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平安巨額融資烘熱三大議題

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月22日 10:24

徐建民

    昨天，被稱為我國資本市場歷史上最大的融資計劃--中國平安1600億融資方案正式公布。在上周調(diào)整的基礎(chǔ)上，昨日滬深股市出現(xiàn)新年最大跌幅，市場彌漫憂慮情緒。與此同時，中國平安的股價也以跌停報收。中國平安啟動巨額融資計劃烘熱了股市三大議題。

    議題一：再融資潮如何"輪動"？

    前段時間一則"平安將收購華夏銀行"的傳聞引起市場大波瀾。中國平安新聞發(fā)言人隨后特別澄清,平安目前沒有進(jìn)行新的銀行股權(quán)戰(zhàn)略投資計劃,除平安銀行和深圳商業(yè)銀行以外的銀行股權(quán)投資,均為財務(wù)性投資。專業(yè)人士分析，雖然平安否認(rèn)了收購對象，但是從我國金融業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的要求來看，大舉收購卻是金融上市公司必要的步伐。

    中國平安這次募集資金似乎出人意料，但又并非完全沒有任何跡象。2007年末，平安連續(xù)大手筆進(jìn)行對外投資，包括11億港元投資惠理基金、18.1億歐元投資富通集團(tuán)、與幾家保險公司160億投資京滬高鐵，這對公司資本充足率有較大程度的削弱。平安集團(tuán)所處的保險行業(yè)、銀行業(yè)和證券業(yè)都是資本密集的行業(yè)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張和發(fā)展都需要較多的資金。

    銀證�；鞓I(yè)經(jīng)營已經(jīng)悄然前行，銀證�；ハ鄥⒐梢呀�(jīng)不是什么新聞。大舉收購、高速擴(kuò)張需要大量資金支持。分析人士認(rèn)為，中國平安的再融資也許僅僅是個開始，接下來其他一些有實力的金融上市公司也要開啟再融資大門，這是競爭帶來的必然結(jié)果。

    議題二：金融企業(yè)海外擴(kuò)張會否提速？

    巨資投向哪里？這是投資者最關(guān)心的。據(jù)中國平安集團(tuán)有關(guān)人士介紹，"此次集資將用于補(bǔ)充資本金、營運(yùn)資金及有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的投資項目，但目前沒有具體項目可供披露。"顯然，中國平安在這里似乎打了一個"迷蹤拳"。中國平安表示，上述募集資金凈額將全部用于充實公司資本金以及獲有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的投資項目，主要考慮與保險、銀行和資產(chǎn)管理等核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略匹配，及能夠為公司業(yè)務(wù)的規(guī)模擴(kuò)展和經(jīng)營能力提高帶來明顯益處等方面。這說明募集資金的用途主要在國內(nèi)。預(yù)計募集資金的主要投向可能是銀行、證券和資產(chǎn)管理領(lǐng)域。但是，也有分析人士認(rèn)為，融資目的很有可能投向海外。

    業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，如此巨大的融資規(guī)模顯示，中國企業(yè)需要金融資源去收購或入股實力減弱的西方競爭對手。歐美很多金融服務(wù)公司在次貸危機(jī)中損失慘重，股價隨后大幅下跌。這正是大肆收購海外金融資產(chǎn)的大好時機(jī)�；ㄆ煦y行巨虧，國開行有意出資參股。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石就認(rèn)為，應(yīng)該支持國開行參股花旗銀行。

    匯豐亞太的一位分析師也認(rèn)為："目前，歐美的金融業(yè)已經(jīng)消沉了一段時間，對平安等中國企業(yè)而言正是一個收購機(jī)會。而在中國國內(nèi)，除了幾個中型銀行，我看不出還有什么它們可以收購的對象。"

    議題三：A股"航母噸位"如何暴增？

    據(jù)測算，中國平安公開增發(fā)募集資金額將達(dá)到約1178億元，再加上412億元分離債募資額度，其再融資規(guī)模將接近1600億元。

    若中國平安上述再融資方案最終實施，將成為A股市場最大筆再融資項目。據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)實施的再融資項目最大筆金額為海通證券的260億元，尚未實施的項目中最大筆是中國石化300億元分離交易可轉(zhuǎn)債，但這些與中國平安的再融資規(guī)模來比均可謂"小巫見大巫"。

    在去年的IPO融資額爆炸式增長中，"大盤藍(lán)籌"的融資記錄被不斷刷新。9月17日,建設(shè)銀行發(fā)行90億A股，募資580.5億元，改寫了2006年由工商銀行創(chuàng)造的466億元的A股IPO融資記錄；僅過一周，中國神華又以募資665.8億元取而代之；10月26日，中國石油A股發(fā)行融資668億元成為單只新股融資最多的大盤藍(lán)籌。

    如果紅籌股今年順利回歸的話，也許，中國平安1600億的記錄規(guī)模將再次改寫。

    中國平安的再融資能否通過，要看今年3月5日的股東大會，目前來說并非不存在變數(shù)。有分析人士認(rèn)為，或許兩項融資方案中有一項或兩項被否。無論如何，平安董事會公布的1600億元融資方案應(yīng)不是輕率之舉，而是經(jīng)過了深思熟慮。該項再融資計劃實施道路是否平坦或存懸念，但由此引發(fā)的三大議題，無疑對中國股市長遠(yuǎn)發(fā)展有著諸多啟迪價值。

來源：證券日報

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