l(fā)揚光大。一方面，因為新產(chǎn)業(yè)政策的不時推出，將帶來新的投資機會，另一方面則是新信息的出現(xiàn)也有利于提升新投資機會，比如說近期市場預(yù)期的電信業(yè)重組，無疑會對3G板塊、通訊設(shè)備板塊乃至電子元器件等為代表的科技產(chǎn)業(yè)股帶來積極刺激。再比如說創(chuàng)業(yè)板推出，無疑也會對創(chuàng)投概念股等品種帶來新的投資機會。因此，這一主線也將成為春季行情挖掘強勢股的主線索。

    另外，值得指出的是，在實際操作中，成長是一個永恒的主題。因此，對于那些行業(yè)景氣好，且2007年底或者2008年初有新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)的個股也可跟蹤，如萬豐奧威、巨輪股份、德美化工等品種就是如此。

來源：證券時報

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